为了忘却的纪念：写在7月8日20只老千股集体暴跌之后

编者按：2019年7月8日，港股暴跌。盘后，小编望着自己的账户，心中酸楚不已。恰逢沽民老师微信在线，聊起今日市场走势，小编借机说道：“先生还是写点什么吧。”沽民老师慨然应允，一挥而就地写下了这篇雄文。真的猛士敢于直面惨淡的账户，敢于正视淋漓的暴跌，沽民老师就是这样的一位猛士。
值此暴跌之际，格隆汇谨以此文，献给那些在转瞬之间灰飞烟灭的财富。

1992年，TVB神剧《大时代》热播，香港一时间万人空巷。到了2015年，在那春风浩荡的大牛市中，这部神剧再度重播。尽管上一代剧迷大都已由青春步入中年，但是人们对这部剧的狂热与执着，从未改变。

2015年TVB《大时代》重播时的宣传海报

这部剧之所以能够经久不衰，一方面它的故事根植于20世纪七八十年代香港的黄金岁月，这已经足够令人怀念咏叹；另一方面，剧中推动情节发展的那几轮股市起落，以及人的命运随经济大势沉浮，都堪称写实经典。

特别是剧中所展现的几场股市商战，甚至比教科书中的案例还要经典。其中之一便是——火烧连环船。

火烧连环船

1985年，受《联合声明》释放利好，香港股市明显反弹，而当时剧中主角方展博还在港交所的交易大厅跑龙套。

当时金融大鳄陈万贤横行股市，欺凌中小股民。他的私生子陈滔滔从美国回来，希望父亲陈万贤去见母亲最后一面，但是遭到陈万贤的冷血拒绝。

于是滔滔决定对其生父展开报复。父子二人在股市上“刀兵相见”。

买办资本大鳄陈万贤

陈万贤故布疑阵，用六只股票轮换坐庄，滔滔一时之间不知道他的主力资金在哪里，如果赌其中一只进行打击，那么取胜的概率只有六分之一。

跑堂写黑板的方展博，在连续观战几天之后，忽然灵机一动，想起了他疯疯癫癫的师父叶天给他说的“武功秘诀”——

“三江之中，风浪不息，铁索连舟，如履平地”。

展博认为，既然6只股票背后的大庄家都是陈万贤，而他的资金是有限的，所以只要集中兵力，打爆六只股票中任何一只，那么陈万贤一定会调用部署在其它五只股票的资金来救援，于是其它股票都会跟着“冧”（崩溃）。

股市奇才少年方展博

在方展博天赋异禀的神助攻之下，陈滔滔完胜。这一役，在港股史上，被称为“火烧连环船”。

尽管这一战役是戏剧作品，但是由于太过经典，所以直到现在，香港的金融从业者仍然把“火烧连环船”用于形容由一只股票暴跌引发与它相关的其它股票的连环暴跌。

今日，港股市场“火烧连环船”的戏码再度上演。

截至今天收盘，港股跌幅超过20%的股票高达15只。跌幅最高的前20只股票中，有16只都是股价低于1元的“仙股”。其中承兴和北京体育文化呈现清仓式暴跌，换手率分别为91%和42.4%。

此次“火烧战船”事件，大面积暴跌虽然发生在港股，但是头上的第一把火，却是在A股点起来的。

这种两地股市联动，对老千股垃圾股进行集中清洗，还是史上头一次。

董事长刑拘引发的血案

今天老千股集体暴跌的诱发因素，是承兴国际控股（2662.HK）的董事长罗静女士、以及财务总监姜绍阳先生在上海被刑事拘留。而该女，同时也是A股上市公司博信控股（600083.SH）的实际控制人。

