海外股市一周回顾：宽松预期升温，全球股市回暖

全球：全球股市回暖，欧美市场领涨

总体来看，上周全球股市明显反弹，其中发达市场股市表现较强势，而新兴市场走势出现分化。上周澳大利亚、印度央行宣布降息，同时日本央行及美联储亦释放较为宽松的政策信号，在全球经济下行存压的情况下，市场或有望迎来新一轮的降息潮。受此影响，上周全球股市有所回暖，其中发达市场股市一改低迷状态，全线上涨，新兴市场国家指数虽表现分化，但同样上涨居多。

分地区来看，上周主要发达市场股市全线上涨。具体来看，道琼斯工业指数一改下跌趋势，领涨全部发达市场股市，涨幅达4.7%。标普500则以4.4%的涨幅紧随其后。表现靠前的还有纳斯达克指数、法国CAC40、和德国DAX，分别上涨3.9%、3.0%和2.7%。而恒生指数以0.2%的涨幅排在最后。

上周新兴市场股指表现分化。具体来看，伊斯坦森堡ISE100在新兴市场股市表现最佳，涨幅为3.6%，在所跟踪的19个主要市场股指中排名第4。俄罗斯RTS、泰国综指表现较好，分别增长3.0%和2.1%，上期在新兴市场中唯一下跌的韩国综合指数也实现了1.5%的正收益。上周下跌的三个股指均为属于新兴市场，其中沪深300表现最差，跌幅达1.8%。

就国内A股市场来看，截至6月7日，中证国信价值指数（931052）当周下跌2.4%，上证综指下跌3.0%。自2017年年初以来，中证国信价值指数累计下跌1.4%，上证综指累计下跌9.8%，上证综指相对大盘指数损失略为显著。

从全球行业涨跌幅看，上周全球一级、二级行业全线上涨。具体来看，信息技术行业单周上涨4.6%，幅度最大，其次是原材料行业和工业行业，涨幅也达4.3%和3.8。房地产行业和电信业务行业涨幅相对较小，分别为2.0%和1.3%。二级子行业指数同样全线强势上涨。其中，技术硬件与设备增幅达5.5%，在所有二级子行业中表现最佳，除此之外，耐用消费品和服装、软件与服务、资本商品、半导体产品与设备Ⅱ增幅也均超过了4%，分别为4.7%、4.2%、4.1%和4.0%。媒体Ⅱ上周微涨0.4%，相对所有二级子行业表现最差。

分地区来看，上周发达市场一级行业表现强势。其中原材料行业上涨5.2%，表现最佳。信息科技和工业行业涨幅靠前，分别是5.0%和4.0%。房地产行业和电信行业涨幅最小，但也实现了2.2%和1.2%的增长。二级市场同样全线上涨，技术硬件与设备以6.1%的涨幅领涨全部二级子行业，耐用消费品与服装、半导体产品与设备Ⅱ和耐用消费品与服装表现依旧靠前，分别上涨5.3%和5.0%。媒体Ⅱ微涨0.2%，表现垫底。

上周新兴市场一级行业指数增速普遍回落。电信业务和公共事业表现最佳，增幅为1.7%和1.5%，防御属性依旧凸显。医疗保健表现最差，成为新兴市场唯一下跌的一级市场指数，跌幅为1.8%。二级子行业分化相对明显，生物制药与生命科技、保险Ⅱ、商业与专业服务、半导体产品与设备Ⅱ分别下跌2.5%、0.9%、0.8%和0.7%。在所有增长的二级子行业中，零售业表现最佳，上涨2.4%。

下跌的仅有耐用消费品与服装、零售业和媒体Ⅱ，跌幅分别为0.6%、0.6%和0.2%。软件与服务、商业与专业服务表现强势，分别实现了3.5%和3.3%的增幅。

总体来看，上周全球股市大幅上涨，发达市场总体表现强于新兴市场，公用事业由于防御属性在新兴市场中表现继续靠前。 

美股：美联储释放宽松信号，美股创单周最大涨幅

宽松货币政策渐近，三大股指齐创去年年底以来单周最大涨幅。6月4日，美联储票委首次正面支持降息，全球货币政策新一轮放松渐行渐近。周五美三大股指涨幅均超过1%，齐创2018年12月以来最大单周涨幅，道指实现五连涨，当周累涨近1200点。截止收盘，标普500指数涨1.05%，报2873.34点，周涨4.41%；纳指涨1.66%，报7742.10点，周涨3.88%；道指涨1.02%，报25983.94点，周涨4.71%。

