野村：将中国海外发展(0688.HK)纳入首选股名单 目标价36.2港元

野村发表研究报告指出，中国海外发展(0688.HK)的风险回报愈来愈吸引，尤其赞赏其资产负债表，而高于同业的销售现金，在融资收紧下更见可贵。同时，稳健的销售及利润率也支持公司派息良好，因此将其纳入首选股名单内，目标价为36.2港元，评级维持“买入”。

野村的首选内房股还包括华润置地(1109.HK)、世茂地产(0813.HK)、旭辉(0884.HK)和中国奥园(3883.HK)。野村又提到中国海外发展的市盈率仅为6倍，比该行研究范围内其他大型房企平均6.5倍的估值吸引。

野村指，根据管理层指引，中国海外发展今年盈利不大可能低于市场预测，相信全年收入可升25-30％，竣工面积料升17％，而平均售价增加10％。野村估计，该公司2020-2021年度将可维持约20％的盈利增长，主要由收入增加30％带动，但核心净利润率会温和下降至18-19％。

野林又预测，中国海外发展今年合约销售按年可升30％，冠于同业，下半年合约销售料升33％。公司上半年派息率由去年的23％增至今年的26％，管理层计划将派息率逐步提高至30％。