财报专题：港股财报系列第十一期

文/文新

来源：yuanzhigu

源之谷港美股专注港美股市场医药，科技，严重低估个股的深度研究，让价值重回光明，让科技改变人生！！

伴随半年报陆续披露，源之谷港美股团队为伙伴们精心准备了一场饕餮盛宴，不需要花费一毛一分就可以得到最好的，这里有你想看的，这里有你想买的，这里还有帮你提升自我赚钱能力的超级FOOD，你如果觉得不错，动动手指转到你的朋友圈，让更多人得到实惠，更多实用信息尽在我们的港美股交流圈，欢迎咨询。

1，

813世茂房地产

基本概况：

房地产公司,总部设在上海。

目前业务构成：

公司主要从事物业发展、投资及酒店营运。

2018年年报点评：

截至2018年12月31日止年度，集团营业额达到人民币855.1亿元，较2017年人民币704.3亿元增长21.4%。

毛利率由30.4%上升至31.5%。

年内股东应占利润由2017年约人民币78.40亿元增加12.7%至2018年的人民币88.35亿元.

2018年年报亮点:

1. 物业销售收入为人民币809.1亿元，占收益总额的94.6%，较2017年增长21.1%。平均入账销售价格从2017年每平方米人民币13,585元上升1.6%到2018年每平方米人民币13,807元。

2. 集团旗下入账项目总数为84个，较2017年的78个为多。其中，青岛世茂公园美地成绩斐然，入账销售收入达人民币38.33亿元；第二位为杭州融创宜和园，入账销售收入达人民币35.84亿元；第三位为泉州石狮世茂摩天城，入账销售收入达人民币34.71亿元。。

3. 土地储备稳步增加分布于全国87个城市。

4. 2018年集团旗下自持酒店合计完成收入人民币19.1亿元，同比增加11.7%,EBITDA为人民币5.9亿元，同比增加5.4%。

2，

813世茂房地产

基本概况：

房地产公司,总部设在上海。

目前业务构成：

公司主要从事物业发展、投资及酒店营运。

2018年年报点评：

截至2018年12月31日止年度，集团营业额达到人民币855.1亿元，较2017年人民币704.3亿元增长21.4%。

毛利率由30.4%上升至31.5%。

年内股东应占利润由2017年约人民币78.40亿元增加12.7%至2018年的人民币88.35亿元.

2018年年报亮点:

1. 物业销售收入为人民币809.1亿元，占收益总额的94.6%，较2017年增长21.1%。平均入账销售价格从2017年每平方米人民币13,585元上升1.6%到2018年每平方米人民币13,807元。

2. 集团旗下入账项目总数为84个，较2017年的78个为多。其中，青岛世茂公园美地成绩斐然，入账销售收入达人民币38.33亿元；第二位为杭州融创宜和园，入账销售收入达人民币35.84亿元；第三位为泉州石狮世茂摩天城，入账销售收入达人民币34.71亿元。。

3. 土地储备稳步增加分布于全国87个城市。

4. 2018年集团旗下自持酒店合计完成收入人民币19.1亿元，同比增加11.7%,EBITDA为人民币5.9亿元，同比增加5.4%。

3，

2238广汽集团

基本概况：

汽车生产国有企业,总部设在广州。

目前业务构成：

集团主要业务包括研发、整车（汽车、摩托车）、零部件、商贸服务、金融五大业务板块，构成了完整的汽车产业链死循环。

2018年年报点评：

团连同合营、联营公司共实现销售收入约人民币3,636.85亿元，较上年同期增加约人民币239.12 亿元，较上年同期增长约7.04%。

本报告期内，集团的销售收入约人民币723.80亿元，较上年同期增长约1.12%；归属于母公司股东的净利润约人民币109.00 亿元，较上年同期减少约0.95%。基本每股收益约人民币1.07 元，较上年同期减少约人民币0.13 元。

2018年年报亮点:

1. 经营实现平稳持续增长，各大板块协同发展。整车企业狠抓销售，实现汽车产销逆势增长，广汽乘用车销量同比增长5.23%，广汽丰田增长超过30%，广汽三菱增长超过25%。继续强化雅阁、凯美瑞、凌派、雷凌、汉兰达、冠道、GS4、缤智、欧蓝德等明星车型的引领作用，本报告期传祺GS4中改款、GA4、全新GS5、GE3 530、CH-R、奕歌、Jeep大指挥官等车型陆续上市。商用车板块广汽日野700 臻值系完成开发，销量大幅增长65.44%。

