阿里影业一年扭转战局，集团增持后首次业绩大阅兵

一边奔跑一边调整的阿里影业，在周二晚间，交出了过去整个财年（截至3月底）的经营答卷。

财报显示，阿里影业全年营收达到30.34亿元，较去年同期的27.75亿元增长9%；净亏损从过往期间的12.45亿元收窄至报告期的人民币2.54亿元，同比大幅收窄10亿元。

在过去的一个财年，阿里影业在内容、宣发、综合开发等领域取得了突破进展。

具体来看，作为营收占比最大的主营业务，阿里影业的互联网宣发在报告期内获得收入24.64亿元，较去年同期增长13%，首次实现了全年盈利；

作为第二大盈利来源的综合开发业务收入1.11亿元，增长率为174%，首次实现三位数增长；

第三部分内容制作业务收入4.59亿元，由于在报告期内处于内容策略的调整期，一方面全部消化掉了历史项目，另一方面也为新财年进行项目储备。

值得注意的是，得益于整体经营效率的提升，阿里影业的成本控制效果非常显著。财报显示，其上一个财年的销售及市场费用为15.79亿，而过往期间为25.28亿元，同比大降了38%。

受财报数据提振，阿里影业股价持续上涨，截至今日收盘，股价报1.6港元/股，单日上涨了3.23%。而去年在香港上市的猫眼娱乐今天股价大跌7.57%，二者近期在资本市场表现差距较大。

有二级市场人士指出，阿里影业未来的增长空间并不在票务市场，而在从上游宣发到下游衍生品的全链路，这样能给更上游的内容制作与发行留出充裕的周期和资金，在未来更具成长性。

昨天听一位业内朋友说，阿里影业董事长兼CEO樊路远在阿里影业的业绩发布会上如此说道：“别人有的，我们都有。我们有的，别人都没有。”隔空听起来，都感到他底气之足。

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一家“神奇”的公司

阿里影业是一家很“神奇”的公司。

神奇之处何在？它的的业务做得极其高调，但是在资本市场上却又非常低调。

说它高调，阿里影业在过去的这一年持续不断押中爆款，从国内的情况看，先后参与出品了《我不是药神》、《西虹市首富》等爆款电影。恐怕很多人都还记得，在2019年春节档刷频的现象级电影《流浪地球》，《流浪地球》最后以46.56亿元的票房成绩冲到了中国电影史第二的位置。

阿里影业在国际市场也反响甚佳，由其参与出品的电影《绿皮书》，在第91届奥斯卡颁奖典礼摘得最佳影片、最佳原创剧本、最佳男配角三项大奖，阿里影业也成为全球首家出品奥斯卡最佳影片的影视互联网公司。

说它低调，阿里影业也的确低调得很。作为一家市值已经超过54亿美元的上市公司，在资本市场中却没什么存在感，有点过于“安静”，不像很多“明星”公司频繁与资本互动，分析师报告满天飞。在过去的一个财年，阿里影业股价稳稳延续了上涨的趋势，目前的价格跟去年的低谷相比已经接近翻番。

更令人惊喜的是，在过去一年贸易摩擦、大市不稳、影视股政策承压三重利空下，无论是港股还是A股，绝大多数股价下跌成主要特征。然而，阿里影业却是例外，一年以来涨幅接近50%，走出了一条节节高升的“上扬曲线”。

事实上，股价的表现只是公司具体业务在资本市场中的印证，尤其是在机构投资者占主流的香港市场。

过去的一个财年，阿里影业稳步推进“优质内容+新基础设施”的双轮驱动核心战略，在优质内容上狠抓不放手，已经逐步确立了影视内容的战略地位，而“小人物、大情怀、正能量”的电影，未来也是阿里影业内容创作上的重点。

根据财报披露的信息，由阿里影业联合出品及发行的电影总票房在上个会计年度接近了200亿。

其中，一共有6部电影票房超过了10亿，包括了春节档、暑期档、国庆档和贺岁档票房冠军《流浪地球》、《我不是药神》、《西红柿首富》、《无双》，分别取得票房是46亿、31亿、25亿和13亿。

