财报专题：港股财报系列第七期

文/文新

来源：yuanzhigu

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1，

0019太古股份公司A

基本概况：

综合企业,总部设在英国伦敦。

目前业务构成：

香港主要上市综合企业之一，业务权益涵盖五大范畴，分别为地产、航空、饮料、海洋服务，以及贸易及实业。集团之业务主要在大中华地区经营。。

2018年年报点评：

二零一八年股东应占综合溢利为港币二百三十六亿二千九百万元，较二零一七年减少百分之九。

2018年年报亮点:

1. 航空部门方面，相对于二零一七年录得亏损，二零一八年转亏为盈，反映国泰航空及港机的营业业绩有所改善。国泰航空于二零一八年的营运环境与上年度相若。客运市场的可载客量过剩，导致与其他航空公司之间竞争激烈；油价上涨；美元走强对收入净额造成不利影响。然而，客运业务有所改善，可载客量上升，运载率得以维持，收益率在竞争压力下仍见提升。货运业务表现强劲，可载货量、收益率及运载率均有所上升。

2. 海洋服务部门方面，离岸业市道仍然艰难，市场存有过多船只，争夺正在增长但仍属有限的工作量。船只租金仍然受压，太古海洋开发集团将继续积极控制成本。。

3. ，太古饮料于二零一八年的经常性溢利为港币十三亿五千四百万元，二零一七年则为港币九亿六千二百万元。收益增加百分之二十一至港币四百一十一亿九千万元，销量亦增加百分之十六至十七亿五千五百万标箱。中国内地及美国的收益及销量录得增长，主要原因是账目包括二零一七年取得的专营区域销量。香港与台湾的收益及销量亦录得增长。

2，

0390中国中铁

基本概况：

中国一家国有上市公司。公司控股股东为中国铁路工程集团, ,总部设在北京市。

目前业务构成：

集团的主营业务为基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发以及其它业务。

2018年年报点评：

二零一八年，集团完成收入7,403.83亿元，较去年增加7.5%。实现净利润174.36亿元，较上年增加22.8%；公司拥有人应占年内利润为171.98亿元，较上年增加7.0%。

2018年年报亮点:

1. 基础设施建设业务收入占集团整体收入81.4%（二零一七年：84.0%)。受益于国内加大基础设施领域补短板的力度给公司带来的重大利好，公路和市政收入明显增加，二零一八年度，集团基础设施建设的收入达6,469.14亿元，较去年增长5.9%。

2. 勘察设计与咨询服务业务的收入主要来源于为基础设施建设项目提供全方位的勘察设计与咨询服务、研发、可行性研究和监理服务。受益于国内基础设施建设投资规模的进一步增长和共建「一带一路」持续深入推进，二零一八年度，集团勘察设计与咨询服务业务的收入达150.95亿元，较去年增长9.7%。

3. 房地产业务体制机制改革，推动内部整合，提高资源效率，加强房地产业务品牌建设，加快房地产项目去化速度，房地产开发业务的收入为439.91亿元，较去年增长42.1%。

3，

2020安踏体育

基本概况：

中国一家品牌运动鞋民营企业,总部设在福建

。

目前业务构成：

主要业务为于中国制造、买卖及分销体育用品，包括鞋类、服装及配饰。

2018年年报点评：

集团的收益增加44.4%至人民币241.0亿元（二零一七年：人民币166.9亿元），经营溢利及股东应占溢利亦分别增加42.9%至人民币57.0亿元（二零一七年：人民币39.9亿元）及32.9%至人民币41.0亿元（二零一七年：人民币：30.9亿元）。

2018年年报亮点:

1. 集团多品牌矩阵使核心竞争力上不断加强，在品牌力、商品力和零售力上不断积蓄优势。 

2. 安踏儿童已经成功提升消费者对自身产品的喜爱度，并且凭借性价比高的产品扩大了市场份额，占据优势地位，以紧抓未来庞大的市场机遇。

3. 团预计中国安踏店（包括安踏儿童独立店）的总数目将达到10,100至10,200家。而中国、香港、澳门及新加坡FILA店（包括FILA KIDS和FILAFUSION独立店）的总数目将达到1,800至1,900家。同时，DESCENTE将深入渗透一二线城市，着重于优越地段开设门店以提升品牌的市场地位。预计截至二零一九年底，DESCENTE在中国的门店数目有望达到130至140家，KINGKOW预计会有90至100家店铺，SPRANDI预计会有140至150家店铺，而KOLON SPORT预计会有170至180家店铺。

