财报专题：港股财报系列第五期

文/文白

来源：yuanzhigu

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1，

1810小米集团-W

基本概况：

中国一家专注于智能型硬件、智能型家居以及软件开发的企业,于2018年7月9日以同股不同权的方式挂牌上市,总部设在北京市。

目前业务构成：

中华人民共和国及其他国家或地区研发及销售智能手机、物联网（「IoT」）及生活消费产品、提供互联网服务及从事投资控股业务。

2018年年报点评：

集团的所有业务分部收入均获强劲增长，录得收入人民币1,749亿元，同比增长52.6%。经调整净利润同比增长59.5%至人民币86亿元。。%

2018年年报亮点:

1. 集团的智能手机出货量排名全球第四。集团的IoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机及笔记本计算机）数达到约150.9百万台，同比增长193.2%，巩固了集团的市场领先地位。

2. 智能手机分部的收入约人民币1,138亿元，较去年同比增长41.3%。在全球智能手机市场出货量同比下滑4.1%（据IDC统计）的大环境下，集团于报告期智能手机销量高达1.187亿部，较去年增长29.8%，是业内罕见于2018年保持持续高速增长的公司。

3. ，IoT与生活消费产品分部的收入为人民币438亿元，较去年增长86.9%。 2018年，小米大家电业务从新兴的业务发展为强大的业务部门。报告期内，全球智能电视出货量为8.4百万部，同比增长225.5%。集团亦进入白电市场，分别在2018年7月和12月推出了米家互联网空调和米家互联网洗烘一体机。

4. 集团超过30%的互联网服务收入来自中国智能手机广告及游戏以外的互联网服务。集团相信这反映了集团互联网服务收入的日益多元化。2018年第四季度，海外互联网服务收入占互联网服务总收入的6.3%，同比增长1,295.6%。集团继续在国际市场优化海外互联网服务并推出热门互联网服务。例如，集团于报告期向印度及印度尼西亚推出视频、应用程序商店及动态消息服务。智能电视及小米盒子的月活跃用户实现55.3%的同比增长，在2018年12月达到了18.6百万人。电视互联网服务收入占互联网服务总收入在2018年第四季度达到8.2%，同比增长119.1%。2018年第四季度，互联网金融业务和有品电商平台的收入分别占互联网服务总收入的11.9%及4.1%，同比增长80.5%及427.6%

2，

1109华润置地

基本概况：

中国房地产发展公司，成立于1994年，主要于北京、上海、深圳及成都开发多个大型房地产项目。,总部设在香港。

目前业务构成：

中华人民共和国（「中国」）发展及销售已发展物业、物业投资及管理、酒店经营及提供建筑、装修及其他物业发展相关服务。

2018年年报点评：

二零一八年全年综合营业额为人民币1,211.9亿元，按年增长18.9%。二零一八年全年综合毛利润率为43.4%，比二零一七年同期的40.2%有所提升。二零一八年，扣除投资物业评估增值后的核心股东应占溢利人民币193.0亿元，同比增长17.8%；计入投资物业评估增值后的股东应占溢利人民币242.4亿元，同比增长23.1%。二零一八年全年每股股东应占溢利为人民币3.50元，二零一七年同期为人民币2.84元，同比增长23.1%；公司每股核心股东应占溢利人民币2.78元，同比增长17.8%。%

2018年年报亮点:

1. 开发物业实现营业额人民币1,051.5亿元，同比增长17.5%；结算毛利率42.9%，同比增长3.2个百分点。

2. 集团在营投资物业规模位于行业前列，总建筑面积达921万平米。购物中心方面，已开业万象城╱万象天地23个，万象汇╱五彩城12个，储备项目43个。另有管理输出购物中心项目25个，其中在营项目17个，储备项目8个。

3. 集团投资物业实现营业额人民币95.2亿元，同比增长24.5%。其中，购物中心业务营业额人民币68.6亿元，同比增长29.9%；写字楼业务营业额人民币12.4亿元，同比增长15.3%；酒店业务营业额人民币14.3亿元，同比增长10.2%。

