2019年8月份上市险企保费收入综评：寿险负债端扩张呈分化态势，财险较快增长

机构：群益证券

中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保近期陆续公布其8月份保费数据。从寿险方面来看，8月五家上市险企共实现寿险保费收入1077亿，YOY增8.8%。

目前来看，寿险公司更诉求于全年价值均衡增长，追求更高的价值率为目前阶段险企产品主要特点。近几年保险行业经历了保费结构的优化，其中代理人渠道占比、期缴占比、保障险占比均有所提升。近几年监管加强，险企追求保险姓保背景下产品质量提升，我们估计今年险企依旧能实现较高的新业务价值率。

具体来看，8月平安、人保、国寿保费表现较好、新华、太保增长乏力。

平安寿险8月实现保费收入327亿元，YOY增11.1%，增速与上月相当，依旧保持在较快的增速，体现负债端较强的竞争力。从保费拉动的结构来看：8月新单保费106亿，YOY微增0.1%，继续保持正增长，续期保费221亿，YOY增17.3%。从累计数据来看，寿险增9.7%，其中新单降5.1%，续期增18.0%。今年以来，平安寿险新单降幅在不断收窄。