瑞信在上周五(19日)发表研究报告,指过去三个月信义玻璃(0868.HK)股价累跌约10%,上调其投资评级,由“中性”升至“跑赢大市”,目标价维持9.3港元。报告称,内地汽车需求放缓料对信义玻璃汽车玻璃业务影响有限,主因其专注于汽车售后玻璃置换市场。公司料在汽车玻璃业务可录盈利按年增长。瑞信表示,售后玻璃置换的毛利率较出售予汽车代工商高出约5个百分点,因为客户结构更趋分散。
瑞信表示,今年上半年公司浮法玻璃毛利率料约30%,相当于按年收缩约2个百分点;主因首季产能扩张后,内地浮法玻璃价格呈弱势。报告称,6月浮法玻璃价格自5月谷底反弹,按月升3.6%。今年下半年,倘房市调控放松将改善玻璃需求及价格,将有利于信义玻璃。在H股汽车配件股中,该行喜好依次为敏实集团(0425.HK)、信义玻璃、耐世特(1316.HK)、福耀玻璃(3606.HK),最后为德昌电机(0179.HK)。