QFII /RQFII额度被放开,对A股影响几何?

上周三国常会召开后,降准消息接踵而至,叠加中美贸易摩擦有望进一步趋缓,A股做多情绪有些亢奋。A股沪指还一度走出6连阳,妥妥收复3000点大关。直到今日,三大指数才稍有停歇。

(行情来源:富途证券)

但今日盘后,国家外汇局又放出大招——决定取消合格境外投资者投资额度限制。消息被爆后,股民们纷纷表示利好来袭,又有一个政策大红包。

政策有何亮点?

今晚,国家外汇管理局官网发文指,为贯彻落实党中央、国务院关于推动形成全面开放新格局的重大决策部署,进一步扩大我国金融市场对外开放,经国务院批准,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。

该政策具体有三个方面:

第一,取消QFII和RQFII投资总额度;

第二,取消单家境外机构投资者额度备案和审批;

第三,取消RQFII试点国家和地区限制。

这里有必要再普及一下概念。QFII是指外资机构募集美元获批后,再转换为人民币直接投资A股;RQFII是指境外人民币通过在香港的中资证券公司及基金公司投资A股。

其实,QFII制度早在2002年开始实施,RQFII早在2011年实施。这些年来,一共有全球31个国家和地区的超过400家机构投资者通过此渠道投资中国金融市场。

在此次取消投资额度之前,QFII/RQFII制度已经经历过多轮改革。

2018年6月,外汇局进一步完善QFII/RQFII外汇管理。一是取消了QFII资金汇出20%比例限制;二是取消QFII/RQFII本金锁定期要求;三是允许QFII/RQFII开展外汇套期保值,对冲境内投资的汇率风险;四是优化额度管理流程,按照机构资产(或管理资产)规模的一定比例确定基础额度,基础额度以内的额度申请只需备案,超出基础额度的才需审批。

今年1月14日,外汇局又将QFII额度从1500亿美元调升至3000亿美元。 截止今年8月底,292家QFII机构合计获得外汇投资额度1113.76亿美元。而RQFII制度已从中国香港扩大到20个国家和地区,投资总额度19900亿元人民币,222家RQFII机构合计获得投资额度6933.02亿元人民币。

这样来看,在取消限制额度之前,原有的QFII、RQFII的额度均没有被用完。为何又要更进一步呢?

对境外投资者来说,额度需备案和审批始终是一个限制和妨碍。其实,2016年银行间债券市场向外资开放时,人民银行、外汇局就已经不再设置资格审批、额度限制的管理,取得非常好的效果,此次取消QFII、RQFII额度限制,意味着境外投资者来境内进行债券和股票投资都会更为便利。

QFII布局A股路线图

根据最新披露的上市公司半年报,在3680家A股上市公司中,有290只股票的前十大流通股股东中出现了QFII的身影,而去年全年仅有248家企业。

其中,占总股本比例超过5%的公司有5家,包括北京银行、安徽合力、聚光科技、东方通信、启明星辰。其中,荷兰安智银行股份有限公司为北京银行的第一大流通股股东,持股占总股本比例达11.77%。

此外,有4只股票同时获得了4家QFII的青睐,分别是宝钛股份、聚光科技、乐普医疗和启明星辰。其中,安本亚洲、挪威中央银行、比尔及梅林达-盖茨基金会等知名外资扎堆出现在启明星辰的十大流通股股东名单上。而启明星辰作为云服务安全龙头企业,今年以来的涨势喜人,累计上涨逾75%。外资们已经赚翻。

据统计,290家A股上市公司中,今年以来上涨的公司有211家,占比达73%。具体来看,深南电A今年以来累计上涨189.29%,排名首位。此外,五粮液、汇顶科技、生益科技、立华股份、三棵树等11只股票的涨幅也实现翻倍。

这样来看,外资眼光并不差,持仓标的可作为散户投资者的决策参考,但绝对不能全信。因为外资被活埋在A股也是常有的事。

对A股有何影响?

虽然QFII /RQFII额度取消限制,但之前的额度都没有用完,不会对于A股先目前产生什么实质性影响。目前,外资持有我国境内流通股票市值占总市值的3.8%,比例是相对较低。

但放开额度限制,表明了一个态度:欢迎全球的投资者投资A股,下注中国。这一点上看,这是为A股未来承接全球资本做准备,为中国的产业升级助力,对于A股构成中长期利好。

但短期上看,外汇局放开QFII /RQFII额度限制仅从情绪上利好A股。当然,明日A股或有望延续此前的反弹强势。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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