长安汽车业绩大降，寒冬之下谁更容易裸泳？

汽车工业难做，今年尤其不好。

从2018年下半年开始，全球汽车行业就陷入了持续的低迷，2019年持续下跌，国内的乘用车市场也不见起色，持续承压。

7月15日，长安汽车发布业绩预告，公司预计2019年1-6月归属上市公司股东的净利润-26.00亿至-19.00亿，同比变动-261.53%至-218.04%，汽车整车行业平均净利润增长率为-20.14%。

长安汽车在公告之中披露，此次净利润的下滑，主要是受到销量的影响。

长安汽车是中国六大汽车集团之一，有燃油车也有新能源车，旗下拥有长安乘用车、欧尚汽车、凯程汽车、长安福特、长安马自达、长安铃木、长安PSA等众多品牌。

在2018年，长安汽车的净利润就开始由盈转亏，并且业绩一直持续下探。

一季度，长安汽车的净利润亏损就达到了21亿，而2018年的年中报显示，公司实现16.17亿的盈利。

从数据的变化我们可以看到，长安汽车的主要亏损是在一季度，第二季度是相对来说同比收窄了的。若按长安汽车发布的半年业绩预告估算，今年第二季度，长安汽车的亏损环比一季度大幅收窄，去年第二季度长安汽车的净利润则为-4.46亿元。

根据长安汽车发布 2019 年 6 月产销快报，6 月份公司汽车合计产量12.52 万台，销量 14.16 万辆，同比分别下降 28.87%、24.83%。重庆长安 6 月份汽车产量 4.91 万辆，销量 5.49 万台，同比分别增长 13.06%、14.65%；长安福特 6 月份产量 1.49 万台，销量 1.61万辆，同比分别下降 47.44%、44.49%。长安马自达 6 月产量 0.93万辆，销量 0.96 万辆，同比分别下降 30.89%、20.23%。

长安自主品牌6月销量同比降幅-0.78%，环比五月份收窄25.81%，其中重庆长安6月份同比增幅转负为正，同比增长14.65%，环比5月份增长43.33%。长安福特6月份销量5.49万台，同比下降44.49%，环比5月份降幅收窄31.08%；上半年销量累计下降66.99%，主要系旗下福睿斯、锐界和翼虎车型销量大幅下滑所致。长安马自达6月份销量同比下降20.23%，环比月份降幅收窄19.55%。

总得来看，自去年开始，长安汽车销量就已经遭遇了断崖式下滑，长安汽车去年销量下滑25.58%至213.78万，下降幅度远高于全国汽车总销量下滑4%的幅度。销量的直线下滑，严重拖累了长安汽车的业绩。在日前中国机械工业联合会、中国汽车工业协会发布的2018年中国汽车工业三十强中，长安汽车集团以2038.86亿的营业收入位列第七，被浙江吉利控股集团反超，这是该榜单发布以来，六大国有汽车集团的企业第一次被民营车企超越。

目前来看，长安汽车销量下滑的趋势在今年未能明显好转，不过长安福特称，其今年五、六月份零售环比平均增幅达到30%。此外，长安汽车还称，其6月份新能源汽车销量为10976辆，上半年累计销量为28644辆。其6月份新能源汽车销量增长明显。

当然，值得注意的是，长安汽车在6月底接连获得了多项政府补贴，其中4亿4财政补贴将计入当期损益，而全资子公司合肥长安收到的新车型研发3亿元补贴为与收益相关的整固补助，确认为递延收益，在确认相关成本费用的期间计入当期损益。

事实上，长安汽车对于财政补贴有着较高的依赖，特别是在其“利润奶牛”长安福特在中国市场断崖式下滑之后，体现得更加明显。2018年，长安汽车净利润下滑九成至6.81亿元，而扣除非经常性损益之后的净亏损高达31.65亿元，当年长安汽车获得政府补助28.73亿元，是利润的主要来源。

不过，显然通过长安的数据我们还能看到更多。

国内的乘用车市场承压，已经公布的30家车企中，共有13家销量出现了下滑。但这下滑的名单中，包括吉利汽车、东风风神、上汽通用五菱、上汽乘用车、长安福特、长安马自达、广汽菲克、广汽三菱、神龙汽车这9家企业的销量同比下滑幅度超过了10%。

长安福特是下滑最严重的，达到了67%，一位分析人士认为，长安福特的下滑事实上是过去累积已久的问题的爆发。在他看来，产品更新换代慢、车载智能领域反应迟钝以及营销定位不准确，都让长安福特在中国市场长期处于水土不服的尴尬中。

但是，我们也看到，日系车和豪车却大有不同。

首先，在公布了销量数据的30家车企中，正如在2016年全球经济走弱之时意外成为热销单品的“白T袖”一般，日系车在大环境整体波动中不降反增。除了广汽三菱与长安马自达两家车企呈现了同比16.06%和32.22%的下滑，其它7家日系车企均逆势上升，其中东风英菲尼迪、广汽丰田、雷克萨斯涨幅甚至超过了20%。

这其中的原因，有汽车行业观察人士认为，一方面日系大多强调精耕细作，它们强大的体系能力让企业能够抵御风险。另一方面，日系车大多强调性价比，在经济进入调整期后，消费者便会考虑如何将有限的资金发挥出最大的价值，而日系车正是首选。

至于广汽三菱为何呈现出相反的走势，该分析人士认为，广汽三菱主要是因为车型老旧、单一，当主销车型欧蓝德遇冷后，销量受到了大幅影响。而关于马自达销量的下滑，马自达汽车株式会社常务执行董事、马自达（中国）企业管理有限公司董事长渡部宣彦曾此前在一次公开采访中表示，主要原因是一汽马自达和长安马自达两个渠道都只有两款车型，无法满足中国消费者的选择和需求。

豪华车的增长也比较普遍，在豪华车企中，奥迪与宝马相继公开了上半年销量。

宝马集团今年上半年累计交付BMW与MINI双品牌共35万辆新车,同比增长16.8%，暂列第一，而一汽-大众奥迪今年上半年共销售31.1万辆，与去年同期相比增长2.1%。

而雷克萨斯上半年在华销量达9.38万辆，同比增长36.5%，仅在6月销量就达到了1.82万辆，同比增长96.7%，几乎翻了一倍。

另一个就是完全依靠进口的品牌保时捷，今年上半年在中国共交付新车42608辆，同比增长28%。

寒冷中，出现了火焰。

在2018年6月之前，中国汽车行业一直处于高增长的状态，大多数车企也都跟随大势获得了不小的增长空间。而当市场由热转冷时，车市淘汰赛便开始上演，在这个过程中车企真实的综合实力将被放大，在销量表现上也开始出现两极分化。

而“国六”和限行的不确定性，也给那些入门级别的国产车，造成了很大的压力，而中国的中产阶级已经越来越多，所以豪车和品质的车，市场情况大概率会越来越好。

当潮水退去的时候，就将是看到谁没穿裤子的时候，技术优势和品牌优势一定会愈发明显，强者恒强的马太效应也将更进一步明显，而未来的一两年内，伴随着全球经济周期的不乐观，这一影响必将持续。