山东首富张士平：创业一生，老兵不死

一张中式办公桌，桌子上搁了一个瓷茶杯和一条旧毛巾，桌子背后挂着中国地图和世界地图。这并不是某位乡镇企业的总经理室，而是山东首富、魏桥创业集团董事长张士平的办公室。

生活简朴，应酬很少，用的是200块钱一部的手机，从不穿名牌，喜欢吃老婆孩子做的饭，尤其是玉米窝窝头。没有什么专职的秘书，出差经常是独行侠，几乎不接受媒体采访……这是这位百亿富翁的生活常态。

山东有“两张”，海尔张瑞敏，魏桥张士平。

刚过古稀之年的张瑞敏，还在带领海尔在竞争激烈的家电领域继续厮杀。

而比张瑞敏年长两岁，更为低调的魏桥帝国缔造者张士平于昨日安然离世。

张士平其人

1946年，张士平出生于滨州魏桥镇一个偏远乡村。家境贫寒，兄弟姐妹又多，所以饿肚子是他儿时印象中最刻骨铭心的事。

初中毕业之后，张士平没有继续攻读学业，而是去了到油棉厂做推棉工。

只有初中文化的他，从扛百斤重的棉花包开始，一步一个脚印，不断得到领导重视，晋升之路也颇为顺利。

经过17年的历练，张士平于1981年被提拔为油棉厂厂长，在黄河岸边的小镇开启了传奇的创业历程。

邹平县盛产棉花，棉油厂很多，但是张士平管理的棉油厂由县供销社主管，是经营最差的一个。面对这个烂摊子，走马上任厂长的第一天，他就开始大刀阔斧搞改革。

虽说新官上任三把火，但是在当时计划经济的时代背景下，生产和人力的效率低下是普遍存在的问题。想要在根源上解决，需要权衡好各方利益。

当时的油棉厂的生意模式很简单——收棉花、加工棉花、卖棉花。这就存在一个很大的问题：收购旺季人员忙不过来，淡季时大家又无所事事。

所以张士平的第一把火是让生产可以持续。适逢国家把粮油放开，油棉厂刚好有榨油机可以榨油，于是他把生产从棉花加工拓展到大豆、花生等油料加工。

第二把火是提升工人的积极性。他打破大锅饭制度，实施超定额计件工资制度，多劳多得调动工人积极性。

第三把火是鼓励大力上门推销。他勇于打破油棉厂等人上门采购的惯例，大力推动上门推销，把很多原本属于别人的生意都抢到了自己的碗里。

三把火点燃后，工厂的效益和业绩扶摇直上。不到3年时间，张士平就把乡镇小作坊变成了全国油麻行业利润最大的工厂，也是全国供销工业的利润第一名。

1985年，全国棉花行业萧条，大量棉花滞销。张士平及时转换思想，决定进入纺织行业。

从成立毛巾厂开始，张士平抓住国企改革机遇，大步向前陆续进入毛纤、纺纱和织布领域，最终将油棉厂改制成了自己控股、国有参与的魏桥创业集团。

1995年，10年创业的筚路蓝缕，张士平将魏桥打造成为中国纺织行业当之无愧的龙头老大。2003年中国加入WTO之后，他又借助贸易全球化的东风，进一步加快魏桥的规模扩张速度。

又一个10年，2005年魏桥成为全球最大的棉纺织企业，产品覆盖欧美、日、韩东南亚等许多国家和地区。

棉纺行业是高耗电的产业，魏桥一路扩张，一路被电困扰。尤其电力紧张时的拉闸限电，更是直接给生产带来很大的困难。不甘心受制于电的张士平，为掌握生产的主动权，于1999年成立了自己的电厂。有了电厂就有成本较低的电力供应优势，张士平经过反复研究后决定进军电解铝行业。

2001年，张士平成立了“魏桥铝业”（中国宏桥），主攻电解铝，并在此后像当初发展纺织业一样一路狂奔，不到15年就坐上全球铝业的把头交椅。

随着魏桥纺织和中国宏桥的上市，张士平的身家亦是水涨船高。《2018年胡润百富榜》现实，张士平家族以650亿元人民币财富排名全国第26名，蝉联山东首富宝座。

商业帝国

2018年《财富》500强的这份榜单上，魏桥排名第185位。除了“中字头”的国有企业之外，中国大陆民营企业排名在山东魏桥创业集团之前的屈指可数。

而这份世界500强榜单中，入围的6家中国有色金属领域的企业，除民企魏桥创业外，还包括中国铝业、中国冶金科工、中国五矿、江西铜业和中国有色矿业5家国字号巨头。

自2012年，山东魏桥创业集团进入世界500强榜单，连续五年上榜，并且排名逐年上升。尤其是在2015财年，整个有色行业陷入严重过剩，有色商品价格大幅下降，全行业企业惨淡一片时，魏桥创业不仅将自己的全球排名大幅提升了71个位次，而且逆市取得令人惊叹的盈利。