2. 商贸新增销售店12 家，全国经销网络逐步完善。金融板块加强对汽车主业的支撑作用，广汽汇理零售贷款渗透率超20%。

3. 众诚保险成功引入战略投资者；广汽资本深挖行业龙头、技术领先、增长快速的明星项目；广汽财务推出关税保函、电子商业汇票等业务，为成员企业节约财务成本。

4，

1093石药集团

基本概况：

河北省石家庄一家西药厂。

目前业务构成：

集团主要从事生产及销售药品。。

2018年年报点评：

集团录得收入210.29 亿港元，同比增长36.0%（或按固定货币基准增长32.3%）；及股东应占溢利36.55 亿港元，同比增长31.9%（或按固定货币基准增长28.4%）。每股基本盈利为58.55 港仙（二零一七年：45.48 港仙）。

2018年年报亮点:

1. 2018年，成为唯一纳入恒生指数的医药蓝筹股份。

2. 石药建立国内研发与美国研发双体系研发团队，对内按照创新药，新制剂，仿制药，生物药进行研发投入，对外拥有美国加利福利亚，普林斯顿，德克萨斯及新泽西四个研发中心。在各项药品研发上，目前在研项目超过300个，其中新靶点大分子生物药30个，小分子药40个。

创新药销售收入录得收入增长57.16%，103.44亿港元的优异成绩。石药集团按业务划分收入占比，创新药占全部收入的49.2%，其中包括47.1%的恩比普，19.5%的欧来宁，22.3%的抗肿瘤系列以及11.1%的玄宁。

3. 原料药维生素C及咖啡因业务在二零一八年表现理想。二零一九年，集团将继续通过技术升级、成本节降及在欧美设立分支机构直接覆盖当地终端，使现有业务继续保持全球行业领先地位。

5，

1929周大福

基本概况：

鐘錶珠寶公司, 总部设在香港。

目前业务构成：

集團的核心業務為製造及銷售主流珠寶及名貴珠寶，包括珠寶鑲嵌產品、黃金產品與鉑金╱K金產品，並代理多個品牌名錶。

2019年年报点评：

截至3月31日止年度，營業額66,661百萬港元，2018年為59,156，同比變化+12.7%。

毛利18,602百萬港元，2018年為16,213百萬港元，同比變化+14.7%。毛利率27.9%，2018年為27.4%。

經營溢利6,972百萬港元，2018年為5,606百萬港元，同比變化+24.4%，主要經營溢利率10.5%，2018年為9.5%。

公司股東應佔溢利4,577百萬港元，2018年為4,095，同比變化+11.8%。

每股盈利-基本0.46港元，2018年為0.41港元，同比變化+11.8%。

2019年年报亮点:

1. 中國內地與香港、澳門及其他市場的復甦，集團於2019財政年度營業額增長12.7%。

2. 香港、澳門及其他市場的營業額按年增長8.4%。2019財政年度上半年的營業額錄得19.1%的強勁增長，惟下半年因宏觀不明朗因素致消費意欲轉弱，再加上比較基數較高的影響下，下半年度的營業額增幅持平。

3. 所有產品類別於2019財政年度表現均呈正增長，其中黃金產品的表現尤其突出。因此，黃金產品的營業額貢獻上升170個點子至61.1%。毛利率較高的珠寶鑲嵌首飾及鉑金╱K金產品則分別錄得51.4%及22.4%的顯著零售值增長。

6，

151中国旺旺

基本概况：

中国大陆最大的食品和饮料制造商之一，也是台资旺旺集团的中国大陆子公司, 总部设在上海。

目前业务构成：

集团主要从事制造及分销食品和饮料

2018年年报点评：

2018财年集团总收益较2017财年成长2.8%，达到207.120亿人民币。

2018财年毛利率较2017财年上升2.7个百分点，达到45.4%。毛利额较2017财年上升9.2%，达到94.002亿人民币。

2018财年公司权益持有人应占利润额较2017财年上升11.6%，达到34.766亿人民币，公司权益持有人应占利润率上升1.3个百分点，达到16.8%。

2018年年报亮点:

