摩通：升美团(3690.HK)评级至“增持” 目标价上调至75港元

摩根大通发表研究报告指，对美团点评(03690.HK)财务前景转为更感正面，主因核心食品外卖业务财务前景正改善，因行业竞争已达到新平衡点，以及节省成本的新措施所致。因此，该行将2019年非通用会计准备净亏损预测大幅削减50%，达到29.47亿元人民币，并将2020年盈利预测调高28%，达到50.05亿元人民币。

报告指，美团与阿里巴巴集团在外卖竞争方面，固然是公司通往盈利之路的主要风险，相信目前的僵局，将提升店内业务自由现金流产生能力，为长远发展创造了一个自给财务资源；更大规模的食品外卖市场，为应付竞争，会透过补贴令成本增加。

该行指美团自公布第四季疲弱业绩後，获长线投资者趁低吸纳，故股价已由近日低位反弹近30%，跑赢MSCI中国指数40个百分点。相信当公司料未来数季利润率见改善，股价将会有进一步上升可能性，故将评级由“中性”升至“增持”，目标价由55港元上调至75港元。