麦趣尔(002719.SZ):上市首度亏损后,连收问询函、监管函

6月13日早间,麦趣尔(002719.SZ)公告称,因在2018年业绩预告中披露的净利润区间不准确,与实际净利润差异较大,且未能及时履行相关信息披露义务,公司被深交所出具了监管函。

当天,该股下跌3.08%。6月14日,麦趣尔再度下跌3.43%,报收11.56元,最新总市值为20.13亿元。

而在收到这份监管函之前,该公司还于5月27日收到了深交所下发的年报问询函。事实上,这或许是麦趣尔近年来净利润持续下滑的连锁反应。

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(图片来源:富途证券)

接连被监管层关注

公开资料显示,麦趣尔集团股份有限公司于2014年1月上市,该公司的主营业务为乳制品的生产和销售,烘焙食品的连锁经营。

目前,公司的控股股东为新疆麦趣尔集团有限责任公司,持股比例为47.69%;其实际控制人则是李勇、王翠先、李玉瑚、李刚,分别持股24.42%、17.24%、9.54%、8.21%。

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(图片来源:Wind)

实际上,麦趣尔此次收到深交所的监管函主要原因就在于该公司披露的净利润区间不准确。

据悉,麦趣尔在2018年第三季度报告中预计,2018年度归属于上市公司股东的净利润为1883.54万元至2825.31万元。

而在2019年2月2日,麦趣尔的业绩预告修正公告显示,公司预计2018年度净利润为亏损8500万元至1.7亿元。

2019年4月25日,麦趣尔在2018年年度报告中正式披露,2018年度经审计的净利润亏损1.54亿元。

为此,深交所在监管函中指出,该公司在2018年业绩预告中披露的净利润与实际净利润差异较大,未能及时地履行相关信息披露义务。董事长李勇、董事兼总经理李刚、财务总监许文未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务,对上述违规行为负有重要责任。

值得一提的是,麦趣尔还在此前的5月27日收到了深交所下发的年报问询函。

深交所在该问询函中提出了11个问题,包括商誉减值、终止收购资产、收入及毛利率下滑、应收账款大幅增加等问题。

激进收购引发业绩爆雷

实际上,不论是6月13日的监管函还是5月27日的年报问询函,其最终都指向了麦趣尔2018年亏损的业绩。

回顾历年财务数据,不难发现,麦趣尔上市后的营收一直在增长,但是其归母净利润却从2015年开始持续下滑,完全是一种“增收不增利”的状态。

而2018年的年报则显示,该公司实现营收6亿元,同比增长了3.56%;其同期的归母净利润亏损1.54亿元,同比下降了918.29%。

值得注意的是,2018年的亏损是麦趣尔上市后的首亏。

而且数据还显示,在12家乳品上市公中,麦趣尔2018年的营业收入排名倒数第一,净利润排名倒数第二。

image.png(图片来源:Wind)

公开资料显示,麦趣尔曾经享誉新疆,连续多年入围“国饼十佳”,并被授予中国唯一清真品牌金奖。

何以上市不到六年,公司业绩就开始持续下滑至亏损?

关于这一点,麦趣尔在年报中表示,主要是因为对收购的资产计提商誉减值1.16亿元所致。

2015年5月份,麦趣尔斥资2.98亿元,完成对浙江新美心食品工业有限公司100%股权的收购,以此进军烘焙市场。

彼时,浙江新美心的账面净资产为人民币 16.9亿元,评估值为3.01亿元,这笔收购的增值率为77.79%。

但2016年浙江新美心并表后,麦趣尔当年业绩出现大幅下滑,其扣非后净利润为1620万元,下降69.52%。直到此次计提商誉减值1.16亿元。

2017年,该公司还试图斥资2.19亿元收购青岛丹香51%股权。根据当时公告,标的资产整体估值高达3.9亿元,增值率高达271%,此次高溢价收购,也引来了深交所的问询。

2018年,麦趣尔拟花费1.34亿元收购手乐电商40.63%的股权。这笔交易后因“外部环境发生了变化”“公司与交易对方无法在法律法规规定的期限内就标的公司的资产估值、作价方案调整达成一致意见”,于2019年2月份宣布终止收购。

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(图片来源:Wind)

除了收购的资产爆雷外,麦趣尔的现金流或许也不太好。该公司的经营活动现金净流量从2015年就开始连续下滑。

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(图片来源:Wind)

而且,其实控人的股权质押率也是居高不下。

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(图片来源:Wind)

目前,麦趣尔的经营情况存在着较多问题,而且该公司的乳制品基本局限于新疆地区,但其营收规模与同处新疆的天润乳业(600419.SH)存在一定的差距。

另一方面,麦趣尔虽然是以乳制品起家,但在上市后却将大量资金投入到烘焙业务中,而其自营烘焙业务的子公司包括收购的新美心等处于亏损状态。从现状来看,该公司想要扭转业绩的颓势难度不小。

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