揭秘世界500强榜单：科创板里有多少未来？

作者：李敏 

来源： 90度地产

7月26日，是科创板首批上市新股不受涨跌幅限制的前5个交易日的最后一日。在经过7月22日的完美开盘后，科创板股票的后续走向如何将会在7月29日（第6个交易日）再次揭掉一层面纱。

与科创板开市这一中国资本市场改革试验田同时发生的还有另一个值得记录的时间节点。在7月22日公布的2019年《财富》世界500强排行榜上，中国企业数量达到129家，历史上首次超过美国（121家），成为值得标注的一个历史性变化。

随着中国经济崛起，这一批大企业见证了中国改革开放40年以来的高速增长奇迹，也成为观察中国经济的一个又一个窗口。从某个意义上来说，在中国入围世界500企业中可以看到中国经济的过去和现在，也许从科创板中，能看到中国经济的未来。

从500强中国军团看十年变迁

从一纸世界500强榜单中，可以管窥中国经济发展在十年间的行业特色与周期性变化。随着拉动经济增长的引擎更替，未来商战的格局或也随之变迁。

根据国家统计局提供的数据，2008年，中国国内商品零售总额达到10.8万亿元，与此同时，商品房销售收入达到2.5万亿元，两项合计约13.3万亿元。十年后的2018年，中国商品零售规模达到38.1万亿元，商品房销售收入15万亿元，两项合计53.1万亿元。

如果仅以合计数来看，十年间，中国社会商品零售额加商品房销售额增加了近300%，财富杂志认为，迅速扩大的内需市场让一批中国企业得以迅速发展和扩大规模。不过，如果更为细分，十年间，中国商品零售额增加了252%，商品房销售额则增加了500%之多。

房地产行业在过去十年间快速积累财富。数据显示，2008年，中国商品房销售面积仅6.6亿平方米，当年进入世界500强的46家中国企业里没有房地产企业。到了2018年，中国商品房销售面积达到17.2亿平方米，是2008年的2.6倍，这一年世界500强的榜单上已有5家房地产公司，并且每家公司的排名都比去年有大幅提升。

在今年的全球世界500强中，所有上榜的房地产行业企业均来自中国。而且这一现象已经持续几年，可以说是500强榜单中最具中国特色的元素。

除了房地产外，另一个观察中国经济变迁的角度则是三大电商巨头在世界500强的排名变化。对于当前中国来说，除了发展新经济产生新动能外，正力图通过扩大内需促进经济高质量发展，中国消费升级的浪潮也随之翻涌。

在2019年500强榜单里上榜的三家与电商业相关企业中，京东位列2019年世界500强第139名，相比2017年上升42位。阿里巴巴位列2019年世界500强第182名，相比2017年上升118位。苏宁位列2019年世界500强第333名，相比2017年上升94位。

随着房地产拉动经济作用减弱，消费对于经济增长的贡献作用日趋关键。以零售巨头为例，沃尔玛与亚马逊作为美国线下线上零售业的代表企业，在世界500强中已盘踞多年仍势头不减；而中国电商的崛起还只是最近几年的事儿，随着中国将拉动内需刺激经济摆上更为重要地位，中国电商企业仍将保持良好发展势头毋庸置疑。

谁是未来的500强潜力股

1989年，中国第一次有企业入围世界500强，当时仅有中国银行一棵独苗。30年后，中国的世界500强增至2018年的129家。中国企业在500强数量上的迅速突破，是充分享受了过去三十年持续释放改革红利的必然结果。

那么，再过30年，随着此前推动中国传统500强企业急剧发展的房地产、土地、自然资源等生产要素发生变化，在创新性技术、数据与信息等全新生产要素推动下，新的生产力与财富被创造，中国现有的企业群体中又有谁能够脱颖而出，又会从哪儿孵化萌芽？

互联网服务等与用户息息相关的新兴领域最引人关注。先看今年的世界500强榜单，上榜的互联网相关公司共有7家，除新上榜的小米外，其余6家排名较去年均有提升，分别为来自中美两国的京东、阿里巴巴、腾讯、亚马逊、谷歌母公司Alphabet和Facebook。这7大公司中，除小米、腾讯在港交所上市；阿里巴巴在纽交所上市外，另外四巨头均在纳斯达克上市。

