摩通:升中国建筑(3311.HK)目标价至10.5港元 评级“增持”

摩根大通发表研究报告,指中国建筑(3311.HK)自2018年以来重新调整重点,以改善资产负债表实力及现金流产生,并不再强调其对订单及盈利增长的需求。展望未来,管理层预期香港的私人住宅市场及澳门的基建投资开支将会在2019至2020财年继续增加。另外,该行预期公司目前在中国内地的订单存量将支撑强劲的盈利表现。

该行指,作为大中华区领先的基础设施承包商,公司在中国内地的基建项目中投入大量资金,大部分是PPP形式项目。自2018下半年以来,中央政府的政策立场已转为更有利于增长,预期未来将有更进一步的宽松政施支持基建项目,料2020年首季仍会有多一轮降准。

摩通将中国建筑2019至2020财年的盈利预测分别上升23%及15%,预测大致符合市场预期及指引,投资评级“增持”,目标价由原来的10.4港元上调至10.5港元。
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