里昂:中资券商股首选华泰证券(6886.HK) 内银首选建行(0939.HK)等

里昂发表报告表示,内地本轮货币放松周期,令其回想起上一轮宽松周期(2014年第四季至2015年上半年),内地利率回落,但去杠杆政策同时降低高息产品的供应,与2014年第四季压制地方政府融资平台(LGFV)相似。

该行认为,内地目前周期是由收紧房地产政策,资产配置方面,难以寻找高回报及高质素并存的产品,变相令股票资产更吸引,料带动内地券商表现,特别是高息券商股。

里昂指,流动性增加有助支持A股市场,同时资本市场亦可有监管机构注视,有支撑政策,例如开放市场、吸引长线基金、企业管治,该行看好华泰证券(6886.HK)

该行表示,内地国有四大商银的股息回报达到6.1%,较10年期中国国债孳息率为高,而且更吸引在岸投资者,但需留意会受宽松政策等所影响,但目前认为已经在现价反映,在减息、支持中小企、接管小型银行等背景下,料对内地银行盈利影响有限,该行首选建行(0939.HK)及工行(1398.HK)
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