7月外贸数据点评:贸易短期回暖,抢出口或将再现

作者:梁中华 吴嘉璐

来源:梁中华宏观研究

1、出口短期反弹,对欧盟增加显著

7月我国以美元计价的出口同比增速由负转正,由上月的-1.3%大幅反弹至3.3%。出口增速超预期主要来自于对欧盟出口的大幅反弹,拉动我国出口同比上升约1.5个百分点。

分国别来看,7月对主要经济体出口增速分化仍存。对欧盟增速由负转正,大幅反弹至6.53%,对东盟出口增速进一步上升至15.64%,而对日本出口增速则回落至负区间-4.07%,对美国出口增速仍处于负区间,小幅收窄至-6.46%。

分产品来看,7月主要产品出口增速全面改善,尤其是劳动密集型产品。同比来看,7月我国劳动密集型产品和机电产品出口增速由负转正,反弹至2.87%和4.53%,并且高新技术产品出口增速也收窄至-0.19%。

2、进口小幅收窄,内需依然承压。

7月我国以美元计价的进口金额同比增速小幅收窄至-5.6%。进口同比增速收窄可能与G20会议后中美谈判暂时缓和并推进有关,商务部在8月1日也声称,自7月19日以来,一些中国企业采购了一批美国大豆、猪肉和高粱等农产品。

分国别看,从美国进口增速大幅收窄至-19.09%,从欧盟和日本进口下滑至-3.35%和-13.04%。

分产品看,大豆864.0万吨,同比大幅反弹至7.87%;原油4103.5吨,同比增长13.92%;铁矿砂9101.6吨,同比增长1.17%;集成电路386.8个,同比增长0.20%;未锻轧铜42.0吨,同比下降6.67%。

3、外贸改善难持续,抢出口或短期再现

全球经贸降温趋势未改,美联储也已开启降息周期,全球已经进入新一轮宽松。特朗普于8月2日宣称将于9月1日对3000亿美元中国输美商品加征10%关税,美国财政部也于8月6日将中国列为“汇率操纵国”,主要贸易国之间问题不断,外需将加剧恶化。但短期来看,对美国抢出口现象或将在8月再度出现。

、地缘政治

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