4. 集团土地储备已覆盖全球70个城市，总土地储备面积达5,957万平米，可满足集团未来三年的发展需求，其中开发物业土地储备面积5,014万平米，投资物业土地储备面积943万平米，一、二线及具有产业支撑的三线城市土地储备占比达83.0%，土地储备结构健康，较好地匹配了集团商业模式。

3，

2888渣打集团

基本概况：

渣打集团是一间国际银行集团。,总部设在英国伦敦。

目前业务构成：

主要从事零售及商业银行业务及提供其他金融服务。

2018年年报点评：

经营收入为150亿元，增加5%。除税前基本溢利为39亿元，增加28%。每股基本盈利增加14.2仙至61.4仙。

2018年年报亮点:

1. 1.   每股股息较去年全年股息增加约一倍。

集团二〇一八年的股东回报录得负数。

4，

1113长实集团

基本概况：

香港规模最大的地产发展商,总部设在香港。

目前业务构成：

主要业务为物业发展及投资、酒店及服务套房业务、物业及项目管理、飞机租赁和基建及实用资产合营业务。

2018年年报点评：

本集团截至2018年12月31日止年度经审核股东应占溢利为港币401亿1,700万元（2017–港币301亿2,500万元）。每股溢利为港币10元8角5分（2017–港币8元7分），较去年度增加34%。

2018年年报亮点:

1.物业投资/酒店及服务套房业务/基建/飞机租赁收入较去年增多。

2.集团目前拥有强劲现金流，于年终结算日之负债比率低于4%，并获标准普尔及穆迪分别给予「A/稳定」及「A2稳定」信贷评级。

5，

27银河娱乐

基本概况：

亚洲一所综合娱乐渡假发展及营运公司,总部设在澳门。

目前业务构成：

主要业务是在澳门经营娱乐场幸运博彩或其他形式的博彩，提供酒店及有关服务以及在香港、澳门及中国内地生产、销售及分销建筑材料。

2018年年报点评：

全年集团净收益为552亿港元，按年上升14% 全年集团经调整EBITDA为169亿港元，按年上升19% 全年集团股东应占溢利按年上升29%至135亿港元，包括6亿港元非经常性开支撇除非经常性开支，全年经调整股东应占溢利按年上升28%至141亿港元。

2018年年报亮点:

1.二零一八年经调整EBITDA利润率为33%（二零一七年：32%）。

2. 酒店录得强健的入住率，全年为接近100%

3. 建筑材料业务鉴于中国内地对建筑材料需求殷切，香港和澳门市场表现稳定，因此建筑材料业务再次录得稳健业绩。

6，

998中信银行

基本概况：

中国大陆第七大银行,总部设在北京市。

目前业务构成：

主要业务为：提供公司及个人银行服务、从事资金业务，并提供资产管理、金融租赁及其他非银行金融服务。

2018年年报点评：

集团实现营业收入1,657.66亿元，同比增长5.43%；在保持高拨备计提力度基础上，实现归属于银行股东的净利润445.13亿元，同比增长4.57%

2018年年报亮点:

1.银行零售存款、零售管理资产分别增长1,538亿元和2,985亿元，均创历史新高。

2. 银行符合人民银行定向降准统计口径的普惠金融贷款合计1,427亿元，同比增长402亿元，成功达到定向降准最高档考核标准，为下一步发展赢得了更大空间。

3. 集团公司银行、零售银行、金融市场三大板块税前利润占比分别为44.6%、29.0%和25.3%，盈利结构更加合理，可持续发展能力进一步提升。

7，

2中电控股

基本概况：

中电集团是亚太区具领导地位的能源行业投资者及营运商,总部设在香港。

目前业务构成：

主要业务为香港、中国内地、印度和澳洲的发电及供电业务，同时投资于中国内地、东南亚及台湾的电力项目。

2018年年报点评：

集团本年度的营运盈利增加5.1%至13,982 百万港元，但总盈利则下降4.9%至13,550 百万港元。综合收入减少0.7% 至91,425 百万港元。

2018年年报亮点:

