花旗：欧舒丹(0973.HK)首财季销售增长符预期 维持“买入”评级

花旗发表报告指，欧舒丹(0973.HK)2020财政年度第一季收入按年升18.8％，大致符合预期，故维持全年收入增长14.7％的预测不变，评级仍为“买入”，目标价维持18.4港元。

该行指，欧舒丹首财季业绩主要由Elemis整合及自然增长4％带动，而同店销售增长2％，主要靠欧洲、巴西及日本市场强劲增长刺激，抵销大中华区及美国市场的跌势。该行表示，除香港及内地市场外，其他市场如美国及日本销售增幅皆高于预期，而英国及法国等市场表现，则受惠于新产品推出及季节性销售活动。

花旗预测，欧舒丹全年营业利润率将按年扩阔80点至11.4％，核心纯利升幅料为14％。花旗表示，欧舒丹现价相当于2020财年预测市盈率19倍，相比同业有30％折让，估值吸引。