港股行业周度观点：经济数据疲弱，海外风险资产回撤

机构：广发证券

报告摘要：

本周全球市场涨跌互现，恒生指数和恒生国企指数分别下跌2.12%和2.28%；板块方面，恒生一级行业除公用事业外全部下跌，资讯科技业业领跌。

国内方面，受央行计划再次在香港市场发行人民币票据影响，本周人民币汇率有所企稳，结束5月初以来连续贬值趋势。本周国内首批银行理财子公司获批开业，此外财政部制定政策，给予集成电路设计和软件产业企业所得税优惠，在贸易环境不确定性仍然较高的背景下，国内结构性改革有望加码。

海外方面，全球PMI数据表现疲弱：美国5月制造业PMI50.6，服务业PMI50.9，两项数据均出现明显下滑且大幅不及市场预期，欧洲方面，欧元区5月制造业PMI47.7连续4个月位于荣枯线下方，此外，日本5月制造业PMI同样跌破50。PMI数据不及预期导致市场对经济下行的担忧再次提升，风险资产大幅回撤，油价明显下跌。

投资策略方面，我们对港股中期走势看好，但近期受中美再次互相加征关税影响，市场波动性有所上升，港股短期或面临回调压力。配置上，19Q2建议把握价值主线，重点布局3大方向：1）继续关注食品、纺服等必需消费，布局可选消费板块，如地产等，并逐渐关注受益于经济预期企稳的部分消费服务（博彩）；2）战略推荐估值仍较为低廉、保费增长好于预期的保险板块；3）短期继续配置高股息个股。

关注个股

结合广发海外行业各研究团队的观点，建议关注：澳博控股（00880HK）、银河娱乐（00027HK）、中粮肉食（01610HK）、周大福（01929HK）、吉利汽车（00175HK）、中升控股（00881HK)、瑞声科技（02018HK）、腾讯控股（00700HK）、金山软件（03888HK）、网龙（00777HK）、新天绿色能源（00956HK）、金风科技（02208HK)、海螺创业（00586HK)。

风险提示

美元、美债收益率大幅上行；国内信用政策持续收紧；盈利不达预期；贸易战升级的风险。