野村：升建行及招行目标价 指面临宏观挑战下看好大型内银

野村发表报告表示，按其所覆盖的内银股，估计其今年上半年盈利增长稳定，对比工行(01398.HK)、建行(00939.HK)及农行(01288.HK)今年首季升4至4.5%。该行估计，工行上半年可多赚4%、建行及农行纯利可按年各上升4.2%及4.3%，同时估计招行(03968.HK)可按年多赚11.1%。

该行料，内银股今年贷款可保持稳定增长，估计工行、建行、农行及招行贷款增长预测各为8.5%、7.5%、12%及10%。野村亦估计，内银净息差会受压，因存款面临竞争而贷款需求走弱，但仍会处于可控范围。该行指，内银股目前估值相当预测市账率0.6倍，加上平均股息回报高达5.2%，属吸引水平。

野村上调对招行(03968.HK)目标价6%至46.32港元，因降其折现率至11%；同时上调对建行(00939.HK)目标价12%至8.74港元，因调高对其长期股本回报率预测至11%。

基於宏观经济存在风险，推荐大型、资本水平强劲及分行网络稳固的内银，首选招行、建行及农行，均予“买入”投资评级，。