【计算机】人工智能专题报告之计算机视觉：安防为先，创新领域多点渗透

机构：民生证券

报告摘要：

 计算机视觉：AI主要应用领域，安防等结合较为紧密 计算机视觉是 AI 主要的技术应用，在全部应用场景中占比超过 40.00%， 2017-2022 年的年复合增速有望达到 56.72%。智能安防是计算机视觉最主要的 应用场景，占 2017 年中国计算机视觉应用的 67.80%。 

 安防：AI带来长期增量，各路力量皆有机遇 1）AI 大势所趋：行业需求+正向反馈。安防产业在 AI 的驱动下向“看得懂”的转 变是行业发展必然趋势。在雪亮工程等重点项目中，客户明确、较详细地提出 AI 需求，正向反馈有望推动渗透进一步加深。 2）需求端：长期来看，AI 有望给市场带来 20%的增量。国内视频监控行业 2018 年市场规模为 1192 亿元，预计 2025 年达到 1940 亿元，复合增长率为 10.23%。 考虑 AI 带来的增量后，AI 有望给 19-25 年的市场带来 20%左右的增量，打开行 业长期成长空间。 3）供给端：各路力量积极参与，传统龙头仍具有优势。云从等知名科创企业技 术优势突出；华为等大型互联网厂商具备集成经验与云计算等资源；但从渠道、 行业积累等角度考虑，传统龙头企业优势仍较为明显，同时算法的重要突破及软 硬件生态化布局的不断完善让传统企业在 AI 竞争中不落下风。 

 消费电子：领军企业各有千秋，市场蓝海有望逐步打开 需求端：渗透加深带来需求扩大，18-22 年复合增速有望超 15%。2018 年 AI 视觉技术在智能手机领域市场规模约为 27.22 亿，到 2022 年可能将增至 48.85 亿（中性估计），年复合增速有望达到 15.74%。 供给端：领军企业各有千秋，新兴领域布局值得关注。国内主要参与者包括商汤、 旷视，以及科创板公司虹软科技等，深入手机产业链，与多家手机厂商长期合作 体现了其技术优势和行业理解能力。主要公司均以美颜等成熟技术为基础，向 AR、立体成像等新兴领域不断拓展，应用深化将带来更大空间。 

 智能驾驶：产业进程不断推进，国内企业加速布局 需求端：看好智能驾驶推进所带来的行业空间，2020-2025 年的复合增速有望达 到 12.5%。 供给端：目前全球市场多被 Mobileye 等重点企业占据，但国内企业在算法、芯 片两端均有积极布局，未来有望逐渐实现对国外企业的赶超。 

 投资建议 安防行业与 AI 结合大势所趋，需求端有望给行业带来长期增量，打开长期成长 空间，供给端龙头凭借深厚壁垒和技术积累强者恒强；消费电子端，看好领军企 业向 AR 等新兴领域拓展打开长期空间；智能驾驶端看好国内企业在算法、芯片 两端布局。推荐海康威视、大华股份、千方科技、苏州科达，建议关注虹软科技、 四维图新、中科创达。 

 风险提示 行业的需求释放节奏不及预期，技术进步不及预期。