南北船板块再度活跃 久之洋(300516.SZ)涨超5%

格隆汇7月17日丨南北船板块再度活跃，久之洋涨超5%，中船科技涨超4%，中国应急、中国船舶、中船防务小幅跟涨。

国资委新闻发言人16日表示，下一步要稳步推进央企集团战略性整合，重点推进装备制造、船舶、化工等领域的战略性重组。此外，还要加快整合央企同质化业务，正在研究电力、有色、钢铁、海工装备、环保等领域专业化整合。

日前，南北船集团下属多家上市公司发布《关于控股股东筹划战略性重组的公告》称，中船重工正与中船集团筹划战略性重组，有关方案尚未确定，方案亦需获得相关主管部门批准。这意味着两船集团重组工作已正式开启。

中金公司认为，南北船战略重组正式启动，公司未来定位存在机会与挑战。7月1日晚公告，中船集团正在与中船重工集团筹划战略性重组。我们估算，南北船2018年合计总资产达8052亿元，合计营收达4194亿元。

通过对南北船旗下上市平台的梳理可以发现，中国船舶与中国重工的主营业务(军民用船舶海工产品修理制造)、平台定位(船海主业特别是舰船总装资产上市平台)均相似，在散货船、液货船、驱逐舰、护卫舰、潜艇等领域更是直接竞争。

南北船重组完成后，我们预计中国船舶与中国重工的实控人相同，两家上市公司将面临同业竞争的问题。不管采用何种方式(例如吸收合并)，我们判断，相对低估的上市公司会在其中受益更多。中国船舶在中国船舶产业大变革中面临重大机会，但挑战同样存在。