1.香港电力业务的营运盈利下跌3.4% 至8,558 百万港元。

2. 中国内地业务的营运盈利上升74.7% 至2,163百万港元。

3. 印度业务的营运盈利下跌11.6%至572 百万港元。

8，

1766中国中车

基本概况：

中国最大的轨道交通设备制造商和解决方案供货商,总部设在北京市。

目前业务构成：

主要从事铁路机车、客车、货车、动车组及城轨车辆的研发、制造、销售及翻新以及其他轨道交通装备专有技术延伸产业。

2018年年报点评：

2018 年，公司实现收入 2,145.22 亿元，同比增幅为 3.61%；实现归属于母公司所有者的净利润 113.05 亿元，同比增幅为 4.76%。 

2018年年报亮点:

1.2018年全年签订合同估计只有2,815亿元，虽然低于2017年新签订单约3,141亿元，但在国策支持下2019年应恢复增长。

2. 铁路装备和城轨与城市基础设施收入占总公司收入68%大致稳定，而净利润同比增加10.61%至75.32亿元。

3.中铁总在2018年推出动车组修程修制改革中，将动车组维修中的装备购置、配件管理、物流和库存交由集团代为管理，配件销售将成中国中车新的利润增长点。伴随着轨道交通装备存量的快速增长，大量轨道交通装备进入维修期，及受技术更新换代等因素的持续影响，预计未来轨道交通装备更新换代和维修保养市场将保持较快增速。

9，

12恒基地产

基本概况：

香港地產公司,总部设在香港。

目前业务构成：

主要業務包括物業發展及投資、建築工程、基建項目、酒店業務、財務、百貨業務、發展計劃管理、投資控股及物業管理。

2018年年报点评：

集團截至二零一八年十二月三十一日止年度股東應佔盈利為港幣三百一十一億五千七百萬元，較去年度之港幣三百零八億零九百萬元(重列)，增加港幣三億四千八百萬元或1%。每股盈利為港幣 7.08 元(二零一七年 : 重列並因應二零一八年派發紅股調整為港幣 7.00 元)。 若撇除投資物業及發展中投資物業之公允價值變動(已扣減非控股權益及稅項)，集團截至二零一八年十二月三十一日止年度之股東應佔基礎盈利為港幣一百九十七億六千五百萬元，較去年度之港幣一百九十五億一千六百萬元(重列)，增加港幣二億四千九百萬元或1%。每股基礎盈利為港幣 4.49 元 (二零一七年 : 重列並因應二零一八年 派發紅股調整為港幣 4.43 元)。 。

2018年年报亮点:

1.集團於本年度在本港自佔總銷售收入達港幣二百五十九億四千九百萬元，較上年度之港幣二百四十一億七千二百萬元增加 7%，再創出歷來新高。

2. 中国内地业务的营运盈利上升74.7% 至2,163百万港元。

3. 印度业务的营运盈利下跌11.6%至572 百万港元。

4. 資金極為充裕，三大業務範疇(即「銷售」、「租務」及「聯營公司」持續業績表現理想。

10，

6030中信证券

基本概况：

中信証券是中國規模最大和最具競爭力的證券公司香港地產公司,总部设在北京市。

目前业务构成：

主要業務為提供證券經紀、投資銀行、資產管理、交易及相關金融服務。

2018年年报点评：

集團實現營業總收入及其他收入人民幣510.61億元，同比下降10.36%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤人民幣93.90億元，同比下降17.87%；實現基本每股收益人民幣0.77元，同比下降18.09%；加權平均淨資產收益率6.20%，同比下降1.62個百分點。。

2018年年报亮点:

1.公司境內股權業務承銷規模人民幣1,783億元，市場份額14.75%；債券業務承銷規模人民幣7,659億元，市場份額5.11%；均排名同業第一。

2. 公司的證券監管分類評價獲AA級，標普評級獲BBB+級，穆迪評級獲Baa1級，公司強健的風險管理能力是評級的重要依據。

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