罗静是“70后”，香港人，女强人企业家，素有“商界花木兰”之称

上周五，7月5日盘后，下午3点15分，博信控股（600083.SH）发布公告称董事长以及财务总监被刑事拘留。

同日晚间7点半左右，承兴国际控股（2662.HK）发布内幕消息，所涉及内容为同一事件。

请注意，在A股的博信发布董事长被刑拘的公告之时，港股距离收盘还有45分钟。这45分钟其实就是承兴国际的中小股东逃命的最后时机。然而从盘面上，我们看3点15分左右股价拉了一波，很明显这是假动作，骗散户进场的。

承兴国际7月5日分时图

但是后来股价开始往下蹭，散户并没有大规模跟进，同时也没有大举抛盘。然而今日开盘后，博信控股毫无悬念跌停，而承兴国际立刻闪崩，一口气就跌去了80%多。

这里您可能不免会有疑问，天下没有不透风的墙，何况3点15披露出的董事长被刑拘，到港股收盘足足有45分钟时间，这消息不可能不在港股圈子里面“低烈度”扩散，以及导致投资者抛售清仓。

那么为什么7月5日当天几乎没有什么大手卖盘，然而今天一开盘就暴跌80%呢？这45分钟之内，市场在干什么？这个问题我留到下一节详尽展开。

董事长被刑拘，股价扑街，天理轮回不爽，没什么好说的。但今天午后甫一开盘，博信控股竟然突然出了一个7.1亿元的大买手，直接把博信从跌停位干到涨停位，走出地天板行情！

而且，盘后龙虎榜显示，今天的最大成交只有1.09亿元，其后依次是1.03亿、6109万、5551万、和4530万，分散到了温州、盐城、嵊县、上海、以及广州等城市的不同营业部。并且，这5个最大单加在一起，也没有7.1亿元的封单资金之高。

可见，这是一起多地联合同时撬板的行动，而且大概率是有组织有预谋的。呵呵。

如果说，董事长失联引来19个涨停的“ST*毅达”已经刷新了股民的认知底线，那今天这个博信，董事长明明已经进去了，你们还敢联合撬板玩“地天板”，这就是不折不扣的丧尽天良！

但，这还不是令股民最不爽的。

令人最难以接受的，是罗静被刑拘的时间明明是2019年6月20日，然而到7月5号盘后才发布消息，足足推迟了有半个月时间。

此前新城控股的王振华6月30日被捕，7月3日才发布，推迟三天已经涉嫌违规披露，那么博信这样推迟半个月才披露，一定是故意的。这半个月，不明就里的散户还在傻傻地买买买，而知道情况的大户和大股东早就不动声色地清仓了。

董事长被刑拘，恶意推迟披露，以及多地资金联合行动撬板……这些因素已经使得博信和承兴这个瓜足够大，戏足够好看。不过，对于今天的老千股集体暴跌来说，这些都只是导火索。

暴跌传染：质押之罪

一只股票暴跌，为何能够传染给整个市场？港股市场的终极结构性缺陷到底在哪里？让我们回到7月5日下午收盘前的45分钟。

这45分钟，按照现代社会的信息传播速度，已经足够“博信董事长被刑拘”以及“博信和承兴的董事长是同一个人”这两条消息从上海传导香港了。但是，为什么这45分钟之内，承兴的股价没有太大波动，而时隔一个周末，今天一开盘就暴跌呢？

根源在于质押。

也就是说，今天早晨一开盘的暴跌，不是散户或大户的抛售，而是质押盘的集中平仓。

这种24分钟内暴跌90%的行为，再不理性的人，也做不出来。但是质押盘平仓就不然了，券商质押盘，大多数都预先设定了止损条件，只要触发便立即抛售，是自动化的，丝毫不以人的意志为转移。

下面是港交所披露承兴国际（2662.HK）的券商持股比例，图中看出，承兴的股份已经几乎全部质押给了券商，而其中质押持仓比例最高的是方正证券、中策证券、兴证国际等。

