华为“不死鸟”:强劲中绩报背后孕育的投资机会

5月16日,美国政府祭杀出打压华为的大招,通过国内众多科技巨头以及联合西方发达国家一起进行围追堵截,最终却以失败告终。任正非的未雨绸缪,让国人感动与振奋。

在5G时代,华为就是一个全能型的运动健将。在基站领域,干翻实力强大的诺基亚和爱立信;在手机终端领域,把傲娇的苹果赶下神坛;在芯片领域,华为海思的实力不可小觑,挑逗着高通紧张的神经;在云服务领域,华为云开始发力,也将对微软和亚马逊造成压力。

还有,华为的平板、笔记本电脑、智能穿戴设备等产品销量也强势大增,并且华为还要涉足电视、安防、车联网等众多5G应用场景领域。

华为,一家中国的高科技公司,可以向美国众多大牌科技企业发起挑战,并展现不俗实力,令人敬佩。

正是因为科技硬实力,华为被特朗普盯上了。516之后,西方政客认为华为会被摁死,但华为反倒是愈打愈强,并用上半年漂亮的成绩单予以最有力的回击。

一、上半年漂亮成绩单

今日下午3点,在深圳坂田总部,华为召开了上半年的业绩发布会。会上,华为董事长梁华表示,从外部来说华为是极度不平静的,内部还是淡定的,不管未来还有什么困难,对于未来发展有信心。

据官方披露,华为上半年总营收为4013亿元,同比增长23.2%,高于2018年全年增速的19.5%。这表明华为依旧在高速前进,并没有停下脚步。

主营业务中,消费者业务2208亿元,占比55%;运营商业务1465亿元,占比36.5%;企业业务316亿元,占比7.9%。

(来源:华为官网)

消费者业务方面,再度扛起集团营收大旗,首次占比超过50%。其中,上半年智能手机出货达到1.18亿部,同比增加24%。不过,一季度手机销量超过5900万部,同比增速超过50%。

这样来看,华为手机二季度销量确确实实受到了美国“实体名单”打压的影响。6月17日,任正非也证实禁令后1个月内,海外手机销量下滑40%。

此外,华为上半年平板电脑同比增长10%,PC增长3倍,可穿戴设备增长2倍,云服务生态用户超过5亿,HiLink生态已有超过260个品牌、3000万用户和1.4亿IoT设备。

运营商业务方面,去年全年总营收为2940亿元,占总收入的40.8%,也是首次被消费者业务超越,两者差距为7.6%。今年上半年,两者占比差距拉大至18.5%。

目前,华为已获得了50个5G商用合同,累计发货超过15万个基站。ICT基础设施生产发货正常,并没有受到多大禁令的影响。其中,4G发货增13%,光传输增27%,数据通信增20%,IT增11%,唯有智能计算下滑24%。

此外,华为计划2019年研发投入1200亿元,比去年全年的1015亿元,同比提升近20%。

去年,华为研发投入占总营收的14.1%,位列欧盟发布的2018年工业研发投资排名第五位,超越苹果、高通、英特尔等科技巨头。今年华为1200亿的研发投入,全球排名或许还能更进一步。

总体来看,华为上半年业绩很稳健,并且上半年总体增速还要快于去年,虽然智能手机以及基站部分细分业务在二季度受到一定的冲击,但影响非常有限。

华为用上半年漂亮的成绩单给予了全球客户、供应商以强大信心,用实力打脸特朗普。

二、成绩单背后孕育的机会

华为的强势崛起,在A股市场,早已带动华为概念股涨了一波又一波。

在5G基站中,特别是业绩确定性高的PCB细分领域,华为核心供应商沪电股份今年来累涨128%,深南电路累涨75%,生益科技累涨95%。

在手机产业链上,供应华为屏下指纹的汇顶科技依旧是翻倍的行情,供应华为Mate 20系列手机天线的硕贝德也累涨超过80%。

总之,在今年只要投资华为核心概念股,基本上是赚得钵满钵满。

通过华为上半年的业绩可知,消费者业务已经成为公司营收最重要的顶梁柱,并有不断扩大的趋势。要把握华为崛起的红利,投资华为手机产业链核心股是很明智的。

上半年,华为手机业务增长24%,让友商们瑟瑟发抖,包括老大三星、老三苹果、小米、VIVO、OPPO等等。

单单看中国区,据国际调研机构Canalys数据显示,二季度智能手机市场出货量为9760万台,同比下降了6%。而华为手机二季度出货量为3730万台,同比大涨31%,不仅是逆势大涨,还把主要竞争对手都远远甩在身后,市场份额达到惊人的38.2%,同比提升超过10个百分点。

