网宿科技（300017.SZ）股价曾超茅台如今或将易主广投集团，发生了什么？

近日，目前尚无控股股东、实际控制人的网宿科技（300017.SZ）发布公告称，公司持股5%以上的股东陈宝珍、刘成彦分别与广西投资集团有限公司（以下简称“广投集团”）签署了《股份转让框架协议》，网宿科技或将易主广投集团。

来源：公司公告

今日网宿科技高开，最终上涨2.14%收报10.98元，成交量90.82万手，成交额9.86亿元，最新总市值为267.123亿元。

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广投集团或将取得公司控制权

网宿科技成立于2001年，于2009年10月在创业板上市，公司致力于互联网和云计算基础设施等方面的关键技术研究，主要业务是在全球范围提供内容分发网络（CDN）、云安全、云计算、互联网数据中心（IDC）等服务。

作为国内CDN（内容分发加速网络）领域的老大，网宿科技曾经被誉为创业板的明星，备受市场资本的追捧，上市之后其股价一路直升，曾以134元的收盘价超过当时的茅台，问鼎两市“第一高价股”。

而此次出手35亿元的广投集团，成立于1996年3月，是广西壮族自治区重要的投融资主体和国有资产经营实体，注册资本100亿元，其前身为广西建设投资开发公司，经营范围为对能源、矿业、金融业、文化旅游、房地产业、医疗机构及医药制造业的投资及管理及股权投资等。

实际上，此次陈宝珍、刘成彦转让手中持有的股票的操作，并不令人意外。早在公司上市前，陈宝珍与刘成彦曾签署过《一致行动人协议》，并于2012年、2015年连续续签。但在2018年该协议到期后就自动终止了，这也导致了网宿科技如今长期处于无控股股东、无实际控制人的状态。

根据此次的《框架协议》，陈宝珍、刘成彦拟分别向广投集团转让其持有的公司2.52亿股、3966.5万股无限售条件股份，分别占公司总股本的10.37%、1.63%。

本次转让价格为12元，合计交易金额总计35.03亿元，相较于6月6日网宿科技收盘价每股10.75元溢价11.6%。转让完成后，具有国资背景的广投集团将持有网宿科技股份数量2.92亿股，占公司总股本的12.04%，其提名的董事将在公司董事会中占半数以上（不含半数）席位，成为网宿科技第一大股东，可能取得公司的控制权。

与此同时，陈宝珍剩余1.43亿股股份，占公司总股份的5.87%，刘成彦剩余2.16亿股股份，占总股本的8.9%。陈宝珍、刘成彦承诺，不再谋求公司的控制权，并协助广投集团维护对公司的控制权，同时不协助第三方谋求公司的控制权。

来源：公司公告

回购期高管频减持

今年3月初，因火热的“边缘计算”概念而被炒的网宿科技股价飙涨，连续五个涨停板，股价近乎翻倍。然而在3月11日，公司股价遭遇到首个跌停封板之时，公司披露出两条重要公告，其中一条就是第一大股东和高管因个人资金需求原因而减持的公告：

第一大股东陈宝珍拟减持不超过1.46亿股，副总储敏健拟减持不超过693万股，董秘周丽萍拟减持不超过261万股，副总黄莎琳拟减持不超过64.3万股，四人合计拟减持不超过1.56亿股，以公司3月11日的收盘价每股15.56元计算，约合市值24.27亿元。

来源：公司公告

事实上，早在今年年初，公司股东、高管就已经有减持套现的动作了。数据显示，1月8日至2月14日期间，公司原实控人之一刘成彦、陈宝珍，副总经理、财务总监肖蒨，证代魏晶晶，已合计减持约3760.99万股，套现金额约2.78亿元。其中，刘成彦减持前持股11.52%，减持比例已达1%，是自2016年以来高管最大幅度的一轮减持。

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但需要注意的是，在2018年10月公司披露的回购预案中曾表示，由于近期公司股价表现偏弱，不能合理体现公司的实际经营状况，基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的高度认可，公司决定拟以自有资金回购公司股份。

具体来看，公司拟在12个月内使用资金总额不低于2亿元，不超过4亿元回购公司股份，回购价格不超过每股9元。截至2月28日，公司已回购公司股份812.23万股，最高成交价为8.04元，最低成交价为7.93元，成交总金额为6500.51万元。

在公司回购期内出现高管频频减持，不禁让人猜想其背后的原因，深交所也向公司发出关注函，要求说明补充公司董监高及持股5%以上大股东近期买卖公司股票的情况，是否存在内幕交易或操纵股价的情形。

业绩下滑

格隆汇app查询显示，早些年网宿科技还在行业中处于“一枝独秀”的状态之时，其业绩表现十分亮眼，然后自2015年开始，BAT等互联网云厂商纷纷看上这块蛋糕，开始进入CDN行业，行业竞争日益变大导致毛利率下降，网宿科技受到冲击，其近两年的业绩表现并不理想，从2017年开始出现下滑状态。

具体来看，2017年至2019年第一季度公司分别实现营收53.73亿元、63.37亿元、16.61亿元，同比增长20.83%、17.96%、8.75%；净利润分别为8.17亿元、7.97亿元、1.1亿元，同比下降34.56%、2.37%、46.72%。公司毛利率也从2015年高峰之时的44.76%下降至2018年的28.30%。

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在业绩滑铁卢的情况下网宿科技也在需求改变，但结果并不乐观，如其2017年收购的韩国CDN企业CDNetworks布局海外市场，据2018年年报，CDNetworks净利润亏损0.23亿元。

结语

网宿科技创始人陈宝珍曾被戏称为中国老太版巴菲特，其已达到76岁高龄，并没有在公司担任任何职务，但却一直是公司的大股东。而如今，在她和其他高管频频减持之下，曾经的行业龙头或将易主，面对行业竞争日益加大，网宿科技面临的挑战仍将不小。