在过去几十年间，纳斯达克有效地解决了众多初创科技企业的资金短缺问题，除了在美国高科技产业发展过程中扮演极其重要的角色外，更为中国互联网以及科技巨头的发展也提供了不少资本助力，早在2000年前后，以搜狐、网易、新浪、百度等为代表的中国第一批互联网公司就掀起出海融资潮，相继远赴纳斯达克上市。

如今，被称为是中国版纳斯达克的科创板已开板，开始源源不断为中国准科技巨头成长提供宝贵的资本土壤。而后者也注定成为中国经济在新时代决胜的重要力量之一。

也许在多年之后，2019年的7月22日，会被当做是中国资本市场值得铭记的重要时刻。当天，自2018年11月5日宣布设立259天后，科创板正式开市，首批25家科创板企业集中上市，而首批企业囊括了新一代信息技术、高端装备、新材料、生物产业等热门领域。

作为科技创新的催化剂，资本市场对于创新企业的支持力度强弱至关重要。截至7月22日收盘，首批科创板上市公司全部大涨，其中安集科技涨幅400%最高。与此同时，25家公司换手率几乎都超过70%，当日总成交额达485亿元。

随着楼市黄金十年结束，在限购等“四限”政策严管下，投资资金逐步从楼市流入股市，加之我国对资本市场支持力度逐步增大，包括科创板在内的A股市场逐步打开价值投资时代，更多科技类创新企业破解融资难题或将就此破解。

要营收，更需要追利润

不过，从某种意义上来说，中国企业在世界500强榜单上的成功，暂时还停留在数量层面。财富杂志指出，与世界500强比较，中国企业盈利指标比较低。按照财富榜单，世界500强的平均利润为43亿美元，而中国上榜企业的平均利润是35亿美元。中国企业的盈利能力没有达到世界500强的平均水平。

仅从世界500强榜单这一小的范围来看，全球最赚钱的行业仍然是金融业，共有54家银行业公司上榜，是上榜公司最多的行业。而在中国，就有11家中国银行进入榜单。这11家银行的利润总额超过2,000亿美元，占全部上榜中国大陆（包括香港地区）企业利润总额的近50%。

其中，利润率最高的是中国工商银行。作为对比，2019年世界500强榜单中利润率最高的公司，是排名第409的美光科技，净利润率高达46.5%，赚的是产业链下游的钱，其中以中国客户居多。

资料显示，作为美国最大的电脑存储芯片生产商，美光科技是全球第三大DRAM内存、第四大NAND Flash存储供应，在内存市场约掌握五分之一份额。美光的中国客户就包括华为、小米等科技企业。对比下，华为净利润率为8.2%、小米为7.7%，与美光的暴利形成鲜明对比。

值得一提的是，2019年美国入榜的大公司中，没有房地产等中国现有财富集中的行业企业，却在生命健康、医疗和生活及食品等相关领域存在众多大公司。对比而言，国内企业中，除了有华润及国药两家药企之外，与人的生命、健康和生活密切相关的产业几乎看不到大公司的身影。

有研究显示，作为新兴市场的代表之一，中国在未来5年内将逐步成为全球第二大医疗消费市场，医疗产业增长空间巨大，但一个现实是，我国在医药研发和高端医疗器械等领域与欧美的差距还很大，产业链公司的利润情况也能从侧面佐证这一差距。仅以华润、国药与强生做对比。在医药榜单中，华润集团营收排名第80，净利润率仅为3.8%。国药集团营收排名第169，净利润率仅为1.5%。相比而言，作为世界上规模最大、产品多元化的医疗卫生保健品及消费者护理产品公司，营收排名第109名，净利润率却高达18.8%。

可以说，对于中国企业而言，在世界500强这一赛场上走过规模节点后，营收是面上的战斗，盈利能力则是里子里的战场。