(数据来源:Canalys)

OPPO上半年市场份额下滑近2%至18.3%;VIVO从去年同期的20.3%下滑至17.5%;排名第四的小米销量同比下滑20%,市场份额下滑至11.8%。

而苹果在本来销量已经很低的情况下,继续同比下跌了14%,二季度在中国市场出货量仅有570万台,市场份额进一步跌至5.8%。按照这个趋势,苹果早晚要步三星手机的后尘,在中国市场的份额会逐步跌至不足1%。

华为手机独霸中国市场,其他友商的市场份额都在下跌,并且这种趋势还将持续,并且不仅仅是国内。背后又是怎样的逻辑在支撑呢?

6月26日,2019年GTI国际产业峰会在上海世界移动通信大会期间召开。会上,中国移动董事长杨杰表示2020年1月1日起,我国将不允许NSA手机入网,将全力过渡到SA 5G组网。

在这里有必要解释一下NSA与SA的区别。SA和NSA分别表示5G独立组网和非独立组网。

5G NSA组网方式,运营商会采用4G/5G共用核心网的方式以节省网络投资,但缺点是无法支持低延时等5G新特性。而且手机在NSA网络下需要同时连接4G和5G网络,耗电也比SA网络下高。

日前,华为、小米、OPPO、VIVO及三星都宣布了自家的5G手机,Q3季度起就会正式上市了,除了华为有自己的5G方案之外,国内其他厂商都要依赖高通的X50 5G基带,但是随着国家推行一项重要5G政策,非华为系的5G手机要面临风险了。

目前,只有华为的Balong5000同时支持NSA和SA,搭载该基带的华为Mate20 X 5G版已经获得进网许可证。之前那些通过高通X50基带实现5G的手机,由于高通X50只支持NSA单模5G的基带,可能无法接入5G网络。高通目前也在快马加鞭地加快X55基带的推进速度,但不知具体何时能推出,那么有可能意味着明年的5G手机只有一种,那便是华为。

(图:当前部分5G手机组网支持情况)

然而,苹果至今也没说什么时候推出5G手机,最乐观的时间是在明年,并且还要看高通基带芯片的速度。如果芯片跟不上,苹果2020年上线5G手机都会出现问题。

总结来看,华为在接下来的4G以及5G换机潮中,不仅要大口吃掉苹果的一些份额,就连国内的小米、VIVO、OPPO应该也不能幸免了。按照这个趋势发展下去,华为在未来1-2年,或许就将占据国内市场的半壁江山。

自然,华为手机产业链也将会迎接更大的财富盛宴。

三、尾声

二战期间,一架被打得像筛子一样,浑身弹孔累累的伊尔飞机,依然坚持飞行,终于安全返回。

华为,任正非口中这架伤痕累累的“烂飞机”正在一边飞,一边修。任正非说,华为已经很坚强了,是打不死的“鸟”。

6月中旬,任正非在参加访谈节目时预测,未来两年华为会减产,销售收入会下降300亿美金。

今天,董事长梁华表示,华为的运营商业务洞补得差不多了,正在补消费者业务的洞,外部的困难影响我们的节奏,但不会改变我们的战略方向。

在G20日本大阪峰会上,特朗普承诺将供货华为。但到目前为止,华为表示,部分美国供应商断断续续恢复供货,但关键产品尚未恢复。

总之,华为在接下来还需要面临供应链的严峻考验。不过,没有伤痕累累,哪来皮糙肉厚,英雄自古多磨难!

华为,中华有为,加油!

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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