标普：中国钢厂搬离城市 促进产业结构优化

标普发布报告《中国大宗商品观察：钢厂大搬迁》表示，中国钢厂正在搬迁，以减少城市污染和提升产业集群效应。2017年末以来，已公告搬迁计划合计至少1亿吨年产能，覆盖不同省份的不同城市，相当于全国总产能的约10％。

标普全球评级信用分析师李静认为，钢厂搬迁的主要目的在于，通过把工厂从人口密集城市迁出，将它们聚集到工业园区或临近港口的沿海地区，以提升钢铁行业的物流运输。当前，这些目标优先，因为去产能等其他行业整体目标已提前完成。

中国钢铁工业协会的数据显示，2016年以来中国的年粗钢产能减少了1.5亿吨，提前完成了工信部制定的到2020年年产能减少1至1.5亿吨的目标。但是，去年全国钢铁行业总产能开始再度爬升，2018年粗钢产量创新记录，2019年上半年再创新高。

＊防止钢厂借搬迁之名扩增产能＊

报告认为，中国政府将努力防止钢厂借搬迁之名扩增产能。钢厂本应严格遵循“减量置换”原则，通常为原产能的80％。扩增产能似乎尚无明确的惩罚措施，不错的利润率或将提升地方政府的税收收入，促使他们放松管控。标普预估到2019年底中国年粗钢总产能将达11.5亿至12亿吨。

报告又预计，2019年2季度中国炼油利润率下滑，3季度将略微上升，与坚挺的油价相一致。中国石油公司2019年将增加勘探与生产支出，同时将在勘探与生产项目上加大合作以降低风险和提高效率。由于国内煤炭供应上升而需求走软，预计今年下半年煤炭价格将走低。考虑到2019和2020年的2亿吨新增产能，煤炭产量可能会继续上升。2019年6月原煤产量达到3.33亿吨，同比增加了10.4％，为今年以来最高增速。在持续的供应偏紧的背景下，铁矿石价格高企将继续挤压钢材利润率。虽然唐山和其他城市官方近来宣布减产以应对环境污染问题，但预计对钢材价格的影响将有限。