超跌之后，香港地产股有抄底机会吗？

叠加川普继续加征关税，和香港游行事件持续发酵的影响，恒生指数加剧回调，昨天恒指跌幅达到-2.85%，下挫力度比上证指数（-1.62%）还大，在过往行情走势上也是非常罕见的。

造成恒生指数大幅回调的罪魁祸首是权重占比较大的金融行业（44.5%），信息技术（15.7%），房地产（9.6%）。这些板块的市场表现每天影响着恒生指数的涨跌情况。

而权重占比居前的地产板块没能逃过每一次下跌，并且地产股行情愈演愈烈，可以用一个词形容：悲壮。市值越大的公司跌幅越靠前，跌幅基本超过3%，部分个股回调超过5%，相比A股地产股而且，港股市场似乎表现的更加不理性。

香港地产股下杀的逻辑主要有两个：一是受到香港游行事件影响，赴港旅游的游客减少，悲观情况下当地的房价和租金将会走低；二是内地房地产调控政策进一步趋严，行业继续杀估值。

所以我们看到的是，整个房地产行业的上市公司最近股价走势都不佳，无论是港股还是A股，只不过港股调整更加剧烈。矫枉必定过正，市场短期内的加速下跌，大幅回调不能改变公司长期的基本面，所以当前市场是存在非理性的。

香港地产股经过短暂的大幅回调之后是否存在投资机会？可以通过财务数据进行对比。选取H股和A股净利润排名前10的公司做参考，从盈利增速，盈利质量和估值的角度挖掘香港地产股的投资机会。

先看H股营收和净利润的增长性，排在行业前列的有中国恒大，碧桂园，万科企业，和华润置地。但是估值水平低于行业平均的只有中国恒大和碧桂园。而对于正宗香港本地地产股，新鸿基地产和其他公司比较，营收和净利润都是正增长，资产负债率也是维持在23%的低位水平，而且PB小于1，都是市盈率稍微偏高，所以新鸿基地产在港股地产中算是比较优秀的。

和A股地产公司对比，在香港上市的内地房地产的龙头公司都比万科的估值便宜，而且增速更快，因此吸引力更大。而A股中估值明显偏低的也有金地集团，新城控股和荣盛发展3家公司。

总体来说，房地产行业调控趋严，地产公司出现短期回调，可以挖掘出少数被低估的公司。长期低估，长期又有基本面支撑，这些公司在现在这个时点可能是不错的买点。