华为手机产业链的投资机会


曾经令美国人引以为傲的科技巨头——苹果现在却显得越来越落寞。

过去几个月,苹果多名高管出现很大的人事变动:

曾被视作库克接班人,推动iPhone涨价的零售主管安吉拉•阿伦德茨(AngelaAhrendts)宣布离职;AI业务负责人约翰•詹南德雷亚(John Giannandrea)进入了执行高管团队;负责软件和服务的高级副总裁艾迪•库伊(Eddy Cue)的权限也进一步扩大;Siri的负责人比尔•斯塔西奥(Bill Stasior)则被调离职位,去向未明。

如果说上述的高层换血只是苹果改换航道的前奏,那么6月27日首席设计官艾维(JonyIve)的离职则意味着一个旧时代的彻底终结。

以上种种的人事动荡,最本质的导火索源于iPhone手机不再畅销了。在印度,在欧洲,在中国,iPhone手机的市场份额不断被蚕食。

7月8日消息,据Counterpoint报告称,今年第一季度,iPhone手机在印度的出货量降至22万台,跌幅为42%。而今年的全年预计销量为150万至160万辆,也比2018年下降10-17%。且是苹果近五年来在印度的最差业绩表现。要知道印度是全球手机第二大市场。

再看欧洲市场,今年一季度,苹果销量下滑至946万台,市场占有率从2018年的23%下滑到21%。反而华为,一季度在欧洲出货量大涨69%,达到1172万台,欧洲市场占有率从2018年的15%提升到26%,华为第一次超过了苹果,成为欧洲市场销量第二的品牌,与排名第一的三星相比差距仅仅200万台。

回到国内,今年6月,苹果环比下降17%,同比下降28%,销量才230万台。而华为手机销量983万台,环比上升7%。两者一对比,苹果只有华为的1/4,目前苹果的销量不仅远远不如华为,现在连OPPO、vivo、小米都比不了。

苹果在全球主要的三大市场都呈现节节败退的大趋势。如果在中国市场再度退缩,就会跟三星一样归属于“其他”类别了。

再看苹果公司的股价,似乎并没有受到多大的冲击,目前仍然有9441.86亿美元,落后微软和亚马逊,为全球第三大市值的公司。7月30日,预计苹果就将发布最新季度的财报。到时候,再看看苹果的神话故事能否继续讲下去。

(行情来源:富途证券)

苹果的落寞,另一边却折射出华为的荣光。一个像极了日薄西山的老人,一个像极了激情四射的年轻人。

华为手机产业链的崛起,也培养了一大批优秀的本土供应商。我们下面举例说明,一个是做PCB的沪电股份,一个是做导热材料以及电磁屏蔽的飞荣达。

6月27日盘中,沪电股份公布了年中业绩预告,超出所有人的预期。据公司公告显示,2019年上半年归母净利润4.4亿元-5亿元,同比增长123.86%-154.39%。对比一季报公司归母净利润1.62亿,二季度预期在2.78亿元—3.38亿元,几乎翻倍。

其实沪电股份在2018年二季度净利润以及营收已出现明显拉升,持续四个季度后,终于在2019年二季度爆发。

沪电股价也从2018年6月的3.26元一口气拉升至目前的15.26元,累计涨幅高达323.89%。要知道2018年,A股可是经历了至暗时刻,仍然阻挡不了沪电的持续大涨,因为背后有强劲的利润在支撑。

再来看飞荣达,绑上华为大腿20年,其订单占据公司总应收的20%。今年以来,股价累计上涨将近30%,期间最高涨幅为42.3%。

飞荣达一季度营收为3.67亿元,同比大增50.39%,归母净利润为0.4亿元,同比增长26.23%,扣非归母净利润为0.37亿元,同比增长66.36%。此前,预期一季度归母净利润为3200--4000万元,同比增长0--25%。一季度的业绩是远超预期的。