1. 集团多元化经销模式及探索新兴渠道的运营方法，并初见成效。新兴渠道已成为品牌╱产品推广、消费者互动的重要渠道，亦是集团收益增长的主要动能。

2. 电商渠道积极推进平台间合作，保持着高速增长。新零售模式贴合终端小店的销售需求及进货频次，补强集团对终端网点的覆盖；通过多元化的节日主题营销及跨界IP合作，塑造旺旺更为鲜活的品牌形象。

3.集团海外销售继续保持增长。发展海外市场是集团中长期增长战略之一，借助独特多元化的产品及在华人世界享有的卓越品牌知名度，为集团拓展海外市场销售提供契机。后续将加大对海外市场的资源投入及营销网络布局，梳理适宜售卖的产品，并通过设立海外销售据点及参加展会等宣传方式，加大对海外市场的渗透率。

4. 集团秉持产品独特性及品类间均衡发展的产品策略，朝着健康、美味、个性化的方向持续升级。推出的以糯米为原料的『田舍米烧』、全新利乐包装的含乳冰品『冻痴』、富含天然果蔬汁的『QQ浆爆』等新品，给消费者带去全新的味蕾体验。集团亦注重品牌塑造。『QueenAlice』系列产品吸引着时尚的都市女性，『邦德』系列则是专为年轻、在校学生打造的品牌。

7，

966中国太平

基本概况：

保险金融公司，总部设在香港。

目前业务构成：

公司的主要从事内地的直接人寿保险业务、内地，香港及澳门的直接财产保险业务及各类全球再保险业务。集团也从事养老及团体保险、资产管理、保险有关的电子商务、保险中介、证券经纪及投资业务。

2018年年报点评：

集团总保费及保单费收入1,996亿港元，同比增长11.7%。集团实现股东应占净利润68.84亿港元，同比增长12.2%。总资产7,521亿港元，较去年末增长12.8%。2018年年报亮点:

1. 境内保险业务整体保费收入与业务质量优于行业,境内寿险原保费同比增长8.4%，跑赢大市;

个险期缴新单保费逆市同比增长8.3%；高产能（30万元人民币期缴保费以上）人力同比增长3.2%;

团体长期员工福利保障业务同比增长28.2%，其中续期业务同比增长143.0%

个险、银保四项继续率指标持续改善，稳固行业领先地位;

境内产险原保费同比增长9.8%；综合成本率优于行业，持续保持承保盈利

养老金管理资产余额超过2,000亿元人民币，较去年末增长28.0%。

2. 境外保费规模持续增长，产险业务原保费37.74亿港元，太平香港、太平澳门持续保持市场领先地位；太平人寿香港保费收入15.82亿港元，市场影响力不断扩大；太平新加坡取得寿险业务牌照，成为产、寿兼营的综合性保险公司；再保险业务保持良好健康发展态势，保费收入135.52亿港元，同比增长22.6%;

境外产险综合成本率同比下降2.3个百分点至96.9%，其中太平澳门及太平印度尼西亚综合成本率处于较低水平；再保险公司在连续两年遭受巨灾情况下，保持承保盈利。

3. 投资资产规模稳步增长，净投资收益贡献突出。2018年末集团内投资资产规模5,959亿港元，增长10.4%；总投资收益225.83亿港元，增长4.3%，其中净投资收益253.19亿港元，增长21.1%。

8，

708恒大健康

基本概况：

医疗器械及服务公司，总部设在广州。

目前业务构成：

集团的主营业务为互联网 + 小区健康管理、国际医院、养老及康复产业等，亦从事投资高科技新能源汽车制造。

2018年年报点评：

集团的收益为人民币 3,133.02 百万元，相比截止 2017 年 12 月 31 日的收益为人民币 1,328.47 百万元增长 135.84 %。

2018年年报亮点:

1. 创建全周期高保障健康保险新体系。整合国内外优质保险资源，建立全年龄段高额保障体系，定制百岁以下老人专属保险，实现国内百家优秀三甲医院绿色服务通道。已在三亚、海花岛、西安、郑州、镇江、湘潭、南京、云台山、重庆、沈阳、梧州、呼和浩特等 12 个宜居胜地落地恒大‧养生谷。集团 2018 年度会员消费额为人民币 34.6 亿元。