今天开盘后股价下跌太快而来不及止损，给许多质押持股的券商都造成了一定的风险和损失，于是，一些风控较严的券商，便开始处理手中受质的其它股票。其中，像兴证国际、茂宸证券等港股界称为“老行家”的券商，质押业务比例较大，更要注意严格的风控，一旦有可能引发暴跌潮，它们便会提前平仓自保。

于是，在一些券商的带头抛售下，整个市场的抛售潮就荡开了。例如雅迪控股（1585.HK）

北京体育文化（1803.HK），

中国水业集团（1129.HK），

这些今日跌幅较深的股票背后，我们都看到“兴证国际”、“茂宸证券”等券商的身影。他们就如同《大时代》里面的陈万贤，同时持有许多家上市公司的股票，当其中一个受到暴力下跌的时候，它们为了自保，便抛掉手中其它股票筹码，减轻被波及的程度。

这些“陈万贤们”，并没有任何节操，稳定持股的概念也与他们无缘，当波动冲击来临的时候，他们只会保护自己。

但是，另一方面想想，上市公司难道就没有责任了吗？如果它们没有把股票都质押给了券商，试问又怎么会受牵连呢？

在披露易显示的数据中，今天跌幅较深的股票，几乎质押比例都超过了90%。例如承兴，

北京体育文化，等。这些90%以上股票都被质押出去的公司，遭遇质押盘平仓，股价必然是扑街并一蹶不振的。

而质押比例较低的例如雅迪（1585.HK），则遭遇暴跌之后，便有抄底的力量一次次地把股价拖起来。

道理是直白的。那些大股东自己都不愿意拿在手里股票，拿去质押给券商换钱花，试问这些股票又能有多少投资价值可言呢？

到时需要还钱了，他们就一副装死相：要钱没有，要股票，呵呵，都给你。

因此，总结起来，港股市场“老千股集体暴跌”频发，是整个生态系统的问题，这里面有券商、有上市公司、有大股东、有管理层、还有质押之类的交易制度。

苍天饶过谁

在《大时代》的后半部剧中，以陈万贤为代表的老买办逐渐式微，而以大恶棍丁蟹为首的黑帮悍匪粉墨登场，进入金融界。时间已经来到1994年，而丁家五父子横行作恶所倚重的工具，也由一只只具体股票变成了股指期货。

但是，不变的是以不正当手段操控市场，牺牲中小投资者乃至全港市民的利益来填充自己钱包的卑劣行径。他们做空恒指，做空香港的未来。

而代表正义与劳苦大众利益的方展博，联合了当时已经渐成气候的三大家族，做多恒指，制造了一场大涨逼空的经典案例。

最后，丁家五父子全部爆仓，四少跳楼，丁蟹被判终身监禁；同样做空恒指的昔日的大毒枭、旧买办、以及黑探长，都在此次爆仓中破产，或心脏病突发、或锒铛入狱，退出历史舞台。

丁蟹五父子爆仓，恶有恶报

每当观剧至此，不胜唏嘘；深感文艺作品与市场现实，竟能如此毫无违和，浑然一体。

老千股连环暴跌，在港股市场上每年都会出现几次，每次都堪称是港股市场对这些市场死角的集中清理和严厉打击。

今年，在6月底到7月初，老千股集体暴跌已经上演了三起，范围之广，频次之密，史上少有。

在去年4月份，港交所实施了新政，允许暂未盈利的以及同股不同权的科技与生物医药公司在港上市，为港股这个水塘引入活水。两者联系起来，我们看到，一边是污水与脏水逐渐出清，另一边是源头活水持续流入；随着这一出一入，港股市场的“大换血”正在进行。

老千股暴跌，就是一面照妖镜，让那些利用信息与政策优势，操纵股价，肆意“出老千”，收割中小投资者的恶行与恶人，无处遁形。未来等待他们的，也许是像丁蟹那样的结局，在监狱中度过后半生。

正是：天道好轮回，苍天饶过谁！