再看年中报业绩,公司预计上半年实现归母净利润1.45亿元~1.65亿元,同比增长107.01%~135.56%。预计Q2单季度实现归母净利润约1.05~1.25亿元元,扣非后为5531~7531万元,达到公司历史单季度业绩的最高水平。

此外,还有做指纹识别的汇顶科技,在7月1日创下历史新高的151.6元。而今年以来,股价就已经累计上涨近90%。

此外,还有沪电股份、立讯精密、顺络电子、欣旺达、中航光电等华为手机产业链的公司,股价表现都非常漂亮。

其中,最大的逻辑就是华为手机终端爆发,自然会带动手机产业链的供应商“兄弟们”,业绩向好,股价自然就上去了。

前文也提到,苹果和三星市场份额下滑不少,但华为却是全球市场饱和背景下的一匹黑马,销量激剧大增。并且,在可预期的5G时代(1-2年),华为将更加强势,赶超三星也将指日可待。

6月26日,2019年GTI国际产业峰会在上海世界移动通信大会期间召开。会上,中国移动董事长杨杰表示2020年1月1日起,我国将不允许NSA手机入网,将全力过渡到SA 5G组网。

在这里有必要解释一下NSA与SA的区别。SA和NSA分别表示5G独立组网和非独立组网。

5G NSA组网方式,运营商会采用4G/5G共用核心网的方式以节省网络投资,但缺点是无法支持低延时等5G新特性。而且手机在NSA网络下需要同时连接4G和5G网络,耗电也比SA网络下高。

日前,华为、小米、OPPO、Vivo及三星都宣布了自家的5G手机,Q3季度起就会正式上市了,除了华为有自己的5G方案之外,国内其他厂商都要依赖高通的X50 5G基带,但是随着国家推行一项重要5G政策,非华为系的5G手机要面临风险了。

目前,只有华为的Balong5000同时支持NSA和SA,搭载该基带的华为Mate20X5G版已经获得进网许可证。之前那些通过高通X50基带实现5G的手机,由于高通X50只支持NSA单模5G的基带,可能无法接入5G网络。高通目前也在快马加鞭地加快X55基带的推进速度,但不知具体何时能推出,那么有可能意味着明年的5G手机只有一种,那便是华为。

(图:当前部分5G手机组网支持情况)

然而,苹果至今也没说什么时候推出5G手机,最乐观的时间是在明年,并且还要看高通基带芯片的速度。如果芯片跟不上,苹果2020年上线5G手机都会出现问题。

总结来看,华为在接下来的4G以及5G换机潮中,不仅要大口吃掉苹果的一些份额,就连国内的小米、VIVO、OPPO应该也不能幸免了。按照这个趋势发展下去,华为在未来1-2年,或许将占据国内市场的半壁江山。

自然,华为手机产业链也将会迎接更大一波财富盛宴。

5月6日,美国政府祭杀出打压华为的大招,通过国内众多巨头以及联合西方发达国家一起来围追堵截,最终却以失败告终。任正非的未雨绸缪,让国人感动与振奋。

在5G时代,华为就是一个全能型的运动健将。在基站领域,干翻实力强大的诺基亚和爱立信;在手机终端领域上,把傲娇的苹果赶下神坛;在芯片领域,华为海思的实力不可小觑,挑逗着高通紧张的神经;在操作系统上,还要祭杀出“鸿蒙”来挑战谷歌的安卓江山,在云服务领域,华为云也开始发力,也将对微软和亚马逊造成压力。

还有,华为的平板、笔记本电脑、智能手环等产品销量也强势大增,并且,华为还要涉足电视、安防、车联网等众多5G应用场景的领域。

华为,一家中国的高科技公司,可以向美国众多的大牌科技企业发起挑战,并展现强大的实力,值得国人敬佩。

那么,华为的强势崛起,势必会有一大批本土厂商(不仅限于手机产业链)分享到红利,股民们好好挑选其中的龙头公司一样会搭上财富的顺风车。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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