【计算机】医疗信息化订单统计系列:行业增长再提速,电子病历相关订单加速落地

机构:招商证券

2019 年第二季度我们统计到医疗信息化 8 家公司合计订单总额达到 12.49 亿 元,实现 82%的同比增速,同时 8 家公司中多数公司都实现了高于行业平均的 订单增速。医疗信息化 19Q2 行业增长再提速,高景气持续得以验证,电子病历 相关订单进入加速释放期,相关上市公司业绩保障充足。 

! 医疗信息化行业高景气持续,2019 年第二季度订单增长再提速。19Q2 我们统计到 8 家医疗信息化公司的公开中标订单总金额为 12.49 亿元,同 比增长 82%,这一数字较 19Q1 的 42%环比出现大幅提升。由于医疗信息 化订单院内项目实施周期一般为 3-12 个月,公/区卫项目实施周期一般为 6-18 个月,我们认为未来一至两年内板块业绩将实现逐季加速增长。 

! 电子病历升级政策下院内信息化表现更为亮眼,2019 年下半年订单更 值得期待。根据订单统计的细项拆分,19Q2 医疗信息化总金额高速增长主 要来自于院内信息化投入加大驱动,19Q2 订单中来自于院内的订单总额为 9.37 亿元,同比增长 120%,带动行业整体增长,且大额订单数量显著上 升。我们认为院内信息化投入加大的原因主要来自于 2018 年下半年密集出 台的电子病历政策,要求三级和二级医院进行电子病历应用等级测评,全面 加强医院信息化刚性投入。考虑到医院采购招标季节性因素较为明显,大部 分订单会集中在下半年释放,目前可以预期 2019 年第三、四季度电子病历 升级相关订单将持续加快,我们判断下半年行业整体订单增速有望再超市场 预期。 

! 医疗信息化政策 2019 年上半年依旧密集出台,行业中长期景气度维持 高位。自 2016 年底“健康中国”上升至国家战略后,互联网医疗、电子病 历、健康数据等相关政策密集出台,国家对医疗健康及其信息化产业高度重 视。2019 年 4 月中旬出台的病案首页信息上传及绩效考核政策、5 月出台 的城市医疗联合体建设试点工作政策及 2019 年深化医药卫生体制改革重点 工作任务政策,从院内、区卫、互联网化等各个方面支持医疗信息化工作开 展。我们认为在政策持续不断支持下,行业中长期的成长路径清晰。

! 投资建议:继续重点推荐订单高增长、业绩确定性高的龙头公司创业慧 康、卫宁健康,以及院内订单高增长的思创医惠,建议关注万达信息、东 华软件、东软集团、和仁科技。 

! 风险提示:政策支持力度低于预期;核心技术发展遭遇瓶颈。 

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