宝钛股份（600456.SH）净利润同比增长223.53%，钛行业迎来春天？

7月16日晚间，宝钛股份发布了今年上半年业绩预告。据披露，公司预计上半年实现净利润为1.1.亿元左右，与去年同比增长223.53%左右，归母净利润为1亿元左右，与去年同比增长295.62%左右。

受此消息影响，宝钛股份高开高走，盘中一度涨超4%。截止收盘，报收23.5元，涨幅2.44%，最新总市值为101亿元。值得注意的是，宝钛股份从今年初至今，累计上涨超过56%,跑赢大盘以及大多数个股。

(富途牛牛)

对于业绩的大增，宝钛股份表示，一方面，公司积极的加大产品的结构调整力度，另一方面，公司全力抢抓市场机遇，产品订货和销售额同比有显著的提升。

宝鸡钛业股份主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，主要的产品为各种规格的钛及钛合金板、带、棒、线等加工材和各种金属复合材产品。

在2018年，钛的营业收入为22.63亿元，在总营业收入中占比68.89%；其它金属类在2018年实现收入为10.22亿元，在总营业收入中占比31.11%。从业务区域来看，2018年国内市场占营业收入的85.95%，国外市场占营业收入的14.05%。 

目前，我国有色金属行业的格局已经基本形成，以天齐锂业、南山铝业、江西铜业、赣锋锂业、中国铝业为代表，宝钛股份排名第八；在钛材行业中，去年宝钛股份以营业收入34.10亿元占据龙头位置。

从公司的盈利条件来看，归母净利润达到1亿元，同比增长295.62%，整体条件还是不错的，且公司在整个行业中的排名也比较靠前，此次业绩的大幅度增长，不禁让人发问，钛行业迎来了春天？ 

宝钛股份坐落于陕西宝鸡，目前，陕西省宝鸡市辖区内拥有560余家钛材加工企业，其钛产品产量占全国80%以上。因钛产业发达，陕西宝鸡得名“中国钛谷”。

从产业链的角度来说，钛行业的产业链可以简单地分为两条：一是有色金属领域产业链:钛矿→海绵钛→钛锭→钛材，其中，生产海绵钛为主的企业有遵义钛业、攀钢钒钛、双瑞万基、朝阳金达、宝钛华神等；二是化工领域产业链:钛矿→钛白粉，生产钛白粉企业有河南佰利联、攀钢钛业、云南新立等。

钛行业在经历了产能过剩，淘汰落后企业的低迷后，也正迎来复苏。其复苏的迹象早在去年的年报中就有所体现，宝钛股份、西部材料、西部超导等高端钛材制造企业在去年的多项财务数据中均有所提升，如高端钛板材生产企业西部材料2018年钛制品毛利率由上年的14.07%提升至21.37%。

在环保、安监或助理供给收缩的背景之下，钛行业将会进一步发展。

从供给端的角度来看，海绵钛作为上游产品，受成本推动价格上涨，致使企业的利润空间扩大，在去年的中俄钛产业高峰论坛中海绵钛生产商的扩产意愿强烈。据光大证券预计，2020年，我国海绵钛的产能为16.2万吨，三年复合增长率为20.32%。

此外，根据中国有色金属工业协会发布的《“十三五”期间钛行业发展的主要目标》，预计至2020年我国海绵钛产量为12万吨左右，三年的复合增长率为18.06%。

从需求端来看，2017年我国钛加工产品产量为5.54万吨，同比增长11.97%；销量为5.51万吨，同比增长24.91%。除冶金行业外，其余主要消费领域的用钛产量均呈现不同程度的增加。 

化工领域是钛产品的主要用户，2017年，“两碱”行业景气度显著提升，盈利能力明显好转，由此带动了化工钛材的需求，2017年我国化工钛材需求量2.3万吨，同比增长29.08%。另外，近几年我国航天航空钛材需求量保持高速的增长，根据中国有色金属工业协会数据，2015-2017年航空航天钛材消费量分别为6862吨、8519吨、8986吨，分别同比增长41%、24%、5%。此外，由于钛具有耐腐蚀性，也大量的应用在火力发电厂和核电站的管道、冷凝器等。据预计，2020年电力带来月6300吨钛消费量增量，平均每年钛消费增量2100吨，因此2020年预计电力领域钛消费量可达8792万吨，未来三年复合增长率为9.52%。

从目前的情况来看，一方面，受海绵钛供不应求的趋势，价格在逐级的增加，在市场利好的条件下，企业会加大生产海绵钛，另一方面，钛在各个领域的需求增长也很明显，如航空航天、海洋工程、火力。种种迹象表明，钛行业或许真的会迎来彻底的复苏，让我们拭目以待吧！