维达(3331.HK)业绩超预期 获花旗中金大幅上调目标价

花旗及中金就维达国际(3331.HK)发表研究报告。其中，花旗指维达上半年业绩超预期，对公司下半年及明年的盈利增长有信心，将投资评级由“中性”上调至“买入”，目标价由16.1港元上调24.2％至20港元。中金则维持维达下半年毛利率提升的预测，维持“优于大市”的投资评级，将目标价上调10.4％至18.23港元。

花旗表示，维达上半年业绩稳健，反映管理层在产品品质及成本控制方面的成效；加上木浆价格的回落，对公司今年下半年和明年的盈利增长有信心，遂上调2019-2021年的盈利预测16-19％。

中金则指出，由于全球需求疲弱和厂商库存高企，木浆价格跌幅超过预期，预计维达下半年毛利率至少提升6个百分点，带动下半年净利润至少翻倍，全年净利润升幅超过40％；加上，预计在电商和高端产品带动下，公司全年纸巾收入有望维持双位数增长，高端卫生巾也有望为公司提供额外收入成长动力。中金分别上调维达今明两年净利润预测9.1％及11.5％至9.14亿港元及10.78亿港元。