大和：碧桂园服务(6098.HK)毛利率高 吁买入目标价19.1港元

大和资本发表研究报告，预期碧桂园服务(6098.HK)物业管理服务毛利率或继续维持高水平，加上公司积极拓展独立第三方项目，重申“买入”的投资评级，目标价19.1港元。

报告指，碧桂园服务今年的物业管理毛利率超过30％，或高于同业平均水平。加上，大和预期该公司物业管理业务有望于今年反弹。该行指出，该公司今年收费在管面积目标为7000万平方米或按年升39％，相信当中4500万平方米的面积或来自碧桂园(2007.HK)，馀下面积或会透过併购独立第三方项目方式完成。

大和表示，由于碧桂园服务正处于高增长阶段，公司正物色更多物管及增值业务的机会，料其派息比率将维持在大约25％水平。