轻季节性波动,淡季配置白羽鸡

随着猪肉量下降带来的肉类替代愈加明显,鸡价有望再上新台阶

作者:杨天明/程一胜 

来源:杨天明农业研究

最新观点

家禽:轻季节性波动,淡季配置白羽鸡

我们维持对5-6月份价格高位震荡或小幅上行的判断。持续看好禽板块投资机会,总体上年内供给仍处于逐季下降态势,随着猪肉量下降带来的肉类替代愈加明显,鸡价有望再上新台阶。重点关注圣农发展、益生股份、仙坛股份、民和股份。 

生猪养殖:看好生猪养殖板块

本周生猪价格仍以盘整为主,全国商品猪出栏均价为14.85元/公斤,较上周回落0.11元/公斤。规模场15公斤仔猪出栏均价762.06元/只,较上周上涨2.35元。从出栏体重来看,本周生猪出栏均重微幅上涨,达到125.03公斤。随着屠宰场全面清理整顿基本结束,再叠加产能去化幅度加大,以及贸易战的影响,预计猪价将步入上涨通道,下半年猪价有望达到25元/公斤的高点。公司方面关注牧原股份、温氏股份,其次正邦科技、天邦股份、新希望等 

种植业:国家公布粮食临储拍卖底价,玉米上调,小麦下调

国家公布粮食临储拍卖底价,玉米上调,小麦下调。玉米国储拍卖低价较去年提高200元/吨,各方看涨情绪强烈;关注草地贪夜蛾对玉米、水稻等的危害;小麦拍卖底价下调60元/吨,表明政策方面对于加快小麦去库存的态度依然坚定。 

非洲猪瘟疫情跟踪:香港首次爆发非洲猪瘟疫情

最近两周,国内新增2起非洲猪瘟疫情。其中,中国香港特别行政区首次爆发疫情。截至目前,全国共发生131起非洲猪瘟疫情,仅澳门和台湾地区未报告疫情。 

动物疫苗:哈兽研和勃林格开展深度合作

哈兽研和勃林格合作成立国内首个农业教育教学机构。目前双方确定的交流领域包括:猪病病原及其引起的流行疫病,家禽的主要流行性疫病,马传染性白血病,牛羊生物制品研发和应用,以及人畜共患病。


1  最新观点

生猪养殖:看好生猪养殖板块

根据涌益数据统计,本周全国生猪价格仍以盘整为主,全国商品猪出栏均价为14.85元/公斤,较上周回落0.11元/公斤。规模场15公斤仔猪出栏均价762.06元/只,较上周上涨2.35元。从出栏体重来看,本周生猪出栏均重微幅上涨,达到125.03公斤。受屠宰厂查库存、南方非瘟疫情扩散等原因,猪价承压。但是随着屠宰场全面清理整顿基本结束,再叠加产能去化幅度加大,以及贸易战的影响,预计猪价将逐步开启上涨,下半年猪价有望达到25元/公斤的高度。此轮周期受疫情的影响,预计盈利持续时间将超长,猪价高点将创历年新高,建议投资者重点关注生猪板块史无前例的投资机会,公司方面关注牧原股份、温氏股份,其次正邦科技、天邦股份、新希望等。

家禽:轻季节性波动,淡季配置白羽鸡

1)价格:鸡苗,主产区价格上涨0.2元/羽;毛鸡,主产区价格基本持平;鸡肉,综合售价每吨下降49元/吨。

2)产业链盈利:

祖代场:约45元/套(环比+1元/套);

父母代场:约7.3元/羽(环比+0.1元/羽);

养殖户:约3元/只(环比-0.2元/只);

屠宰场:约76元/吨(环比-49元/吨);

3)观点:①引种端:今年1-3月份引种分别为4/10.5/11万套,我们预计4月份引种在11万套左右,5月份会降至6-9万套。从5月份开始引种有望开始下降,我们维持全年“前高后低”的引种节奏。近期需要关注的是,对于新西兰可能会修改引种议定书,这很可能将导致新西兰引种会出现空档期。②价格端:5月份以来鸡苗价格略有回落(-0.1元/羽),毛鸡价格下降0.2元/斤,鸡肉价格上涨41元/吨。当前产业链各环节均能实现盈利,屠宰场盈利得到大幅修复,父母到场和养殖户环节盈利有所下降,但从价格下降幅度来看,苗价表现十分刚性,充分反映出了在供给紧缺格局下,两端盈利弹性比商品养殖环节要好。回归到价格判断,我们维持对5-6月份价格高位震荡或小幅上行的判断。

