中国软件（600536.SH）拟出资近亿设研究院，股价新高后大跌8.5%

9月9日晚，中国软件发布公告，公司子公司中软系统拟与中电有限、中电（海南）数字科技产业集团有限公司共同投资设立中电（海南）联合创新研究院有限公司，标的公司注册资本5亿元，其中公司出资9500万，占注册资本19%。

公司称，本次投资主要为集中力量攻关，推进“飞腾+麒麟”（简称 PK）体系的创新发展，从而加快PK体系产品成熟发展和生态完善，实现转型升级，全面支撑自主创新工程的规模化发展。

值得一提的是，8月份以来公司股价一路高涨，累计涨幅高达7成，昨日达历史新高92.07元/股。不过今日遭到游资大举出货，最后报收84.24元/股，跌8.5%。

软件整合进入新台阶

根据公开资料，中国软件与技术服务股份有限公司，是中国电子信息产业集团有限公司(CEC)控股的大型高科技上市企业，是CEC网络安全与信息化板块的核心企业，承担着“软件行业国家队”的责任和使命。

中国电子2017年底在世界互联网大会正式发布“PK体系”，即是指银河麒麟操作系统与飞腾处理器的组合。目前飞腾+麒麟的PK体系在部分行业应用系统已经实现了对Windows+Intel的Wintel体系的替代，应用效率领先其他安全可控体系，在目前几个批次的国家自主可控招标中占据可观份额。

未来随着招标对象的下沉和行业应用场景的打开，PK体系优势将被放大，市场份额有望进一步扩大。

此次与股东方——中电有限联合设立海南联合创新研究院，加快PK体系成熟发展和生态完善，再度突出公司集团软件资产整合平台地位。

国信证券认为，公司此次与股东方中电有限联合设立海南联合创新研究院，加快“飞腾+麒麟”（PK）体系成熟发展和生态完善，再度突出公司集团软件资产整合平台地位。本次投资有望集中力量攻关，实现转型升级，全面支撑自主创新工程的规模化发展。PK体系目前已可在国家核心领域和部分行业实现对Wintel体系的替代，未来随着招标对象的下沉和行业应用场景的打开，优势将被放大，市场份额有望进一步扩大。

此外，子公司中软系统有望受益于创新研发，更好地服务于国家核心领域和国民经济重点行业传统信息系统的重构升级，实现中软系统向产品创新的转型，延续2019H1的业绩高增长趋势。公司拥有完善的基础软件布局，且系统集成份额领先，生态构建完善，是集中力量攻关的核心主力。

被游资热炒，业绩仍亏损

9月10日，中国软件(600536)放量大跌8.5%。

中国软件盘中一度跌停，龙虎榜数据显示游资大举出货，其中中信证券上海分公司卖出4.11亿，中国银河绍兴证券营业部卖出1.65亿。

虽然中国软件盘中一度跌停，但是长江证券武汉武珞路营业部和国泰君安上海江苏路营业部分别入局1.76亿和1.52亿，完成了又一次低吸，新资入场。

同样入局的还有前面提到的沪股通2.03亿、机构9638.02万，龙虎榜前五席位，净买入净额就达到7.48亿。

盘后数据显示，沪股通专用席位买入2.03亿元并卖出2.4亿元；一个机构席位买入9638万元，一个机构席位卖出1.68亿元。卖一席位中信证券上海分公司卖出4.11亿元。

对于后市，山西证券认为，不管指数怎么走，泛科技板块无论是从业绩表现、市场风格转换还是政策关注度来看都占据优势，短期内泛科技板块仍将是市场亮点。目前，5G 前端的业绩兑现开始，在市场风险偏好回暖且资金充裕的情形下，市场对 5G 产业链的关注度进一步提升。

虽然股价上天，但是中国软件的业绩并不亮眼。

2019年半年度报告显示，公司实现营业收入20.65亿元，同比增长34.91％；归属于上市公司股东的净亏损2.09亿元，去年同期则为净亏损2.24亿元（经调）；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损2.16亿元，去年同期则为净亏损2.37亿元（经调）；基本每股亏损0.42元。 

报告期内，自主软件产品实现营业收入2.38亿元，同比增加33.14％，平均毛利率66.15％，同比增加4.10个百分点，主要包括以操作系统为代表的基础软件产品，以中软防水坝为代表的数据安全产品，以数字调度系统、通信动力及环境监控系统、铁路隧道应急系统为代表的铁路专用产品等。

行业解决方案实现营业收入12.20亿元，同比增加45.39％，平均毛利率11.11％，同比减少3.17个百分点，主要包括电子政务、知识产权、现代数字城市、轨道交通等国民经济重要行业的信息系统集成、国产软硬件产品改造升级、以及以oracle和SAP为代表的国外软件产品分销等业务。

服务化业务实现营业收入5.89亿元，同比增加18.65％，平均毛利率60.74％，同比减少4.27个百分点，主要包括税务行业的信息系统运维、党建云等业务。

此外，中国软件预计2019年1-9月的净利润仍为亏损。

总结

近期公司股价涨至新高，且游资炒作活跃。但公司业绩亏损，短期内扭亏无望。不过近段时间5G题材持续发酵，公司属于该题材范畴或有部分行情，但仍建议投资者谨慎操作。