 “阿里影业始于电影，却不止于电影。”樊路远表示，阿里影业的愿景是“让影视产业的伙伴们没有难做的生意”，所以阿里影业需要“不断去改造行业、赋能伙伴、服务客户”。

当然，如果他们能完成这个愿景，就会在商业上不断给阿里影业带来回报。

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互联网宣发首度全年盈利

与票补大战说了“再见”，且得益于整体宣发能力的提升，阿里影业的互联网宣发实现全年盈利了，这是本次财报的一大看点。

在2019财年，阿里影业的大宣发体系搭建逐渐完善。用户观影决策平台淘票票、一站式数字化宣发平台灯塔，以及影院数字化经营管理开放平台凤凰云智，分别面向用户、片方和影院，在不同维度上构筑起了行业影响力，共同构成了阿里影业的数字化宣发矩阵。

财报显示，2019财年，互联网宣发业务获得收入24.64亿元，同比增长13%，财务业绩在报告期内首次实现了全年盈利。

阿里影业财报

来看下分项数据：

1、票务及其他服务收入为11.68亿，同比增幅为15%，主要得益于份额数的稳定增长。

公开数据显示，票务平台淘票票提供了全国9500+家影院的在线选座购票服务，覆盖影院票房约占全国总票房的99.5%，覆盖用户数量达到2.9亿。

独立第三方平台易观的数据显示，2019年春节档，淘票票的日均启动次数达到589万，居电影在线票务平台第一位。

同时，淘票票×优酷双平台通过深度绑定，已成为连接线上线下的用户全链路观影平台。以《复仇者联盟4》为例，该影片在淘票票、优酷双端的想看+预约量近600万，预告片的双端播放量超过3680万，成为同类数据指标里的行业第一。未来，淘票票×优酷还将深度协同，逐步打通底层产品技术和用户体系。

2、云智系统商服务收入3.34亿，同比下降了4%，主要是由于线上人次的降低。

凤凰云智是阿里影业旗下的影院数字化经营管理开放平台。其面向影院端，用新技术、新零售的手段打造了一整套云化智能解决方案，帮助影院实现降本提效，增加非票收入。

截至目前，凤凰云智（及其连带另一影院票务系统）合计已与近3500家影院建立合作，签约影院数量在同业中排名第一。

3、内容宣发服务及参投业务收入9.61亿，这部分包含了电影宣发、内容参投和灯塔业务，得益于宣发能力的增强，报告期内此项收入增长了17%。

灯塔是阿里影业在2018年4月推出的一站式数字化宣发平台，旨在为内容片方提供数据、策略、渠道及解决方案，全面提升电影宣发的效率。

上线以来，灯塔服务电影项目171个，连接用户规模6.5亿，为客户节省了宣发预算。灯塔走出的科学宣发路径，还在被横向复用在综艺、剧集、演出等领域，成为阿里大文娱全面协同的另一支点。

所以，票务及其他服务和内容宣发服务都实现了两位数以上的增长，有力推动了阿里影业整体业绩的上涨。并且，按照其规划，继续实践以电影参投带动宣发的策略，阿里影业预计在2年内成为国内最大的宣发公司。

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以“小”见“大”

对于影视公司而言，只有必须持续不断生产出好的内容，才能在竞争激烈的市场中活下去。

阿里影业也并不例外，一手要努力控制成本，另一手要加快提升效率，两只手都“硬”，才能为用户生产出更多的优质内容。

行业的公开数据称，国产电影具有典型的“马太效应”，2018年前10名国产电影票房占比60.4%国产电影总票房份额，头部电影作品的平均投资回报率超过330%，远高于其他档票房收入的作品。

照此逻辑，只有抓住了头部和爆款，才能获取足够的票房和回报。

阿里影业在财报中披露，已经陆续储备了十余个项目，在内容上涵盖了不同的题材和用户人群，这些项目将于2020年起陆续播出。

有一点是阿里影业一直在坚持的，那就是小人物、大情怀、正能量的电影，是其在内容创作上的重点。

怀抱这样的初心，在2018年底，阿里影业推出了“锦橙合制计划”，宣布将以主投、主控、主宣发方的身份，与一流制作公司合作，计划在未来五年的四大电影档期（春节档、暑期档、国庆档和贺岁档），推出多部优质合制电影。

