股价遭遇雪崩,Okta或跌落神坛?

Okta并不是一个家喻户晓的公司。不过,从2017年初17美元的IPO价格到7月份141.85美元的高点。

然而,一切都改变了。该股已从高点回落至目前的近103美元,并似乎正在测试更低的低点。Okta股价在不到两个月的时间里暴跌27%,创下上市以来的最大跌幅。

可能是因为Okta推迟了部分债务的平均到期日。除了这个令人沮丧的决定之外,几个云计算公司,如Twilio和Slack Technologies,在过去几天也遭遇了抛售。有时,行业影响力可能是强大的。

不过,OKTA在如此出色的表现之后遭受重创,可能还有一个更深层的原因。也就是说,它被疯狂地、荒谬地高估了,几乎没有希望证明7月份的市值超过160亿美元是合理的。

仔细看看Okta股票

Okta提供计算机登录安全服务,远程防止未经授权访问受保护的信息。考虑到我们最近看到的不计其数的数据泄露和电脑黑客攻击,这是一项重要的业务,但它并不是一项门槛特别高的业务。在这个竞争激烈的舞台上还有Twilio和Nexmo。

虽然Forrester在今年第二季度给予Okta最高的评价,称其为IDaaS(身份识别即服务)行业的领导者,但该行业的参与者还包括微软和Alphabet。没有一家公司愿意面对谷歌或微软。

这不是Okta的粉丝和追随者想要听到的信息,当然也不是一种新的、现代的评估股票的方式。将一个公司发展好,关键不在于现状,而在于发展轨迹。当然一家公司必须赚到一些实实在在的钱,至少从它的价格来看是接近合理的。

Okta股票的真正问题

然而,其竞争对手的数量和质量只是令Okta突然感到担忧的一半。另一方面,即使Okta能够超越竞争对手,其估值也没有多大意义。

暂时忘掉收入的缺乏;许多公司在初创阶段都在大量消耗现金。即使只关注收入,Okta的估值也达到了惊人的25.7倍,是其4.868亿美元的跟踪销售额。

标普500指数目前的价格/销售比高于平均水平2.2。按照这个标准,Okta被高估了10倍以上。

Okta需要将其营收从目前的4.86亿美元一路增长到56亿美元,才能公平地证明其目前123亿美元的市值是合理的。即使给科技股更多的回旋空间,50亿美元的上限仍然是必要的。盈利增长的幅度必须提升,才能证明该股当前的价值是合理的,从而摆脱亏损。

本文作者: James Brumley 美股研究社(公众号:meigushe)http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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