富瑞：升舜宇(2382.HK)目标价逾五成至106港元 评级升至“买入”

富瑞发表研究报告表示，舜宇(2382.HK)中期盈利按年升21％，较该行及市场预期高出5.6％及4.8％，期内收入按年增长30％，亦高于预期，毛利率为18.4％，符合预期，并估计手机摄像模组及手机镜头平均售价分别改善约5.3％及17％。该行将舜宇目标价由70港元，大幅上调51.4％至106港元，评级则由“逊于大市”升至“买入”。

该行并将舜宇2019年度收入上调3％，而2019及20年度每股盈利预测分别上调10％及21％，至3.25元及4.64元，而毛利率预测则亦上调1个百分点及2.3个百分点，以反映手机镜头利润率上升。

富瑞又指，上半年手机镜头平均售价按年上升17％，高于该行预测，预期未来会续受惠于产品组合改善，而手机摄像模组长远亦可维持8至9％的利润率。此外，预期于2020年5G智能电话将达到２亿部，即市场渗透率达到14％，而市场可承受的价格水平的5G型号将可于2020年第三季推出，估计每部5G手机价格为2500元人民币╱350美元，料将会加快智能电话的更换需求，而手机镜头仍是主要的升级功能，预期镜头生产商可受惠于5G发展周期。