受惠迪士尼效应 海昌海洋公园（2255）望爆发

$海昌控股(hk02255)$

　　受上海迪士尼乐园开园在即的消息影响，近期国内迪士尼概念的上市公司的股价表现抢眼。过去几日，A股锦江投资、龙头股份、界龙实业等迪士尼概念股连续涨停，而锦江投资更是在短短五个交易日里大涨逾40%。参照此前香港迪士尼开园前的经验，迪士尼相关的上市公司的股价大多在公园开园的半年时间获得显著涨幅。因此，迪士尼主题投资或将成为下半年资本市场的持续热点。

　　预计于2016年春节开业的上海迪士尼乐园，将会是中国第二个、亚洲第三个、世界第六个迪士尼主题公园。业界预计，上海迪士尼开业当年入园人数将达到1500万人次以上，成熟期年客流量有望超过2500万人次，有望带来千亿级别的消费增量。

　　做大上海主题公园市场

　　上海迪斯尼带来的庞大客流及商机，将做大上海的大型主题公园市场。目前除了迪士尼项目外，内地最大的海洋主题公园运营商海昌海洋公园(2255.HK)亦将在上海兴建旗舰型海洋主题公园项目。据悉，即将开业的上海迪士尼乐园与海昌的上海极地海洋公园距离仅约25分钟车程，两者分别主打卡通人物及海洋生物，双方有望形成香港迪士尼与香港海洋公园共赢的协同效应，共同把上海打造成为东亚最大的旅游目的地和世界级旅游城市。

　　据悉，海昌海洋公园的上海项目整体投入约30亿元，预计项目进入相对成熟期接待游客达到600万人次，人均消费应该会达到260-300元，收入约15-18亿元，内部收益率有望达到15%左右，高于现有项目及同业的平均水平。

　　享受资产增值效应

　　根据日本、香港迪士尼乐园带来的旅游效应评估，上海迪士尼将成为长三角地区辐射范围较广的多层级商业消费的核心，直接辐射上海房地产、餐饮酒店等行业公司，引领新一轮资产增值效应。迪士尼与海昌海洋公园均采用“主题公园+配套商业”的发展模式，随着开发的主题公园热度提升后，周边商用物业的价值也会随之提升，进而产生叠加效应，最终提升公司资产价值。海昌早前斥资7.28亿元获得上海3个地块的土地使用权，将用于开发总建筑面积不小于2.4万平方米的主题公园及配套度假酒店，未来资产增资空间巨大。

　　业绩靓丽，股价望爆发

　　随着内地和香港资本市场联动性的加强，海昌海洋公园是港股中为较稀缺的旅游概念标的，近期火热的迪士尼概念股亦传导至香江。海昌海洋公园近四个交易日持续上扬，一举突破250日均线。惟与内地A股迪士尼概念公司相比，其涨幅仍较落后。海昌今年上半年录得靓丽业绩，公司溢利增加20.6%至人民币6540万元，公园收入增加18.0%至人民币4.25亿元，公园EBITDA增加68.5%至人民币1.97亿元。预计随着上海项目受益迪士尼效应，以及资产重估带来的价值提升，公司股价有望随时爆发。（新浪财经）