全球掀起降息潮，中国会跟吗？三大因素支撑A股未来走强！

降息，是近期全球金融市场上的重要关键词之一。在美联储月底降息是大概率事件的预期下，多国央行抢先行动，以防受到美联储降息冲击。

据统计，今年以来全球范围内已有20家央行采取降息措施，虽然这些国家的降息对A股市场影响甚微，但这也会加强中国央行降息的预期。并且降息还将利好证券市场，银行利息下降会提高投资需求，分流资金流入股市将推动股价的上涨。

在全球降息潮的背景下，中国是否会跟进降息，A股下半年投资机会在哪里？需要注意哪些风险点？

一天之内四国降息，中国跟不跟？

北京时间7月10日，美联储主席鲍威尔出席国会货币政策半年报听证会，鲍威尔再次放出鸽派信号，进一步强化7月降息预期。

就在7月18日，一天之内全球共有四国央行宣布降息，全球降息潮来临。韩国宣布将基准利率下调25个基点至1.5%，这是韩国央行自2016年9月以来首次降息；印尼央行宣布将七天逆回购利率下调25个基点到5.75%，是近两年来首次下调基准利率；乌克兰央行宣布将主要利率下调至17%；南非央行宣布将关键利率下调25个基点至6.5%，为2018年3月以来首次降息。

此前，更有澳大利亚、俄罗斯、印度等宣布降息。对于中国是否会有降息动作，星石投资表示，如果7月美联储降息实际落地，将进一步打开国内货币政策的空间，未来中国不排除跟随的可能。原因包括：第一6月国内通货膨胀率保持稳定，未来有望阶段性回落，国内的货币政策掣肘缓解。第二、年初以来，国外主要央行已经多次降息，如果7月美联储降息实际落地，预计全球将迎来新一轮降息潮，打开中国货币政策空间。

平安证券认为，若美联储在7月底开启降息，将可能导致美股为代表的资产泡沫进一步膨胀，进而会加剧未来美股大幅下行的潜在风险。美元指数可能在三季度面临一定的回调压力，但下行空间不会太大，四季度可能有所回升，全年将围绕96-97的中枢位置盘整。黄金价格则将继续震荡上行。

A股向下空间有限，布局科技成长股

A股市场有“五穷、六绝、七翻身”说法，但7月已经过去三分之二，A股继续横盘震荡，表现并不理想。受多国央行降息预期影响，黄金价格节节攀升，上周五黄金板块再度走强，黄金概念股火爆，银泰资源、山东黄金、湖南黄金涨幅居前。科创板如期上市，A股是否会迎来风格转换？下半年牛市还会来吗？A股需要注意哪些风险点？

基岩资本副总裁范波指出，7-8月是中报预报和中报的披露期，业绩超预期的个股将主要出现在景气扩张的行业，所谓“好赛道”，如5G中上游、人工智能、云计算领域。为了预防踩雷，投资可规避有异常信号的标的，如交易所的问询公告、财务指标与同行相比有明显异常、商业模式不清晰等信号；另外，投资者可通过分散投资或购买基金产品来减少踩雷的影响。

对于下半年的走势，新富资本研究中心偏谨慎，理由是地产和基建的空间有限，经济还处在结构调整过程中，新经济发力并非一蹴而就。但新富资本依然看好局部结构性行情和阶段性情绪改善带来的脉冲行情，风险在于地产的超预期下滑和中美贸易摩擦的恶化，机会在科技股、成长股和低估值的周期股的情绪修复。

龙航资产董事长兼投资总监蔡英明表示，目前外部矛盾边际弱化，三驾马车看出口目前不理想，社零看消费还可以，下半年主要的变量就是投资，市场目前一直有政策放松以及降息的预期，这是对市场比较大的支持，风险在于预期落空以及出口对实体经济的负面影响超预期。

磐耀资产总经理辜若飞认为目前估值处于底部区间，估值难以下杀。基本面方面，虽然经济整体依然处于下滑区间，但随着逆周期的不断加码、货币资金的相对宽松、贸易战趋缓、全球降息的环境下，国内经济有望在四季度逐步企稳。并且随着养老金、险资、银行理财子产品及外资的增量资金配置。综上，A股向下的空间有限。但向上的空间仍取决于基本面是否能够企稳，这也是市场最大的担忧所在。

名禹资产研究总监张晓华认为今年是牛熊转化之年，不能对指数涨幅有过高的期望，在下跌时也不需要过分悲观。股市利好包括有可能的稳增长政策、70周年庆典、中美MY协议的达成等；可能的风险包括美股的走熊、中美贸易摩擦反复、CPI的超预期上升等。

对于下半年的行情，钜阵资本高级策略分析师郭伟文保持乐观的看法，市场在下半年仍将会有所表现。当前市场仍然处于明显低估的状态，同时市场流动性充裕，是支撑市场走好的主要因素。市场整体估值上，目前万得全A指数市盈率为17倍，市净率为1.67倍，分别处于2000年以来的24.2%和11.5%分位数，仍然处于历史底部位置，当前的A股市场具有很强的投资吸引力。而另一方面，目前市场利率水平也处于较低的水平，这反应出市场总体流动性较为充足，也利于股票市场估值水平的回升。比如，上周银行同业拆借利率创出了近10年的新低，而10年期国债利率也仅有3.2%左右，也是处于历史较低的水平。市场的风险主要在于外部环境的不确定性，会在一定程度上左右市场中短期的波动。