摩根大通发表研究报告,指新奥能源(2688.HK)中期业绩符合该行预期,核心纯利增长达14%。与其他天然气公用股一样,新奥能源天然气销售毛利率下降主要由于天然气成本较高所致。该行指,由于液化天然气交易市场竞争激烈,新奥能源天然气批发业务期内盈利下降。然而,这些负面影响被公司旗下增值服务业务盈利意外增长所抵消,该业务向公司零售客户群销售燃气用具及相关服务。
该行又指,新奥能源天然气销量增长15%大致符合市场预期。该行预期下半年将有下行风险,因为贸易摩擦情况持续。该行给予新奥能源“中性”评级,目标价84.5港元。该行较看好华润燃气(1193.HK),及昆仑能源(0135.HK),认为前者客户组合具防守性,后者估值便宜。