新数据出炉，怎么看航空和大飞机板块？

9月18日，第十八届北京国际航展18日在北京开幕，在这场民用航空唱主角的展会上，中国商飞、中国航发、空中客车及部分A股上市公司纷纷亮相，本届航展参展企业数量达到300家。

中国商飞公司在第十八届北京国际航空展览会上发布2019-2038年民用飞机市场预测年报，对未来20年全球和中国的民用飞机市场作出分析与预测。

数据显示，2018年中国民航运输业完成旅客周转量同比增长12.6%；全年运输旅客同比增长10.9%，中国航空运输市场需求旺盛。

预计未来20年，中国航空市场将接收50座以上客机9205架，市场价值约1.4万亿美元（以2018年目录价格为基础），折合人民币约10万亿元。机队年均增长率为5.2%，旅客周转量年均增长率为6%。到2038年，中国的旅客周转量将达到4.08万亿公里，占全球的21%。中国机队规模将达到10344架。

除此之外，年报还预测，未来20年，全球航空旅客周转量（RPKs）将以平均每年4.3%的速度递增，预计将有45459架新机交付，价值约6.6万亿美元（以2018年目录价格为基础），用于替代和支持机队的发展。到2038年，预计全球客机机队规模将达49558架，是现有机队（23893架）的2.1倍。

这不禁让人关注到A股中的航空板块和大飞机板块。

目前，整个板块的市盈率中值是23.72倍，目前在A股来说算是一个正常的状态，从个股来看的话，中国国航(601111.SH)和吉祥航空（603885.SH）都处在一个低位状态，但是结合到国航近年来的盈利，以及因为取消部分航班用餐引起的争议，并不是一个太好的标的。

过去一年，航空业受宏观经济预期与居民消费信心影响，自2018下半年持续走弱。但超出大部分投资者预期的是，过去一年客座率与收益相对平稳。

为了应对国际贸易摩擦，民航总局推出了降低航司运营成本的长效政策，在座公里收益小幅下降的同时，座公里成本亦下降。航空业在需求增速创十年新低的时候，扣非盈利仅小幅下滑，显著好于过去二十年经历的历次需求下行周期。

未来半年，需求放缓可能持续可能不持续，而供给放缓确定持续。飞机引进增速从 2018 年开始放缓，2019年 737MAX的影响下，2019年全行业机队规模增速首次降至 6%。民航总局在下半年也开始执行“降成本”多项政策。

如果在2019年需求一旦企稳，那么整个行业将迎来利润拐点，中国航空消费的低渗透率，决定需求长期空间巨大，且具有内生稳定性。

根据数据跟踪观察，预计 9 月需求将是下半年最低点，10 月需求有望企稳回升。

根据上半年各大航空发布的业绩来看，作为行业龙头之一的华夏航空（002928.SZ）相比于其他几家公司来说，增长率是比较高的一家，达到了22.22%，吉祥航空(603885.SH)、东方航空和南方航空也在安全范围内，此外还有春秋航空(601021.SH)，虽然走的是平民路线，但是毛利率是比较高的一家。

大飞机产业链中涉及的公司很多，而目前来说整体市盈率已经达到了52倍，处于一个高位状态。

而在这之前，中国国航、南方航空、东方航空发布公告称，分别与中国商用飞机有限责任公司签署飞机购买合同，三家航空公司计划各引进35架ARJ21-700飞机。ARJ21是中国商飞生产的支线飞机，ARJ21新支线飞机是我国首次按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的中短程新型涡扇支线客机，目前ARJ21新支线飞机已正式投入航线运营。

9月19日收盘，大飞机板块的涨幅为1.17%，天津普林(002134.SZ)和铂力特(688333.SH)封单涨停。

业内人士表示，商用飞机国产化趋势明显，订单将加快国内航空产业链民用化进程。C919国内配套企业中，结构件承制企业最为受益。在C919的四大系统中，发动机、航电系统和机电系统的供应商大多以外资厂商或合资厂商为主，机体的结构件承制企业则以航空工业集团下属单位为主。

目前，大盘整体回调，两大板块整体均出现上涨，后市如果大盘继续上攻，或可在这两大板块加大表现。