苏宁易购(002024.SZ)高开3.82% 48亿入主家乐福中国加速布局大快消

继华润收购乐购、阿里入股大润发之后，又一家大型商超——家乐福中国宣布“卖身”。

苏宁易购昨日公告称，公司全资子公司苏宁国际拟出资48亿元收购家乐福中国80%股份。本次交易完成后，苏宁易购将成为家乐福中国控股股东，家乐福集团持股比例降至20%。

公司表示，此次收购有利于加速公司大快消品类发展，推动供应链赋能。同时有利于构建苏宁易购全场景零售业态，与线上超市频道打通，实现O2O数字化经营；探索苏宁家电家居、苏宁红孩子、苏宁极物、苏宁金融等业态与商超业态相融合。

此外，此次收购还有利于丰富会员生态。家乐福中国拥有会员3000万，与苏宁易购现有电器、3C产品的消费特性形成有效互补，有利于公司获取优质物业资源，亦可通过创新资产运营模式，盘活存量资产，实现物业价值。

机构点评：

中金报告称，苏宁全资子公司苏宁国际拟收购家乐福中国80%股权，短期料增厚苏宁销售规模及经营现金流，中长期提升经营业绩；鉴于需反垄断审查，暂维持盈利预测不变；看好苏宁的全渠道商业模式、丰富资源和长远战略布局，重申为首选。

中信证券指出，公司以较低估值（0.2倍PS）收购家乐福中国80%股权，收购完成后将跻身超市行业前五，品类、场景、流量布局进一步强化，生态进一步完善。收购具备战略意义，而后续整合存在挑战性。预计未来1-2年内对业绩有负面影响；苏宁易购将保留家乐福中国现有的组织架构及业务组成，预计家乐福中国在一段时间内保持相对独立的运作。