科创板首批25家企业上市在即，关注高端制造投资机会，维持“增持”评级

机构：中信建投

评级：增持

本周数据与行业事件点评

1、本周上证综指上涨1.08%，收于3011.06点。同期上证高端装备制造60指数上涨3.28%，收于6667.73点，跑赢大盘2.2个百分点。从行业板块来看，国防军工、家电、农林牧渔等板块涨幅较大，石油石化、餐饮旅游、有色金属等板块跌幅靠前。

2、本周表现位居前十位的个股为：中船科技（19.94%）、中船防务（15.27%）、中国重工（13.31%）、东方精工（12.99%）、宝钛股份（10.48%）、航发控制（10.45%）、捷佳伟创（10.03%）、光威复材（9.27%）、迈为股份（9.26%）、中航重机（8.34%）。

3、板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为43倍，处于历史底部水平。分板块来看，卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，智能制造装备、轨道交通装备、航空装备板块估值水平较低。

4、7月5日上交所宣布，科创板首批25家企业将在7月22日上市交易。截至目前，已获得证监会同意注册批复的25家公司，确定为科创板首批挂牌上市的企业。

点评：我们认为，高端装备制造投资将围绕两方面进行：一是关键材料、元器件制造。目前我国在关键材料、元器件方面仍依赖进口，国产替代空间较大，在当前贸易保护主义抬头的背景下，关键材料、元器件实现自主可控尤为重要，目前科创板过会企业中的睿创微纳、福光股份和天宜上佳即为此类型。二是智能制造。目前国内老龄化速度加速，劳动力成本逐渐上升，B端需要“降本提效”。随着我国消费升级，C端则需要更为个性、智能、可定制化的产品，这将共同推动我国制造业向智能制造发展。目前科创板过会企业中的天准科技、华兴源创和杭可科技即为此类型。