我们持续看好禽板块投资机会,总体上年内供给仍处于逐季下降态势,随着猪肉量下降带来的肉类替代愈加明显,鸡价有望再上新台阶。重点关注圣农、益生、仙坛、民和。

种植业:国家公布粮食临储拍卖底价,玉米上调,小麦下调

玉米国储公布拍卖低价,各方看涨情绪浓厚。本周国家玉米临储拍卖政策公布,拍卖低价较去年提高200元/吨,各方看涨情绪强烈。目前农户余粮基本见底,渠道库存多集中在港口,深加工企业原料库存水平为一个月。需求方面,生猪和能繁母猪存栏持续下降,饲用玉米需求继续下调,南方饲料企业基本处于随采随用状态。深加工方面,在生产不断扩张的背景下,消费没有及时跟上造成了现阶段行业产品库存高企,东北大部分深加工企业淀粉库存处于积压状态。

关注草地贪夜蛾对玉米、水稻等的危害。草地贪夜蛾起始于美洲热带和亚热带区域,喜噬玉米和水稻等作物,具有适生区域广、迁移性强、繁殖力高、抗药性强和暴食为害等特点,目前已传至非洲和亚洲并入侵我国,截至5月10日,我国已有13省61个市(州)261县(市、区)玉米地发现草地贪夜蛾,初步统计危害面积108万亩,目前了解到其有药可治,但其繁殖能力极高,后续危害程度需跟踪关注。

小麦拍卖底价下调。国家粮油交易中心发布2019年粮食库存消化分品种销售底价,玉米、稻米、小麦三大主粮都有所调整,其中2014-2018年最低收购价小麦竞拍销售底价2290元/吨,下调幅度60元/吨。表明政策方面对于加快小麦去库存的态度依然坚定不移,另一方面利于新陈小麦更好过渡,对于中远期小麦价格走势会带来一定压力。

非洲猪瘟疫情跟踪:香港发生非洲猪瘟疫情

最近两周,国内新增两起非洲猪瘟疫情。5月10日,中国香港特别行政区位于新界的上水屠宰场内一头死亡生猪的生物样本中检测出非洲猪瘟病毒,特区政府扑杀和销毁了上水屠宰场约6000头生猪,并对该屠宰场进行全面清洗和消毒。被检验出有非洲猪瘟的生猪是从广东湛江输入香港。5月18日,贵阳市乌当区一屠宰场排查出非洲猪瘟疫情。据初步调查,该批生猪由货主从外省非法调入。截至目前,该批75头生猪共发病6头,死亡6头。

 

动物疫苗:哈兽研与勃林格深度合作

勃林格与哈兽研共同宣布,国内首个农业教育教学机构、研究院所与跨国动保企业合作设立的的“产学研”交流平台正式揭牌成立。

勃林格将为平台提供国际前沿技术资讯,参与人才培养方案的制订和授课活动,协助哈兽研培养具有全球视角的专业人才。哈兽研与勃林格将通过“产学研”交流平台,在四大动物物种(包括猪、马、家禽和反刍动物)以及人畜共患病研发领域持续开展深层次的科研交流。双方确定的交流领域包括:猪病病原及其引起的流行疫病,家禽的主要流行性疫病,马传染性白血病,牛羊生物制品研发和应用,以及人畜共患病。

2   行业新闻

2.1  香港查出非瘟病毒感染 销毁6000头生猪

5月10日,香港特区政府食物及卫生局局长陈肇始表示,位于新界的上水屠宰场内一头死亡生猪的生物样本中检测出非洲猪瘟病毒,特区政府相关部门当晚开始对该屠宰场的其他所有生猪进行扑杀和销毁工作。(博亚和讯)

2.2 中国取消3247吨美国猪肉进口订单 一年来最大规模

5月16日美国农业部公布数据,在美国总统特朗普宣布对中国商品加征关税的同一周,中国买家取消了3247吨美国猪肉进口订单。报道称,这些订单取消是在截至5月9日当周发生的,也是逾一年来最大规模的订单取消。(博亚和讯)

2.3 海南万宁:疫点投放“哨兵猪”15天后检测达标可解封

从万宁市农业农村局获悉,该市目前已在位于东澳镇分洪村的非洲猪瘟疫点投放了6头小猪作为“哨兵猪”。在饲养这些“哨兵猪”15天后,将对它们进行非洲猪瘟病原学检测,若检测结果为阴性且未出现新发疫情,分洪村疫点便可以解除封锁。(博亚和讯)

2.4 农业农村部:不得擅自公布非洲猪瘟病毒检测相关信息

农业农村部发布关于做好非洲猪瘟病毒检测结果通报和发布的通知,农业农村部和市场监管总局按有关程序及规定统一发布信息。其他单位和个人不得擅自公布非洲猪瘟病毒检测相关信息。(博亚和讯)

3 农产品价格

3.1 肉类

4  重要公司估值

5  风险提示

农业政策的实施是一个渐进的过程,结果可能会与预期存在偏差;极端天气变化对于种植及养殖业都会有很大的影响,具有很大不确定性。

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