野村：升欧舒丹(0973.HK)评级至“买入”上调目标价至18.3港元

野村发表报告表示，欧舒丹(00973.HK)2020财年首财季之收入按固定汇率计按年增长16.2%，主要推动力为自今年3月开始合并新收购的英国品牌「ELEMIS」，该品牌在首财季的销售录得9.3%的上升，并占集团总销售11.5%。

该行表示，欧舒丹核心品牌的销售在首财季按年上升4.1%，增长较2019财年的3.5%有所加快1，而同店销售增长亦由2019财年的1.8%，至2019财年首财季轻微改善至2%。

野村称，上调对欧舒丹投资评级，由“中性”升至“买入”，目标价亦由14.5港元升至18.3港元，此相当预测2020财年市盈率19倍。此外，该行上调欧舒丹于2020至2022财年的盈利预测各27%至35%，以反映「ELEMIS」品牌并表，相信该品牌将为欧舒丹带来盈利和毛利率增长，预计集团2020财年的整体经营毛利率将按年增长1.7个百分点至12.3%。而该行指，欧舒丹目前估值亦吸引，相当於2020财年市盈率16倍。