大幅上修业绩预期，未名医药（002581.SZ）涨停，内部纠纷解决了？

上周五晚间大幅上修业绩预期由亏转盈的未名医药（002581.SZ）今日触及涨停报6.38元，成交量13.24万手，成交额8358.51万元，换手率为3.30%，最新总市值为42.091亿元。

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公开资料显示，未名医药前身为淄博万昌科技，于2015年10月19日经重大资产重组，公司目前主营为农药中间体、医药中间体、生物医药的研发、生产和销售，主要产品包括生物医药制品和医药中间体、农药中间体两大类。值得一提的是，其第一个产品注射用鼠神经生长因子—恩经复，是世界上第一支获准正式用于临床的神经生长因子药品。

内部纠纷隐忧：成也科兴败也科兴？

据上周五公司发布的业绩修正公告显示，公司于7月12日发布的预告中，预计2019年1-6月份归属于上市公司股东的净利润比上年同期变动幅度为-526.12%至-739.36%，净利润变动区间为-2382万元至-3574万元。

此次修正后，预计2019年1-6月归属于上市公司股东的净利润为2097.60万元至3146.40万元，同比增长275.24%至462.86%。

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此次修正后的预计业绩较原预计业绩大幅增加，系公司全资子公司未名生物医药获得了其参股公司北京科兴生物制品（下称“北京科兴”）2019年1-6财务报表，据此计算了2019年半年度的投资收益。

而回看7月12日业绩预告得知，当时对于业绩变动的原因公司表示，全资子公司未名生物大力发展自费用药市场、第三终端市场、民营医院市场等，销售费用较上年同期有明显增长；研发费用有较大幅度增长；未计算未名生物参股公司北京科兴2019年上半年度的投资收益。

此外，全资子公司山东未名天源生物科技的参股公司（淄博鲁华天源生物医药）的医药、农药中间体复产扩能工程正处于建设中，未达到复产状态。

不过，需要注意的是，实际上近年来未名医药的业绩表现并不理想，自2017年开始公司营收和利润双双下滑。

数据显示，2016-2018年公司分别实现营收12.65亿元、11.62亿元、6.65亿元，分别同比增长47.37%、下滑8.10%、下滑42.83%；分别实现归母净利润4.18亿元、3.88亿元、-0.96亿元；分别同比增长66.91%、下降7.01%，下降124.66%。

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对于公司2018年业绩变动的原因，公司解释为主要是子公司未名天源全面停产，医药中间体业务收入锐减，以及主要产品鼠神经生长因子遭遇市场下行压力。

而公司2018年财务报告被出具了保留意见的审计报告，与此番修改业绩相同的原因之一，都是因为北京科兴。

具体而言，涉及事项为会计师未能获取充分的审计证据及实施必要的审计程序，无法对公司重要参股子公司北京科兴的长期股权投资账面价值及2018年度投资收益发表恰当的审计意见。值得注意的是，这是公司财务报表连续两年因该事项而被出具非标意见的审计报告。

对此，深交所下发了年报问询函，而公司在回复中表示，将采取积极的法律手段，获取相关的财务资料，配合审计机构执行相关的审计程序，捍卫公司作为股东的合法权益。

可见，公司此次上修业绩，或许就是其积极采取手段后的成果。不过，投资者似乎仍不买单，今日仍有投资者在平台上询问公司董秘，“是否并未与科兴就解决2017年年报非标问题进行过任何沟通”，而董秘回答则为“多次积极沟通，但仍未获得有效配合”。

股东股份被轮候冻结

日前，未名医药还发布公告称，公司控股股东北京北大未名生物工程集团有限公司（下称“未名集团”）持有的公司股份2888.46万股被法院轮候冻结，持股5%以上股东王和平所持有的公司股份4368.03万股被法院轮候冻结。

截至公告披露日，未名集团持有公司股份1.76亿股，占公司股份总数的26.73%，其所持有公司股份累计被法院冻结1.76亿股，占其所持公司股份的100%，占公司总股本的26.73%。王和平持有公司股份4368.03万股，占公司股份总数的6.62%，其所持有公司股份累计被法院冻结4368.03万股，占其所持公司股份的 100%，占公司总股本的6.62%。

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不过，公司表示，目前未名集团及王和平尚未收到与本次股份轮候冻结情况相关的法律文书、通知文件，所涉法律纠纷尚无法确认。公司无法获悉本次未名集团及王和平股份被轮候冻结的具体原因和详细内容。

此外，需要警惕的是，早前未名集团持有公司的0.13%股份，通过海通证券太原新建路部被平仓，导致被动减持，被动减持数量为87.57万股。

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对此，未名医药表示，未名集团持有公司部分股份被平仓，其权益变动非股东主观意愿的减持行为。且未名集团持有公司限售股股份尚未解除限售，本次未名集团被平仓的股份均为前期在二级市场增持的流通股。

值得注意的是，本次权益变动后，虽未导致公司实际控制人发生变更，但鉴于控股股东所持本公司股份已被全部被冻结及轮候冻结，可能存在实际控制权变动风险。而就目前而言，公司内部纠纷仍未完全解决，仍存在隐忧，未来发展或将存在不确定性。