分行业来看，上周标普500各行业指数全线收涨，原材料行业表现最佳。具体来看，原材料行业单周上涨9.1%，领涨标普各一级行业中。信息技术和必需消费行业紧随其后，涨幅也分别达到了6.0%和5.2%。从估值角度来看，近四周，美股标普各行业指数估值仍是下跌居多。

个股情况来看，上周标普500指数成份股中涨幅居前的10只个股分别是：太平洋煤气与电力（公用事业）、康宝浓汤（日常消费品）、美国超威半导体（信息技术）、德尔福汽车（非日常生活消费品）、安德玛（非日常生活消费品）、美国航空（工业）、百富门（日常消费品）、宣威-威廉斯（原材料）和博格华纳 （非日常生活消费品），涨幅分别为19.6 %、18.6%、18.2%、14.2%、13.6%、13.6%、13.4%、13.1%、13.0%和12.1%。 

港股：港股止跌回升，电讯行业表现强势

上周港股恒生指数止跌回升，恒生中国企业指数环比持平。具体来看，恒生指数单周略为上涨0.24%，已连续四周大幅下跌的趋势得到缓解，而恒生中国企业指数在经历微跌之后基本保持持平。从变化趋势来看，5月份以来，港股受外围市场影响直线跳水，当前点位已重新跌至2017年以来中枢水平之下。

上周恒生各行业指数分化趋势加强。具体来看，电讯行业表现强势，单周上涨3.3%。凸显防御属性公用事业行业转跌为涨，涨幅0.2%。此外，原材料和能源行业跌幅靠前，单周分别下跌3.1%和2.2%。总体来看，上周恒生各一级行业虽然涨跌分化趋势加强，但是较上期下跌行业和跌幅继续减少。

截止6月6日，上周沪港通资金净流入78亿元，在连续3个月持续净流出后再度转为净流入。而从南下资金持股行业分布来看，占比最大的前三个行业保持不变。金融行业占比虽略为减少但依然最大，为49.1%。消费品制造和地产建筑行业次之，比重分别为12.6%和11.6%，占比略有上升。从行业分布占比变化来看，近四周排名前7位的行业除金融行业占比明显提高外，其余均有所减少，而其中消费品制造行业下滑仍旧最大。

个股情况来看，上周港股通成份股涨幅居前的10只个股分别是协鑫新能源（工业）、雅士利国际（消费品制造）、保利置业集团（地产建筑业）、中国民生金融（金融业）、浙江沪杭甬（工业）、招金矿业（原材料业）、神州控股（资讯科技业）、中兴通讯（咨询科技业）、VTECH HOLDINGS（咨询科技业）和中国电信（电信业），涨幅分别为22.0%、13.2%、11.3%、10.3%、8.8%、7.5%、6.8%、6.3%、5.2%、和5.1%。

AH股：AH股溢价率持续回升，传媒行业溢价率涨幅居前

上周AH股溢价率持续回升，截止上周四，AH溢价指数收盘价为127，环比上升0.5%，增速基本保持不变。从变化趋势来看，AH股溢价指数在经历2月底快速回升和上期震荡盘整后，增速趋于稳定，目前指数处于2017年以来中枢水平。

分行业看，截止上周五，建筑材料、通信和传媒行业平均溢价率仍旧居前，分别为2.8、2.6和1.6，食品饮料行业垫底，仅为0.1。从近四周变化幅度来看，建筑和传媒行业溢价率涨幅居前，分别上升0.30和0.15。电气设备和轻工制造行业溢价率下滑较多，相比四周前分别回落0.23和0.10。

个股来看，截止上周四，AH比价前五的公司分别是洛阳玻璃（建筑材料）、浙江世宝（汽车）、南京熊猫（通信）、*ST京城（机械设备）和*ST墨龙（机械设备），分别为6.6、6.4、5.5、5.0、3.9。