4，

1339中国人民保险集团

基本概况：

一家国有大型金融集团公司, ,总部设在北京市。

目前业务构成：

主要提供综合金融产品和服务，并从事财产保险业务，人身保险业务，资产管理以及其他业务。

2018年年报点评：

2018年12月31日止12个月全年业绩，公司拥有人应占溢利为 129.1亿元人民币，同比跌幅 19.8%。每股基本盈利 0.3033元人民币。

2018年年报亮点:

1. 保险业务收入的稳健增长。2018 年，集团人保财险实现总保费收入人民币3,887.69 亿元，较上年增长11.0%。

2. 人保寿险实现期交首年保费人民币168.36 亿元，期交（含续期）占比同比大幅提升17.4 个百分点，达到60.0%，十年期及以上首年期交保费收入人民币44.90亿元，同比增长3.5%，实现新业务价值人民币57.35亿元，同比增长0.8%，价值创造能力持续提升。

3. 资产管理分部保险资管产品注册获批规模人民币583亿元，行业排名第3 位。

5，

1918融创中国

基本概况：

中国地产发展商，总部位于天津。

目前业务构成：

集团主要在中华人民共和国(「中国」)从事物业开发、文旅城运营、物业管理服务等业务。

2018年年报点评：

集团收入约为人民币1,247.5亿元，较去年增长约89.4%；集团毛利约为人民币311.4亿元，较去年增长约128.5%；集团毛利率约为25.0%，较去年增长了约4.3个百分点；公司拥有人应占溢利约为人民币165.7亿元，较去年增长约50.6%

2018年年报亮点:

1.集团录得并表收入达约人民币1,247.5亿元，同比增长约89.4%，毛利达约人民币311.4亿元，同比增长约128.5%，同时毛利率也得到快速提升，由二零一七年的20.7%提升至二零一八年的25.0%，公司拥有人应占溢利达约人民币165.7亿元，同比增长达50.6%。

2.二零一八年末的净负债率水平较二零一七年末大幅下降，实现了连续三个业绩期的稳步下降。二零一八年集团也一如既往地保持了充裕的流动性，账面现金达约人民币1,202.0亿元，同比增长约24.3%。

3.集团总土地储备2约2.56亿平方米，总货值约人民币3.55万亿元，充足高质量的土地储备将有力保障和支持集团未来更加均衡、稳健的发展。

6，

1186中国铁建

基本概况：

国内最大的铁路和公路工程承包商之一。按工程承包业务收入计算，公司已连续三年成为中国最大工程承包商,总部设在北京。

目前业务构成：

集团主要从事建筑工程承包、勘察设计及咨询、物流贸易、工业制造、房地产开发等业务。

2018年年报点评：

2018年，集团实现营业收入7,301.230亿元，同比增长7.22%；实现净利润198.384亿元，同比增长17.25%；全年新签合同额15,844.722亿元，同比增长5.05%。

2018年年报亮点:

1. 业务涵盖工程承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、物流与物资贸易及其他业务，具有科研、规划、勘察、设计、施工、监理、维护、运营和投融资等完善的行业产业链，具备为业主提供一站式综合服务的能力。

2. 集团房地产业务聚焦长三角、珠三角、环渤海三大核心城市群，加大山东半岛、辽东半岛、海峡西岸、长株潭、武汉、成渝等新兴城市群和国家级新区的项目拓展力度。

. 3. 拥有遍布全国各大重要城市和物流节点城市的70余个区域性经营网点、133万平米的物流场地、4万余延长米铁路专用线、32,550立方米成品油储存能力，通过完善高效的物流信息化、区域化、市场化服务体系，提供供应链集成服务。

7，

1211比亚迪股份

基本概况：

一家在香港上市的中国民营企业，总部设于深圳

主要从事二次充电电池及光伏业务、汽车及相关产品、手机部件及其他电子产品及轨道设备的研究、开发、制造及销售。

2018年年报点评：

截至二零一八年十二月三十一日止年度，集团营业额增加18.65%至人民币121,791百万元。母公司拥有人应占溢利为人民币2,780百万元，下降31.63%，每股盈利为人民币0.93元。

2018年年报亮点:

1.   汽车行业面临较大压力。

2. 年内中国汽车销量约2,808万辆，同比下降2.8%，但新能源汽车继续保持高速增长，年内销量同比增长61.7%至125.6万辆。

3. 比亚迪继续积极推进新能源汽车业务，巩固在全球新能源汽车市场的领先地位。二零一八年，集团推出的王朝系列车型备受市场欢迎，持续热销，推动集团的新能源汽车继续保持高速增长，实现销量翻倍增长，连续四年排名全球新能源汽车销量第一。

4.. 比亚迪继续为全球主要手机领导厂商提供金属外壳及金属中框等产品，收入保持平稳增长。随着5G应用日益临近，市场对3D玻璃、陶瓷及塑料等不易受电波干扰的材质需求逐渐提高。

