2019年4月中国定增市场数据报告：A股再现百亿收购案

作者：张旭

来源：投中研究院

2019年4月定增预案维持2月以来的上升趋势，定增实施虽未恢复千亿规模但亦有回升。 

1、定增预案市场回暖

2019年4月定增预案 66 次，环比较大幅增长37.5%；预计融资 955.97 亿元，环比较大幅幅增长38.99%。2019年定增市场逐渐 回暖 ，进入2月以来预计融资金额及预案次数均直线回升。

表1-2019年4月超五十亿大额定增预案

图1-2018年4月-2019年4月月度定增预案融资规模

2、定增实施亦有回暖

2019年4月定增实施24次，环比大幅增长60%；融资规模263.14亿元，环比巨幅增长298.48%，虽未有1、2月时的巨额定增拉动恢复千亿规模，但同预案市场一致，定增实施市场亦有回暖。

表2-2019年4月超十亿大额定增实施

图2-2018年4月-2019年4月月度定增实施融资规模

A股再现百亿收购案，天华院“鲸吞”重组。

1、 东方能源拟147.5亿元吞并多项金融资产

东方能源拟发行股份收购控股股东国家电投等持有的资本控股100%股权，预估作价147.5亿元。

本次交易意味着，国家电投旗下金融资产实现整体上市，未来将有效整合国家电投和社会资源，为产业和金融在相应特色生态圈内开展资本投资和资本运营提供更专业服务和强大的金融资源支持。

去年底，国家电投被国资委新增为国有资本投资公司试点单位，本次重组也是公司积极推动国有企业改革，提高国有资产证券化率的重要一步。

东方能源表示，通过本次交易，公司将实现业务转型，能够有效拓宽盈利来源，提升可持续发展能力、抗风险能力以及后续发展潜力，为整体经营业绩提升提供保证。业务范围除了原有的清洁能源发电及热电联产等业务外，还将涵盖财务公司、保险经纪、信托、期货、保险等多项金融业务，能够有效拓宽盈利来源，提升可持续发展能力。

2、 天华院（原黄海橡胶）“鲸吞”重组

天华院向装备环球发行股份购买其持有的装备卢森堡100%股权，向三明化机和华橡自控发行股份购买其持有的土地、房产、主要设备等资产。同时，非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过10.26亿元。

在整套重组方案中，较引人注目的是天华院向装备环球发行股份购买其持有的装备卢森堡100%股权，从而将克劳斯玛菲(即KM集团)这一拥有近180年历史的德国企业并入麾下。天华院“鲸吞”重组的背后，中国化工以跨国并购为主的国际化战略亦可见一斑。

KM集团将成为天华院全资子公司，上市公司的资产规模、人员团队都将显著扩大，也将在战略规划、业务体系、企业文化等方面对标的公司进行整合。同时，三明化机以及华橡自控等本次注入上市公司的部分土地、房产、主要设备等资产及业务，将在重组成功实施后与KM集团整合。

2019年4月制造业位居定增预案、定增实施规模和次数之首。

1、定增预案行业分布

从CVSource一级行业来看，2019年4月制造业定增募资20次，次数位列各行业之首。从募资规模来看，制造业募资276.46亿元。

图5-2019年4月定增预案数量及规模占比按行业分布

2、定增实施行业分布

从CVSource一级行业来看，2019年4月制造业定增实施募资200.11亿元，位列募资规模首位。制造业定增募资14次，次数位列各行业之首。

表6-2019年4月定增实施数量及规模占比按行业分布

再融资和并购重组政策持续放松，并购重组市场本身已开始企稳回升，政策的放松将助力并购重组市场的加速回暖。再融资市场发行目前仍旧低迷，不过政策已开始放松，从新发预案看定增市场已经开始企稳回升。目前市场回暖后定增市场收益率大幅回升，政策放松叠加收益率大幅回暖，定增市场在2019年将提前见底回升。