目前，“锦橙合制计划”的首部影片《小猪佩奇过大年》已于2019年春节档上映，取得了1.24亿元票房成绩。

随后的两部作品，是由阿里影业和华策、自由酷鲸合制出品，由路阳执导的奇幻悬疑电影《刺杀小说家》，以及由邱礼涛执导，由刘德华、刘青云等主演的香港犯罪动作片《拆弹专家2》。

5月22日，由许鞍华携华语电影顶级制作班底推出的《第一炉香》宣布开机，成为“锦橙合制计划”的最新力作。

财报显示，阿里影业的内容制作业务在本财年内，已经实现了4.59亿元的收入，去年同期为5.56亿元，比去年有所下滑。同时，这部分业务亏损了2.21亿，而去年同期这个业务还略有580万的盈利。

至于这部分业务亏损扩大的原因，阿里影业表示将在优质内容领域持续深耕，目前正处于内容策略的调整期，一方面消化掉了历史项目，另一方面为新财年进行项目储备。

阿里影业CFO孟钧则表示，目前公司的现金流储备充足，财务状况优良，已经为下一步新的内容和衍生业务布局做好了充分的准备。

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衍生品授权开发潜力巨大

阿里影业认为，IP衍生品业务已经时被国内电影行业认为普遍需要且继续探索的领域，这块业务一直存在着巨大的潜力。

从过去一年的情况来看，以衍生品授权开发和影视娱乐投资服务为核心的综合开发业务，的确释放出了巨大的潜力——在报告期内，综合开发业务获得收入1.11亿元，相对于过往同期增长174%，营业收入首次实现三位数增幅。

这样的增长，主要是依靠IP交易平台阿里鱼、影视娱乐投资服务平台娱乐宝以及云尚制片管理系统实现的。

财报显示，阿里鱼深入动漫、文创、综艺、影视剧等多类型IP领域，与Amblin Partners、派拉蒙、FOX、中影等海内外多家IP版权方达成合作，报告期内新增47个IP衍生产品项目。

截至目前，阿里鱼已成功连接了超过200个IP、超过10万商家，以及超过6亿IP粉丝消费者。在阿里鱼的管理下，旅行青蛙IP衍生的商品销售GMV达2亿元、动漫IP皮卡丘更是创下累计近5亿元的商品销售业绩。

而影视娱乐投资服务平台娱乐宝，在2019年1月发布“鸿雁计划”，针对行业中资金紧张、回款周期长的痛点，优化了票房回款流程，从而加快了电影行业的资金周转效率。

财报显示，娱乐宝已经为近20家影视公司提供回款服务，提前回款金额达到2亿元。《西虹市首富》上映仅15天，娱乐宝就为联合出品方提前回款达5200万元。

事实上，此前曾有多家金融机构曾尝试给电影或者电视剧的出品方来融资，但由于文化产业企业往往具有轻资产的特点，缺乏足够的担保抵押物，因此融资工具的使用非常有限。

阿里影业的娱乐宝通过技术手段，有效解决了企业的这个痛点。经过数据沉淀，娱乐宝建立了影视行业信用评估体系，已成为影视行业投资基础设施的重要组成部分。

此外，阿里影业还将在近期将推出应用于影视剧制作的云尚制片管理系统。经过1年多的开发，这个系统已推出试用版，并在多家头部制作公司近30个剧组使用。

云尚制片的主要作用是，帮助推动影视制作的数字化和线上化，包括制作全流程管理、剧组成员沟通协作、剧组财务管理等功能，可以帮助制作公司规范制作流程、提高工作效率、控制制作成本、管理项目风险。

结语

去年12月，阿里巴巴集团对外公布计划增持阿里影业，向其注资12.5亿港元，持股比例由49%提升至50.92%。

今年3月，阿里巴巴集团对阿里影业的股权增持计划已完成交割，阿里影业正式成为阿里巴巴集团的附属子公司，并实现财务并表。

而这次财报，是并表后阿里影业的首份财报，也是对阿里影业业务能力全方位展现：在内容能力上，阿里影业为大文娱稳定输出头部的优质内容；在基础设施建设上，持续扩大淘票票、凤凰云智的市场份额，并保持阿里鱼的持续增长；在赋能产业伙伴上，阿里影业持续扩大灯塔和制片软件的覆盖客户群。

可以预见，虽然前方也并非一片坦途，但爆款频出的阿里影业正在成为阿里大文娱板块中最为稳定的“基石”。