8，

0017新世界发展

基本概况：

地产发展商总部设在香港。

目前业务构成：

主要从事物业发展及投资、建筑、服务提供（包括物业及设施管理、交通运输服务及其他服务）、基建项目经营（包括经营公路、环境项目、商务飞机租赁、货柜处理、物流及仓库服务）、酒店营运、百货经营、电讯、媒体、科技及其他策略性业务。

2018年年报点评：

2018 财政年度，公司股东应占溢利 23,338.1 百万港元，上升 204.1%。 集团每股基本盈利为 2.34 港元，上升 192.5%。净负债比率为 29.3%，下降5.5百分点。 于 2018 财政年度，集团基本溢利 7,977.6 百万港元，上升11.8% 。于2017 财政年度，集团基本溢利为 7,133.3 百万港元。

2018年年报亮点:

1. 2018 年，多个主要项目集中于第二季度推出，大部份发展商提供吸引的置业优惠计划，炽热的销情利好了市场的置业气氛，多个项目价格屡创新高。2018 年上半年，一手住宅成交达 7,682 宗，总值逾 1,100 亿港元。

2. 集团将积极配合国家「一带一路」倡议及粤港澳大湾区发展，其中，集团将会继续增加在大湾区的投资额度。自 2016 年 8 月新世界中国地产完成私有化后，集团在大湾区内已成功吸纳可建楼面面积超过 80 万平方米。

3. 2018 财政年度，基建分部录得强劲增长。道路业务于 2018 财政年度内的贡献上升 32%。撇除汇率影响，贡献增加 10%、与整体交通流量增长 10%一致，反映新创建道路组合继续受惠于中国内地汽车数目上升和城镇化发展。

9，

6886 HTSC

基本概况：

华泰证券，香港方面则以「HTSC」业务经营,总部设在南京。

目前业务构成：

主要业务包括财富管理业务、机构服务业务、投资管理业务和国际业务。

2018年年报点评：

集团资产总额人民币 368,665,874 千元，同比减少 3.36%；公司股东应占总权益人民币 103,393,577 千元，同比增加 18.39%；收入及其他收益总计人民币 24,506,734 千元，同比减少 21.76%；归属于公司股东的本年利润人民币 5,032,738 千元，同比减少 45.75%。

2018年年报亮点:

1.   港股通业务运行稳定，客户数量稳步增长，沪港通下港股通业务开通权限客户数 1.52 万户，深港通下港股通业务开通权限客户数 1.76 万户。报告期内，股票期权经纪业务着力推进交易系统建设，不断提升客户分层分级服务水平，业务保持良好发展态势。

2.   华泰资管公司私募资产管理月均规模人民币8,124.21 亿元，行业排名第三；私募主动管理资产月均规模人民币 2,264.69 亿元，行业排名第四。报告期内，华泰资管公司企业 ABS发行规模人民币 638.58 亿元，行业排名第四。

3.     集团股权主承销金额（含首次公开发行、增发、配股、优先股、可转债、可交换债）人民币 1,384.66 亿元，行业排名第三。集团全品种债券主承销金额人民币 2,043.40亿元，行业排名第八。

4.     华泰金控（香港）各项业务保持健康均衡发展，截至报告期末，实收资本为港币 88 亿元，资本规模位居香港行业前列。证券交易方面，华泰金控（香港）托管资产总量港币164.58 亿元、股票交易总量港币 422.63 亿元；期货合约交易方面，托管资金量港币 0.26 亿元、期货交易总量 1.64 万手

10，

2611国泰君安

基本概况：

国泰君安证券总部设在上海。

目前业务构成：

`集团是中国证券行业长期、持续、全面领先的综合金融服务商。

2018年年报点评：

2018 年，集团实现总收入及其他收益312.29 亿元，同比下降5.23%；归属于公司权益持有人的本年利润67.08 亿元，同比下降32.11%。

2018年年报亮点:

1. 2018 年，证券市场筹资总额62,326.98亿元，同比增长13.67%。其中，股权融资总额6,460.35亿元，同比下降38.70%；证券公司承销的债券融资总额55,866.63亿元，同比增长26.14%。全年完成并购涉及交易金额1.25万亿元，同比下降14.97%。

2权益衍生品方面，场内期权做市业务继续保持行业领先地位，日均成交11.6 万张、同比增长70%，市场份额8.9%，上证50期权做市业务获交易所年度评级A；场外期权在获得一级交易商资格后新增规模持续上升，全年累计规模居行业前列。

3.华安基金稳步提升主动管理能力，管理资产规模创历史新高，其中，公募基金管理规模2,756.06 亿元、较上年末增加48.87%。

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