美股衰退迹象再凸显,科技股能否免遭波及?

道琼斯指数继续低于历史最高点。随着股票估值的上升,华尔街的分析师们都在密切关注,这使得它们在当前的价格水平下变得不合理或昂贵。

德意志银行表示,标准普尔500指数目前处于溢价水平

德意志银行首席策略师查达在接受《市场观察》采访时建议投资者对股票保持谨慎。查达预计,经济衰退迟早会冲击市场。他说:"我们对股市持谨慎态度。我们会说,你希望处于防御地位,(而且)我们会说,美国股市已经远远领先于增长。"

美股衰退迹象再凸显,科技股能否免遭波及?

查达认为,有几个指标显示经济正在衰退。首先,供应链管理机构已陷入收缩状态。查达预计标准普尔500指数的溢价至少为13%。

此外,该报告还指出,美国8月份的就业增长率从2018年年中的2.5%降至1.3%。就业增长处于十多年来的最低点。

其它几个指标也表明,美国和全球正陷入衰退。几个债券市场的收益率曲线已经反转。当前,世界经济低迷,中国经济增速放缓。尽管美国经济更为强劲,但对国际收入有较大敞口的企业,第三季度利润降幅将更大。

查达是对经济下滑发出警告的许多分析人士之一。

科技股在抛售中很脆弱

科技股的贝塔系数很高,这意味着它们在牛市中将跑赢大盘。然而,在经济低迷时期,它们也会受到负面影响。苹果和微软等几只大型科技股在2019年强劲反弹后,目前的股价接近历史高点。他们会升得更高,还是会再次经历调整?

科技股很可能在市场抛售中再次大跌。9月16日,分析师米克斯接受《市场观察》采访时说,他预计以科技股为主的纳斯达克指数将至少修正10%。

米克斯表示,全球经济状况将导致对科技产品和服务的需求下降。这位分析师认为,消费者和企业对科技的需求是周期性的。我们已经看到像NetApp 和DXC Tech这样的公司最近由于需求下降而失去了巨大的市场价值。

那么,是时候把希望寄托在订阅服务软件公司身上了吗?拥有经常性收入的公司更有能力抵御经济放缓。但软件公司也在溢价交易。

分析师和市场将如何回应美联储的利率

尽管美联储将尽力刺激经济,但考虑到国际市场摩擦的担忧,市场还能上涨多久?对于分析师和投资者来说,问题多于答案。

投资者被建议投资于具有稳定经常性收入和高股息收益率的价值型股票。高增长的科技股已经经历了大幅回调,未来几个月可能会进一步下跌。

分析人士继续持有相反的观点。一些人认为美国经济足够强劲,对衰退的担忧有些言过其实。对其他人来说,经济和衰退指标太过突出,不容忽视。

本文作者:ADITYA RAGHUNATH,美股研究社(公众号:meigushe)http://www.meigushe.com——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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