全球央行年会今晚召开,黄金能否突破天际?

作者 | Joe

数据支持 | 勾股大数据

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摘要

2019年,中美贸易摩擦加剧,全球经济增速放缓,市场避险情绪上升,黄金价格从2019年初的1285美元/盎司飙涨至今1500美元/盎司,涨幅高达20.98%,创出至13年以来的6年高位,如此高企的黄金价格,是否能打开空间继续冲上云霄?

周四(2019.8.22),美联储官员的言论打压了进一步放宽货币政策的希望,加上今晚9点的(2019.8.23)全球央行会议前,投资者提前锁定利润,导致金价小幅走低,现货黄金目前交投于1500美元略下方。今晚9点,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的进一步表态备受市场关注。此前,堪萨斯联储主席乔治和费城联储主席哈克在接受采访时表示,他们认为在美联储7月份降息25个基点之后,没有必要进一步降息。

关于美联储是否进一步降息,投资们均把目光锁定在此次的全球央行会议。一直以来,全球央行年会素有政策拐点“晴雨表”之称,自2007年至2009年的全球金融危机以来,市场对年会可能暗示出的货币政策动向格外重视。2009年,美联储时任主席伯南克、日本央行时任行长白川方明和欧洲央行时任行长特里谢利用这一年会表示,会联手应对全球金融危机。2010年、2012年和2014年,美联储分别在该年会上透露出有关量化宽松的政策信息。

在今年7月,美联储的议息会议上宣布25个基点,低于市场预期50基点,受持影响美元指数出现小幅回落走势,黄金反弹走强。中美贸易摩擦旷世持久,加上全球经济增速有所下滑,这使得市场对于未来全球经济不断担忧,进一步提升市场避险需求,7月降息至今,伦敦金现货价格从1400美元/盎司升至1500美元/盎司,涨幅达9.52%。如果此次会议后,全球货币仍然保持量化宽松,并且美联储有进一步降息的可能性,黄金的价格有继续刺激上涨的可能。

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黄金基本面利好因素

1.美国总统特朗普周四再度指责美联储,并把德国发行负收益率债券用作批判美联储的理由。特朗普在twitter上写道:“德国发行30年期债券,收益率为负。德国与美国竞争。我们的美联储不允许我们做必须做的事,他们让我们在竞争中处于不利地位。

2.周四公布的美国8月Markit制造业PMI初值跌至49.9,十年以来首次跌破枯荣线50下方。IHS Markit经济学家Tim Moore表示,8月的调查数据提供了一个明确的信号,表明第三季度美国经济增长仍然放缓,制造业和服务业的PMI仍远逊于2019年初表现。

3.在美联储会议纪要公布后,特朗普再度连发推特指责美联储。特朗普坚称,美国的经济是健康的,唯一阻碍美国经济增长的是美联储。

4.周二意大利总理孔特在参议院发表讲话,宣布将辞去总理一职。他对内政部长萨尔维尼进行了猛烈的抨击,指责他为了个人和政治利益瓦解执政联盟,危机经济。

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黄金基本面利空因素

1.周四(2019.8.22)公布的美国上周计调后初请失业金人数为20.9万人,低于前值22万和预期的21.6万,仍处于历史低位,对美元形成利好。

2.周四,美国债券市场十年期国债收益率涨2.6个基点。

3.周三,多位地区联储主席异口同声反对降息,堪萨斯城、费城和波斯顿联储行长均反对美国经济需求要更低利率的观点,预示美联储9月政策会议对于是否再降息将有一场激烈的辩论。

4.周四,法国总统马克龙8月22日再爱丽舍宫与到访的英国首相约翰逊举行午餐会。马克龙表示,欧盟与英国有可能在30天内找到避免英国无协议脱欧的方案,以实现英国从欧美有序退出。

5.周四,凌晨最新公布的美联储7月会议纪要不如预期的鸽派。纪要周三前投票决定降息的美联储官员一致认为,此举不应被视为未来降息有“预先设定的路线”的迹象。且决策者将降息视为“周期中期调整”,美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上使用了这一措辞。

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黄金技术面分析

技术上看,八月初黄金价格突破前期的震荡平台,形成突破。但八月中旬在1510美元附近出现了上涨乏力的态势,价格开始高位盘整。均线上来看,黄金前期呈现多头排列,但在近期5日局限下穿10日均线。MACD指标DIFF下穿DEA,形成死叉。整体上来看,黄金的价格目前处于整体形态,技术面上暂时没能给出指引,价格需要进一步的指标给出方向,美联储议息结果将成为目前市场关注的主方向标。

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综合分析

目前,无论是技术面来看,还是基本面都将在一定程度上维持黄金价格盘整。在今晚9点,美联储主席鲍威尔周五于杰克逊霍尔央行会议或将直接传达到市场。数据显示,杰克逊霍尔会议后的黄金价格大多数情况下走升。“后金融危机时代”(即2008年以来)的11次年会过后第一个交易日,黄金有9次实现上涨,单日最大涨幅出现在2013年,达到3%。

那么今晚美联储是否会有降息信号?

全球经济数据下滑,量化宽松潮已经开始

从目前美国的经济数据来看,整体上仍然表现不错,GDP同比增速、就业数据都表现良好。但是今年七个月,美国CPI同比增速近一个月在2%以上,显示出美国经济的前景不容乐观。8月的工业指数跌破枯荣线也表明了这一问题,在这个情况下,美国开始降息刺激经济。

不仅如此,市场认为美国的降息仍然不会终结。市场预期,美联储9月降息25个基点至1.75%-2%的概率为97.3%,降息50个基点的概率为2.7%;到10月降息25个基点至1.75%-2%的概率为28.2%,降息50个基点至1.50%-1.75%的概率为71.3%。与此同时国内虽然没有降息,将贷款利率和借款利率同轨,这将进一步深化利率改革,有助于利率下行。

针对这次会议,华尔街知名投资家Dennis Gartman在一份报告中指出,现在全球的经济环境,央妈们除了量化宽松已别无选择。

全球经济下滑的大背景下,中美两国都开始执行相对宽松的货币政策刺激经济,其他多个经济体也早已开始放水刺激经济,在这种情况下,市场的流动性将会大幅增加,刺激通胀回升,这对于黄金将会形成较大的支撑作用。

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总结

总的来说,近期中美贸易摩擦因为商议延期有所缓和,7月降息也已经被市场消化,导致近期黄金价格上涨动能不足。但从全球经济增速下滑的大背景下来看,投资者们避险情绪一直处于上升状态中,而全球货币宽松的政策也在所难免。各国黄金储备量提升加之中美贸易摩擦难改善的大背景下,黄金整体的涨势仍然没有终结。我们分析认为,此次央行会议将带领黄金走出高位震荡,等待后期更多利多因素发酵后,将推动黄金价格进一步上涨。

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