海通：看好正荣拥大量未结转销售 首予目标7.5港元

海通国际发表研究报告，看好正荣(6158.HK)的高资产周转率及大量未结转销售，未结转销量约为900亿元人民币，较去年全年收入多三倍，而平均土地成本约为其售价的26%，并可为公司带来大量可售资源储备，该行首予正荣目标价7.5港元，投资评级”买入”｡

(行情来源：富途证券)

该行指，正荣的企业价值对销售比率同行为低，显出其超值的估值，而在稳健的财务及买地之间取得平衡，其成本控制在急速扩展的营运规模之中逐渐提升，在行业中甚为突出，预期节省利息支出的效果将逐渐显现｡

该行预期，正荣的结转收入继续增长，将使销售及行政开支的占比继续下降，亦认为正荣的资产总值将轻易超过700亿元人民币｡