从邹平县魏桥镇起家，张士平的财富版图从棉纺织企业延伸到魏桥热电、魏桥铝业，直至成为魏桥创业集团有限公司，形成了“以棉纺织为基础，‘纺织-染整-服装’和‘热电-金属冶炼-金属压延加工’为两翼”的产业格局。

支撑魏桥创业快速发展的纺织、铝业两大主业，却是多年来被认为产能过剩、不挣钱的夕阳产业。

这两大产业已经“沦陷”到什么程度？纺织业从2011年开始下滑之后，就一直未见起色。

2016年1-8月，我国纺织品服装累计出口额为1783.37亿美元，同比下降3.33%。众多以出口为主的企业，纷纷转向以内销为主，使得国内纺织品内销市场竞争力增大，不少加工纺企将面临倒闭的风险。

而2015年在世界各地的仓库里堆积了1000万吨甚至更多的铝材，这些铝材足以造出15万架波音747型喷气客机，或者7500亿个易拉罐。

在产业下行的大背景下，纺织和铝业巨头公司纷纷倒闭，或者及时剥离或缩减主业，转投其他看似更容易挣钱的行业，进入金融、房地产行业的比比皆是。

但张士平依旧坚持着自己的制造业兴国梦，一直专注于纺织和铝业两大产业，绝不做金融和房地产。

魏桥集团常常在行业淘汰剩余产能时大肆扩张，凭借压低成本、提升速度实现盈利。张士平将自己的“三板斧”总结为：快、高、低。

“快”是说魏桥创业迅速的市场反应和项目完成能力，其所有项目基本上都是当年立项当年施工当年投产。比如21万千瓦电厂，电机组建完成，行业平均需要20个月，魏桥只用10个月。

“高”是指扩张不靠低水平重复建设。目前魏桥集团拥有十大类2000多个品种，高技术含量棉布占到60%。

“低”则表现在魏桥惊人的节能省耗能力，这需要极强的管理能力。当年魏桥纺织兼并国企滨州一棉时，滨州一棉拥有管理人员300人，财务人员12人，年销售收入1亿元；魏桥销售收入30亿，对应的管理人员分别为20人，财务人员4人。

敢夕阳产业的红海搏杀，也体现了张士平的胆大与不走寻常路。当然，如果没有他的严密管理、控制和精细化运营，魏桥这艘巨轮恐怕很难平稳度过。

争议

总体来说，张士平其人其为，都令人敬佩。

但资本市场上的人恐怕对他的感情是相当复杂的。

港股市场上有许多烟蒂，而张士平旗下的魏桥纺织（2698.HK）绝对是烟蒂中的烟蒂，谁能想象，全球最大的纺织企业，PE只有4.4倍，PB只有0.15倍呢？

如果翻开魏桥纺织的年报，账目躺着近百亿的现金，有息负债不到30亿，而魏桥纺织的市值只有多少？32亿！

是市场错了吗？不是。

魏桥纺织如果在美国，也许早引来了卡尔·伊坎式的人物，但是在中国的赌场，有中国的赌场规则。国内绝大多数公司说白了还是家族绝对控制的上市主体，就比如魏桥纺织，张士平控制了超过60%。

当大股东没有股价诉求的时候（内资股），中小股东能得到什么完全取决于大股东的良心。很显然，这点张士平靠不住。

2017年3月，魏桥集团旗下香港上市公司中国宏桥，遭沽空机构爱默生质疑财务造假。质疑的理由是中国宏桥的利润太好了，当其同业利润还在个位数挣扎时，中国宏桥的利润却急剧上升了27.7%。

爱默生不知道，通过与魏桥纺织的关联交易，中国宏桥的生产成本可以远低于同业。

爱默生也低估了张士平调动资源的能力，从股价看，大概率被逼空了，很难讨好。

魏桥纺织因在2015年和2016年向母公司魏桥创业集团违规提供财务援助，秘密向母公司“输血”，受到港交所监管函问责。

从这两年的资产负债表看，魏桥纺织似乎确实在停止输血，有息负债在大笔下降，但市场并不领情。

对魏桥纺织的中小股东来说，对大股东的所作所为，在大股东绝对控股的背景下，除了用脚投票，别无它法，这也导致了这家中国最大的纺织企业，其PE仅4.4倍，PB仅0.15倍。

现代资本市场中的保护中小股东利益，在中国还有很长的路要走。

结语

中国第一代的企业家群体，他们大多出身卑微，甚至没有接受良好的教育。但在时代背景的洪流下，他们凭借脱贫致富的决心和实干主义的工匠精神，在自己的一亩三分地创造出一片天地。

万向集团鲁冠球为“浙商精神”留下指引灯塔、红塔集团褚时健的“褚橙”故事依旧激励世人生命不息奋斗不止。第一代企业家不断地退出历史舞台，功过是非留于他人说。

将纺织和铝业两个夕阳产业都做到世界第一的实干家张士平，在资本市场上的操作却饱受世人诟病。如今荣誉和争议都随他一起归于尘土，留下的魏桥帝国依旧在资本市场书写他的故事。

老兵不死，只是凋零。如今张士平已然离去，是非功过留于世人说。