2. 集团投资，在美国布莱根和妇女医院合作指导下建立的博鳌恒大国际医院（ 布莱根和妇女医院在华唯一附属医院）整合国内外先进医疗专家、技术、设备和药物等资源，完成「布莱根式」管理系统、诊疗系统、运营系统、康复系统等全套系统的搭建，正式开业运营，并全面开展乳腺癌诊疗和高端体检等业务；以博鳌公共保税仓为支撑，引进国际前沿药物开展乳腺癌、肝病等疾病治疗，并实现远程国际会诊和国际转诊服务；与中美杰出专家组成诊疗团队，开展MDT诊疗，定期展开学术交流，致力于建设国际化的临床、科研及学术交流中心。尤为值得注意的是，博鳌恒大国际医院已被核定为三级肿瘤专科医院。

3. 三亚恒大妇产医院计划 2019 年下半年试运营，致力于打造「四季生育最优地」、「最美海湾度假式妇女儿童医院」。

9，

322康师傅控股

基本概况：

在香港交易所上市的台资工业公司，是大陆地区最大的台资公司，总部设在天津。

目前业务构成：

集团主要业务为在中国制造及销售方便面、饮品及方便食品。

2018年年报点评：

2018年集团的收益同比上升2.94%至606.86亿人民币。全年毛利率同比上升1.45个百分点至30.86%。公司股东应占溢利同比成长35.42%至24.63亿人民币；每股溢利上升11.40分人民币至43.85分人民币。

2018年年报亮点:

1. 2018年整体方便面市场销量同比成长3.2%，销额同比成长8.0%。年内康师傅销量市占43.3%，销额市占48.2%，居市场第一位。

2018年集团方便面事业收益为239.17亿人民币，同比成长5.73%，占集团总收益39.41%。

2. 2018年全年中国饮料行业销量同比成长2.7%，销额同比成长4.6%。全年度饮品事业即饮茶（包含奶茶）销量市占47.1%，继续稳居市场首位。集团果汁销量市占15.9%，居市场第二位。包装水销量市占8.7%，暂居市场第四位。据第三方调研公司监测数据显示，2018年全年百事碳酸饮料整体销量市占上升至33.0%，居市场第二位。其中，在可乐型碳酸细分市场，百事可乐销量市占上升至49.0%，居市场第一位。

3. 集团除将加大品牌投资、优化渠道利润以期增加市占外，仍将坚持产品结构升级和供给侧改革，以确保可持续发展。预计2019年方便面事业稳健发展，饮品事业逐步稳定、审慎乐观。

10，

2899紫金矿业

基本概况：

在香港交易所上市的金矿工业公司，总部设在福建省龙岩市。

目前业务构成：

集团主要从事黄金及有色金属和其他矿产资源的勘探、采矿、选矿、冶炼及矿产品销售业务，是以生产黄金及有色金属为主的大型综合性矿业集团。

2018年年报点评：

集团实现销售收入人民币 1,059.94 亿元，同比增长 12.11%（上年同期：人民币 945.49 亿元）；实现归属母公司股东净利润人民币 40.94 亿元，同比增长 16.71%（上年同期：人民币 35.08 亿元）。

2018年年报亮点:

1.公司主要财务指标实现较好增长，保持行业先进，矿产金、铜、锌产量均居国内前三甲，矿产铜产量实现显著增长，结构性增长动能不断释放。公司扎实推进深化改革工作，集团管理体系更加简洁、规范、高效。

2. 海外项目并购取得重大突破，成功并购塞尔维亚 RTB BOR 集团、加拿大上市公司 Nevsun，金、铜、锌资源储量大幅增加，产能显著提升，成为盈利能力增长。公司境外业务发展势头迅猛，预计主要产品产量将在未来 2-3 年内将超过国内，成为公司最大的增长极。

3. 2019 年公司主要矿产品产量计划：矿产金 40 吨，同比增长 9.6%，矿产铜 35 万吨，同比增长41.1%，矿产锌 38 万吨，同比增长 36.7%，矿产银 275 吨，同比增长 24.6%，铁精矿 250 万吨，同比基本持平。新建成项目和新并购项目的加入，是主要矿产品产量增加的主要因素。

港美股交流及商务合作：请关注我们的公众号，点击商务合作，联系我们！

声明：以上个股仅供学习，不构成投资建议，版权归源之谷港美股所有，转载请联系我们，并注明来源，否则将追究法律责任，谢谢配合！