中金：国航(0753.HK)客座率涨幅三大航企中最高 指回调供更好买点

中金发表报告表示，布伦特油价近日超预期上涨，但当前中国国航(00753.HK)估值水平较低，回调提供更好的买入点。就9月14日，沙特两处石油设施遭遇无人机袭击，暂停500万桶/天供应。该行大宗组认为，沙特供应暂停是预防性的主动关停，绝大部分供应或能在短期内尽快恢复，短期油价有6至8美元/桶上行风险。

根据该行的测算，国际油价每变动1美元/桶，对应国航2019年净利润变动约4亿人民币(占比2019年净利润4%)，股价短期存在回调风险，但当前估值已经处於较低水平，该行认为回调提供更好的买入点。中金指，维持国航H股「跑赢行业」评级和目标价9.2元(对应预测今年市盈率11.9倍)。

该行指，国航8月客座率按年涨幅在中资三大航企中最高，但地区线客座率下降明显。公司8月客座率按年提升0.4个百分点至84.6%，涨幅为三大航中最高，其中国内线按年微跌0.3个百分点，该行估计或与国内需求仍然较弱有关。