长安汽车业绩大降,寒冬之下谁更容易裸泳?

汽车工业难做,今年尤其不好。

从2018年下半年开始,全球汽车行业就陷入了持续的低迷,2019年持续下跌,国内的乘用车市场也不见起色,持续承压。

7月15日,长安汽车发布业绩预告,公司预计2019年1-6月归属上市公司股东的净利润-26.00亿至-19.00亿,同比变动-261.53%至-218.04%,汽车整车行业平均净利润增长率为-20.14%。

长安汽车在公告之中披露,此次净利润的下滑,主要是受到销量的影响。

长安汽车是中国六大汽车集团之一,有燃油车也有新能源车,旗下拥有长安乘用车、欧尚汽车、凯程汽车、长安福特、长安马自达、长安铃木、长安PSA等众多品牌。

在2018年,长安汽车的净利润就开始由盈转亏,并且业绩一直持续下探。

一季度,长安汽车的净利润亏损就达到了21亿,而2018年的年中报显示,公司实现16.17亿的盈利。

从数据的变化我们可以看到,长安汽车的主要亏损是在一季度,第二季度是相对来说同比收窄了的。若按长安汽车发布的半年业绩预告估算,今年第二季度,长安汽车的亏损环比一季度大幅收窄,去年第二季度长安汽车的净利润则为-4.46亿元。

根据长安汽车发布 2019 年 6 月产销快报,6 月份公司汽车合计产量12.52 万台,销量 14.16 万辆,同比分别下降 28.87%、24.83%。重庆长安 6 月份汽车产量 4.91 万辆,销量 5.49 万台,同比分别增长 13.06%、14.65%;长安福特 6 月份产量 1.49 万台,销量 1.61万辆,同比分别下降 47.44%、44.49%。长安马自达 6 月产量 0.93万辆,销量 0.96 万辆,同比分别下降 30.89%、20.23%。

长安自主品牌6月销量同比降幅-0.78%,环比五月份收窄25.81%,其中重庆长安6月份同比增幅转负为正,同比增长14.65%,环比5月份增长43.33%。长安福特6月份销量5.49万台,同比下降44.49%,环比5月份降幅收窄31.08%;上半年销量累计下降66.99%,主要系旗下福睿斯、锐界和翼虎车型销量大幅下滑所致。长安马自达6月份销量同比下降20.23%,环比月份降幅收窄19.55%。

总得来看,自去年开始,长安汽车销量就已经遭遇了断崖式下滑,长安汽车去年销量下滑25.58%至213.78万,下降幅度远高于全国汽车总销量下滑4%的幅度。销量的直线下滑,严重拖累了长安汽车的业绩。在日前中国机械工业联合会、中国汽车工业协会发布的2018年中国汽车工业三十强中,长安汽车集团以2038.86亿的营业收入位列第七,被浙江吉利控股集团反超,这是该榜单发布以来,六大国有汽车集团的企业第一次被民营车企超越。

目前来看,长安汽车销量下滑的趋势在今年未能明显好转,不过长安福特称,其今年五、六月份零售环比平均增幅达到30%。此外,长安汽车还称,其6月份新能源汽车销量为10976辆,上半年累计销量为28644辆。其6月份新能源汽车销量增长明显。

当然,值得注意的是,长安汽车在6月底接连获得了多项政府补贴,其中4亿4财政补贴将计入当期损益,而全资子公司合肥长安收到的新车型研发3亿元补贴为与收益相关的整固补助,确认为递延收益,在确认相关成本费用的期间计入当期损益。

事实上,长安汽车对于财政补贴有着较高的依赖,特别是在其“利润奶牛”长安福特在中国市场断崖式下滑之后,体现得更加明显。2018年,长安汽车净利润下滑九成至6.81亿元,而扣除非经常性损益之后的净亏损高达31.65亿元,当年长安汽车获得政府补助28.73亿元,是利润的主要来源。

不过,显然通过长安的数据我们还能看到更多。

国内的乘用车市场承压,已经公布的30家车企中,共有13家销量出现了下滑。但这下滑的名单中,包括吉利汽车、东风风神、上汽通用五菱、上汽乘用车、长安福特、长安马自达、广汽菲克、广汽三菱、神龙汽车这9家企业的销量同比下滑幅度超过了10%。

长安福特是下滑最严重的,达到了67%,一位分析人士认为,长安福特的下滑事实上是过去累积已久的问题的爆发。在他看来,产品更新换代慢、车载智能领域反应迟钝以及营销定位不准确,都让长安福特在中国市场长期处于水土不服的尴尬中。

但是,我们也看到,日系车和豪车却大有不同。

首先,在公布了销量数据的30家车企中,正如在2016年全球经济走弱之时意外成为热销单品的“白T袖”一般,日系车在大环境整体波动中不降反增。除了广汽三菱与长安马自达两家车企呈现了同比16.06%和32.22%的下滑,其它7家日系车企均逆势上升,其中东风英菲尼迪、广汽丰田、雷克萨斯涨幅甚至超过了20%。

这其中的原因,有汽车行业观察人士认为,一方面日系大多强调精耕细作,它们强大的体系能力让企业能够抵御风险。另一方面,日系车大多强调性价比,在经济进入调整期后,消费者便会考虑如何将有限的资金发挥出最大的价值,而日系车正是首选。

至于广汽三菱为何呈现出相反的走势,该分析人士认为,广汽三菱主要是因为车型老旧、单一,当主销车型欧蓝德遇冷后,销量受到了大幅影响。而关于马自达销量的下滑,马自达汽车株式会社常务执行董事、马自达(中国)企业管理有限公司董事长渡部宣彦曾此前在一次公开采访中表示,主要原因是一汽马自达和长安马自达两个渠道都只有两款车型,无法满足中国消费者的选择和需求。

豪华车的增长也比较普遍,在豪华车企中,奥迪与宝马相继公开了上半年销量。

宝马集团今年上半年累计交付BMW与MINI双品牌共35万辆新车,同比增长16.8%,暂列第一,而一汽-大众奥迪今年上半年共销售31.1万辆,与去年同期相比增长2.1%。

而雷克萨斯上半年在华销量达9.38万辆,同比增长36.5%,仅在6月销量就达到了1.82万辆,同比增长96.7%,几乎翻了一倍。

另一个就是完全依靠进口的品牌保时捷,今年上半年在中国共交付新车42608辆,同比增长28%。

寒冷中,出现了火焰。

在2018年6月之前,中国汽车行业一直处于高增长的状态,大多数车企也都跟随大势获得了不小的增长空间。而当市场由热转冷时,车市淘汰赛便开始上演,在这个过程中车企真实的综合实力将被放大,在销量表现上也开始出现两极分化。

而“国六”和限行的不确定性,也给那些入门级别的国产车,造成了很大的压力,而中国的中产阶级已经越来越多,所以豪车和品质的车,市场情况大概率会越来越好。

当潮水退去的时候,就将是看到谁没穿裤子的时候,技术优势和品牌优势一定会愈发明显,强者恒强的马太效应也将更进一步明显,而未来的一两年内,伴随着全球经济周期的不乐观,这一影响必将持续。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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