里昂发表报告表示，受宏观经济不明朗及香港社会动荡影响，利福国际(1212.HK)今年上半年销售录得2%的下跌，其中铜锣湾SOGO在去年同期录逾20%增长的高基数下，今年上半年销售下跌5%，平均人流亦下跌4%。至于尖沙咀SOGO在上半年的销售增长10%，人流亦增长14%。

该行表示，利福国际上半年纯利增长45%，主要是因录得4.27亿港元的投资收入所支持，对比去年同期为录得5600万港元的投资损失。

里昂下调对利福目标价，由14.9港元降至9.9港元，此相当预测2020年市盈率6.5倍，维持“跑赢大市”评级，该行亦下调对利福今年至2021年的收入预测9%。该行指，集团7月及8月至今的销售疲弱，料跌幅达双位数，相信公司近期会继续面临挑战。